A股后市怎么走? 多数基金认为后续再次大跌的可能不大

2019-05-23 11:46:22来源:第一财经作者:小思

  自4月22日A股开启这波调整以来,已有1个月的时间。大盘从3200点上方快速回落,期间最低跌至2838点,之后一直在2800-3000点之间震荡。就本周来看,大盘多数时间都在2800点徘徊。

  与此同时,外资也持续在撤离。据Wind统计,截至5月22日收盘,5月以来北向资金已经净流出470.15亿元,使得年内净流入资金减少到604.24亿元。而今年前4个月,北向资金合计净流入1074.39元。也就是说5月以来净流出的北上资金占了前4个月净流入的一半!

  至于A股后市怎么走,从目前公募基金的观点来看,多数仍认为近期市场走势波动较大,但后续再次大跌的可能不大。不过也不要急着加仓,因为如果没有实质性的利好出现,市场难以持续反弹,需等行情走稳后再入场。

  具体来看,信达澳银基金认为,上周的宏观数据整体弱于预期,后续依然需要验证经济下行的幅度。而中美纠纷的升级,对国内科技产业和投资者信心的影响不容低估,市场依然存在下行压力。

  天弘基金也称,近期A股仍处于外部扰动和内部经济数据相对疲弱并存的局面,但是主要风险已在前期得到集中释放,市场走势可能会大开大合,但是出现持续下行的概率较低。

  广发基金宏观策略部同样认为,短期来看,中美问题的持续发酵使得市场风险偏好仍然承压。但中期角度看,A股的配置性价比逐步提升。

  首先,当前无论是信用环境、流动性环境还是政策态度相比2018年4季度A股低点时都有所改善,市场下行的空间相当有限。

  其次,A股估值相对便宜,具有较高的安全边际。当前万得全A的PB估值已经回落到近10年12%的历史分位,且在10年均值减1倍标准差以下。从大类资产配置的角度来看,A股的配置性价比正逐步提升。

  建信基金也表示,对后市不必悲观,因为后续或将进一步调整出口、内需、货币政策和财政政策等,年内存在再次降准的可能。此外,A股盈利“业绩底”可能将会在今年看到,各项财务指标有望释放更高弹性,盈利或将成为市场的核心驱动因素。

  对于后市,金鹰基金建议密切关注后续信用环境以及PMI是否持续恶化,这些将会对下个月的指数起到重要影响。建议等待风险逐步释放后,增持权益类资产。

  而信达澳银基金相对乐观,在其看来,事态阶段性升级促发的下跌,只会带来更有性价比的估值,6月初之前是布局窗口。

  另外,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为大盘在2800点一线形成了比较强的支撑市场的下跌基本接近尾声。到下半年随着一些不确定性逐步的消除,A股市场有望重回升势,预计下半年上证指数有望创出年内新高。

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