杨德龙:今日股市市场迎来全面牛市的日期将越来越近

2020-06-20 10:01:03来源:中财网作者:小爱

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杨德龙:今日股市市场迎来全面牛市的日期将越来越近

6月19日周五,三大股指开盘后震荡拉升,创业板指数突破2300点,创年内新高,零售板块掀起涨停潮,市场的赚钱效应较强,白酒板块出现了大幅反弹,沪指也出现了较好的回升,A股市场走出牛市的迹象越来越明显。
  从资金流向来看,今年以来发出几十只爆款基金,充分说明居民储蓄向资本市场大转移的过程正在发生,这验证了一直以来我的看法:在房住不炒的调控政策下,楼市投资必然减少,居民储蓄需要寻找投资出口,通过买入基金等机构产品流入股市,成为很多投资者的选择。近期出现了很多爆款基金,近一个月有大约2000亿的新基金成立,这些都是A股市场未来的增量资金。此外外资和产业资本的流入也是A股市场的重要增量资金来源,外资从4月开始就加速流入A股市场,流入的资金量逐步加大,产业资本在传统的行业退出后也选择通过资本市场来转型,由于现在我国各行各业都已度过自由竞争阶段,进入寡头垄断阶段,因此通过在二级市场买入这些行业寡头的股份做股东已成为很多产业资本实现转型的一个重要方式,这将给A股市场带来更多增量资金。
  外资方面,6月19日盘后富时罗素扩容计划将如期生效,这意味着跟随指数的被动配置资金将于今天完成建仓,本次调整之后,富时罗素将A股的纳入因子从当前的17.5%提升至25%,根据测算,这次扩容将为A股市场带来超过200亿元的增量资金。根据惯例,指数公司扩容生效日当天,北向资金均在尾盘集合竞价阶段呈现脉冲式波动,尾盘可能集中流入这些成分股,从完成对指数的跟踪。按照计划,富时罗素纳入A股的第一阶段分三步完成:2019年6月首次以5%的纳入因子纳入A股,2019年9月,纳入因子提升到15%,今年3月提升到25%。未来富时罗素等国际指数A股纳入因子还会进一步提升,甚至最终可能提到100%纳入,这将给A股带来更多增量资金,例如一些跟踪富时罗素、MSCI等国际指数的指数基金及将这些指数作为业绩基准的主动对冲基金
  A股市场现在对外开放的程度越来越高,尤其是在沪港通、深港通开通后,外资流入步伐进一步加快,现在外资进出A股的通道已完全打通,央行、外管局也完全放开了QFII、RQFII的额度限制,外资通过QFII、RQFII或沪港通、深港通的形式均可进入A股市场。我从2016年起就建议大家跟着外资学投资,学习外资选股方法、基本面研究方法,及跟随外资做长期投资、价值投资。根据测算,过去五年外资流入A股的资金超额收益达到350%以上,由此可见,价值投资不仅适合A股市场,且能更好的抓住A股市场结构性的机会。
  A股市场现已过立之年,市场走势更加成熟,投资理念也逐步偏向价值投资,抓住优质股票的机会,才能够抓住A股市场的回报。市场的生态已经发生了巨大的变化,只有抓住这些优质股票,做好公司的股东,才能够真正的获得长期投资的胜利。价值投资也是我一直以来建议大家长期坚守的投资理念,过去四年我四次到美国参加巴菲特股东大会,第一时间将巴菲特的价值投资理念推荐给国内投资者,有媒体称我是中国小巴菲特,我希望通过将价值投资理念与A股市场相结合,鼓励大家坚守有中国特色的价值投资,即在选股上坚持价值投资,做好公司的股东,在仓位控制上又可根据对大盘的判断适当做出调整,这样能够更适应A股市场
  6月18日,第十二届陆家嘴论坛在上海开幕,刘鹤副总理和一行两会领导集体发声,对疫情冲击货币政策、资本市场改革等多方面进行了重要表态,释放出积极的信号。当前疫情在全球蔓延,正在并将持续对世界政治经济和金融格局产生深刻影响,刘鹤副总理指出,这次百年不遇的疫情让我们深刻认识到,要更加重视以人的生命健康为中心,推进国家经济社会发展和科技创新,要更加重视人与自然的和谐相处,要更加重视全球合作和保护产业链的完整稳定,要更加重视经济社会的长期可持续发展。郭树清表示,新冠肺炎疫情不仅严重影响中国,世界绝大多数国家也深受其害,有国际组织预测,发达经济体将陷入二战以来最严重的经济衰退,新兴市场将出现近60年来的首次收缩。易会满表示,春节以来,全球主要市场接连发生历史罕见的剧烈震荡,在这一次疫情危机没有消除之前,这种情况还可能继续出现。应对当前的疫情,中国有信心采取更多、更大力度的措施保证经济的复苏。
  我国疫情防控从全球来看已取得良好成效。我国今年采取了多项措施来提振经济增速,郭树清表示,各国已经出台的财政金融刺激措施规模和力度是巨大、史无前例的,在初期作用甚大,但边际效用在逐步递减,目前来看疫情还可能在一段较长时期内与我们的生活并行共存。我们知道不少国家和地区还在谋划出台新的刺激措施,建议大家三思行,应当为今后预留一定的政策空间。中国十分珍惜常规状态的货币财政政策,我们不会搞大水漫灌,更不会搞赤字货币化和负利率。易会满表示,坚定推进市场化改革,尊重市场的规律,不做行政干预,更好的保护和提升投资者的活跃度,形成投融资均衡发展、市场交易高效透明、各类投资者积极参与的市场生态。对于财务造假,刘鹤强调,强化对市场中介机构的监管,大幅提高对财务造假等违法违规行为的打击力度,加快推动证券代表人诉讼机制落地,更好保护投资者利益。易会满表示,进一步加大监管执法力度,对财务造假等恶性违法违规保持零容忍,严肃市场纪律,净化市场环境。多位高层发声为我国经济复苏及资本市场的发展助力,有力的提振了市场信心,周五A股市场大幅反弹即反映了市场的积极解读。
  今年全球资本市场受到了较大冲击,特别是美股在3月份一度出现四次熔断,大幅下挫,但经过全球各国的努力,资本市场已出现快速反弹。我在今年3月份提出全球金融市场巨震完成需要经过三个阶段,现在已经进入第二阶段末期,我们要静待第三阶段的来临,这时全球金融市场巨震才能够完成。当时我提出这一构想时,整个市场信息全无,而现在来看市场走势已经验证了我的看法,在二阶段随着全球央行放水刺激,加上各国推出的大规模经济刺激计划,疫情对经济的冲击是短暂的,疫情过后经济会出现快速复苏甚至V型反转。因此建议大家可以积极布局一些优质的股票,随着居民储蓄向资本市场大转移,未来A股市场将迎来全面牛市的机会,根据“美林时钟”理论,在当前经济复苏时,最好的资产就是股票。随着更多资金流入A股市场A股市场迎来全面牛市的日期也将越来越近。(杨德龙财经策略研究)

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