上证50跌5%后 A50行情的一些观点和逻辑

2018-02-09 13:32:56来源:员力觉醒作者:员力觉醒

  中国人民大学副校长、财政金融学院教授、金融与证券研究所所长吴晓求表示,沪指暴跌的原因主要还是受到美股的影响,是一种辐射,一种影响,一种联动,中国的市场之前实际上涨得很少,如果没有美股暴跌的情况,不会出现这么大幅度的下跌。他表示,A股再次发生“股灾”的概率比较小,除非是人为的因素。有一些监管措施需要平和一些,现在有一些太过了。

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  1. 源于2017年各个基金业绩良好,年底新开放的基金一抢而空。这些资金入市,为市场的增量资金,主要为基金所控制。这些基金配置偏向银行、券商、两桶油,白马等业绩靓丽,多数为尚未大幅上涨的板块。

  2. 基金逐步建仓,加仓,市场小碎步上演,后续加快速度,以银行为代表的A50行情

  3. 随着这部分基金的仓位加大,浮盈也逐渐出来,或许10%,或者20%。

  4. 当这一部分增量资金的子弹打得差不多了,市场再往上涨已经缺乏后续力量,一部分获利盘将首先撤出,引发回调。

  5. A50撤出的资金,使得专注A50基金账面浮盈回撤,从+20%,至+10%,回到原值,然后往0.9,0.8走。市场情绪,往往是正向叠加,反过来就是负向也叠加。

  6. 这次的暴跌叠加了海外行情美股多年行情的短期迅猛回撤。老美一向的风格,迅猛。一来是程序化交易,砍仓;二来是负面情绪负向叠加。

  7. 国内央行在去杠杆方面态度明确,多次官方发言,并行动凌厉,如收紧零售/消费信贷,地产信贷,使得市场增量资金出现流动性短期缺失。

  8. 这次的大票行情,是基金所偏好的行情。因为此次新入市资金以基金渠道为主,导致了行情的1/9分布,大基金追求标的业绩的确定性,大票的流动性。而资金有成本,一旦后续缺乏上涨动力,同时收紧银根,市场下跌产生踩踏也是正常。

  综上所述,几个核心:

  资金面、情绪面、央行政策、全球市场联动,风险累积叠加到最近统一爆发。

  历史上,美股凌厉暴跌后的修复行情一般历时6个月。巨大波动是风险,也是机会。在足够长的周期来看,才知道资产价格所处的位置。

  作者:员力觉醒。


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