搜狐抛出溢价高达57%私有化邀约 畅游股价大涨近50%

2019-09-10 22:52:45来源:腾讯网作者:小思

  已在纳斯达克上市10年的畅游公司(NASDAQ:CYOU),正面临企业发展重大抉择。

  9月9日,搜狐(NASDAQ:SOHU)宣布,已向其控股子公司畅游的董事会递交初步非约束性要约,提议现金收购搜狐尚未持有的畅游全部在外流通A类普通股,包括美国存托凭证(简称“ADS”)代表的A类普通股。

  如上述收购完成,畅游将成为搜狐的间接全资控股子公司,这意味着,畅游未来将从纳斯达克退市,实现完全私有化。

  对于此次收购原因,9日,时代周报记者向搜狐方面询问,相关负责人表示,因公司信息披露规定,一切以公司所发公告内容为准。记者多次拨打畅游董秘办公室电话,始终无人接听。

  目前,该收购交易仅是搜狐单方面提出,畅游并未给予回应,能否达成,还需等待。

  收购溢价高达57%

  据了解,搜狐将收购价定为每股A类普通股5.00美元,或每ADS 10.00美元。

  该价格较畅游2019年9月6日收盘价溢价69%,较畅游过去30个交易平均收盘价溢价57%。

  “此次收购价格是相对偏高的,一般溢价在10%-20%是比较正常的。”9月9日,互联网分析师于斌向时代周报记者表示,搜狐在很早之前,就把畅游作为公司一个重要收入来源。畅游完全收购后,其可能在手游或者端游方面有较大的战略性规划,但效果如何,目前还不好说。

  事实上,早在2017年搜狐就已向畅游发出私有化邀约,但在价格方面双方并未达成一致。去年初,搜狐董事局主席、CEO张朝阳表示,将重新考虑要约价格。

  值得一提的是,畅游公司最初便是由搜狐集团的一个游戏事业部发展而来。

  2007年,畅游从搜狐集团拆分成为独立运营公司,2009年,登陆美国纳斯达克市场。根据财报数据显示,2018年,畅游营业收入达4.86亿美元,归属于公司的净利润为8400万美元。

  据了解,搜狐目前已持有畅游在外流通的B类普通股,故在此次交易后,搜狐将对畅游完成私有化,对其未来发展拥有绝对话语权。

  对于此次收购,资本市场给出肯定态度。截至9月9日美股收盘,畅游大涨49.31%,报收8.84美元;搜狐上涨6.65%,报收11.54美元。

  畅游陷发展瓶颈

  股价大幅上涨背后,是投资者对此次收购将改善企业发展现状的看好。

  根据财报数据显示,今年第二季度,畅游营业收入约1.19亿美元,同比增长5%,环比下跌4%。按非美国通用会计准则计算,归属于畅游的第二季度净利润为1400万美元,同比下降50%。与一季度相比也减少约2300万美元。

  不仅如此,财报数据显示,该公司PC游戏的总月平均活跃帐号同比下降13%,移动游戏的总月平均活跃帐号同比下降16%,手机游戏的总季度合计活跃支付帐号同比下降14%。

  “眼下游戏行业竞争非常激烈,腾讯、网易等很多游戏厂商都是畅游的强劲对手。” 于斌向时代周报记者解释,与腾讯、网易等对手相比,畅游在游戏运营、开发、推广等方面均不占优势。此外,畅游在精品游戏方面较为缺乏,仅有一款“天龙八部”。

  眼下精品游戏开发成本相对较高,能否成为爆款更是难以预测。因此,畅游当前的发展情况并不乐观。

  企业陷入发展困境之时,搜狐以接近60%的溢价收购,自然让投资者与股东们为之一振。

  在于斌看来,对于搜狐来说,其以高于行业平均水平价格进行收购,表示其对畅游未来发展的看重,接下来有望对畅游进行较大规模调整,在资源和渠道上对其进行更多倾斜。而对于畅游来说,私有化之后意味着企业内部整合和换血开始,这对于畅游摆脱眼下发展困境也是十分有益的。

  上述收购计划目前还未得到畅游方面反馈。搜狐方面表示,上述要约仅代表搜狐的初步意向,不包含完成拟议交易所必须签署的最终协议中必须涉及的全部事项,也不对任何一方产生具有约束力的权利和义务。

  双方仅在签署最终协议文件后才受约束。因此,不能保证搜狐的要约将导致拟议交易或类似交易的最终完成,也不能保证在如果交易已完成的情况下,任何可能发生的条款。

  尽管如此,但于斌认为,由于此邀约对于畅游接下来发展十分有利,畅游方面并没有理由拒绝,故此交易成功应是大概率事件。

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