分析:白马龙头蓝筹股启动 预期持续上升

2017-11-14来源:作者:panpan
【新闻评论】

  白马龙头蓝筹股一批又一批启动,指数也转向趋势性上涨。牛市情绪正不断加强,A股市场已进入自我强化的良好状态。

  自我强化,首先体现为场外资金积极入市。最直接的是融资融券规模大幅上升,上周起两融规模已重回1万亿元,预期近期还会持续上升。同时,股票型基金,特别是一些前期业绩不错的主动管理型基金,开始成为“抢手货”。这些增量资金的攻击目标,会直接简单,即复制此前的投资策略。一年来,业绩居前的基金或资产管理产品,无一例外均以重仓配置白马蓝筹股为主要投资策略。这种由增量资金所带来的市场自我强化,将会推动更多白马蓝筹股转向趋势性攻击。

  白马蓝筹股虽已进入估值溢价上涨期,已有一定程度的股价泡沫,但适度的泡沫,会持续强化市场信心。当然,投资者难免会对行情何时见顶有一些忧虑,这里先谈谈顶部或到达风险预警区域的一些特征。最显著的特征,就是领先股滞涨。比如,第一领先股贵州茅台(686.000, -1.88, -0.27%),当前市值突破8000亿,动态市盈率超越全球白酒行业估值中枢,有一些泡沫,但不等于股价见顶。对于趋势交易者来说,有泡沫,就有弹性。但交易者必须有所警惕。就像上一轮结构性行情(2013年至2015年),第一领先股是乐视网(15.330, 0.00, 0.00%),当市值突破千亿且股价持续加速上涨时,市场预期更乐观。不过,该股2015年5月中旬起进入滞涨,当6月中旬大盘指数再创新高时,该股却率先转弱。也就是说,领先股会领先于大盘指数至少1个月左右。再回溯历史上类似的领先股的表现,情形都类似,像2005年至2007年的中国石化(6.090, -0.03, -0.49%),1999年至2010年的东方明珠(18.760, -0.06, -0.32%),1995年至1997年的四川长虹(3.870, -0.04, -1.02%)等。

  当前,白马蓝筹股还处于有序前行状态,由相对高估值的群体不断向相对估值低的蓝筹群体转移。演绎次序大体如下:传统消费品蓝筹——信息消费蓝筹——先进制造龙头——现代服务蓝筹——大周期品龙头蓝筹,依次推进。近期的行情重心已转移至信息消费蓝筹,领先股包括半导体设备的北方华创(46.410, 0.15, 0.32%)、中科曙光(55.380, 0.08, 0.14%),人工智能的科大讯飞(67.310, 3.20, 4.99%)、海康威视(42.380, -0.62, -1.44%),物联网的中兴通讯(36.640, 0.05, 0.14%)、亨通光电(44.150, 0.13, 0.30%),还有大量相关的基础性工业(材料设备、芯片等)优势公司,像蓝思科技(37.570, -0.61, -1.60%)、大族激光(56.620, -0.81, -1.41%)、立讯精密(25.840, 0.05, 0.19%)、欧菲光(25.480, -0.42, -1.62%)、长信科技(10.510, -0.03, -0.28%)、烽火通信(36.490, -0.76, -2.04%)、京东方A(6.220, -0.19, -2.96%)、TCL集团(4.810, -0.15, -3.02%)、深天马等。过去10年,这些企业由小至大,紧跟新技术浪潮,逐步跻身于全球基础制造先进行列。伴随新工业革命浪潮持续深入,在这些以信息技术为核心的基础性工业企业中,有望崛起一批新蓝筹。也就是说,这中间会诞生大量千亿市值蓝筹股。

  与此同时,与先进制造紧密相关的,就是中高端制造。今年全球朱格拉周期拐点已形成,这批中高端制造业也将迎来新一轮成长大拐点,像智能电网、新能源的国电南瑞(20.000, -0.38, -1.86%)、特变电工(11.330, 0.09, 0.80%)、东方电气(11.560, -0.21, -1.78%),高端工程或海工装备的三一重工(8.580, -0.12, -1.38%)、中集集团(20.830, 0.02, 0.10%)、振华重工(6.180, 0.01, 0.16%)。在股价运行趋势上,也正在扭转10年下降周期,反转格局正在形成。

  服务业蓝筹,以养老保险服务、健康医疗、城市服务为重点。目前,中国平安(70.040, -0.11, -0.16%)已率先创历史新高,新华保险(68.080, 0.76, 1.13%)、中国太保(43.620, -0.62, -1.40%)、中国人寿(33.350, -0.52, -1.54%)也会跟随。走在金融科技前列的招商银行(27.830, 0.16, 0.58%)、平安银行(13.040, 0.14, 1.09%)也持续保持强势。按白马蓝筹股演绎次序,大周期品龙头蓝筹股,最终也会全面发力,像万科化学、海螺水泥(26.660, 0.18, 0.68%)、宝钢股份(8.930, 0.27, 3.12%)等。

  线条越来越简单,牛股越来越清晰,领先蓝筹股已全面崛起。对应的上证50、沪深300指数(4111.191, -16.88, -0.41%)(4111.1913, -16.88, -0.41%)也有望加速上涨。上证50指数(2862.0892, -11.43, -0.40%)将率先突破10年长期下降压力线,上证指数也将回补3500点至3600点的交易缺口。

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