研究:平均仓位七成左右 基金经理看多后市

2017-10-23来源:作者:panpan
【新闻评论】

  2017年10月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.48,环比微跌0.15%,与上月数值相差无几,可见市场情绪并未发生太大变化。尽管9月份股票市场震荡收官,但私募基金经理对于10月份行情依旧乐观,且维持较高仓位水平。

  平均仓位七成左右

  最新仓位调查显示,当前私募机构的平均仓位水平在七成左右。值得注意的是,半仓以上(仓位在50%以上)私募机构在所有接受调查的私募中的占比接近90%,达到了今年以来的最高水平。换言之,在过去一个月的时间内,私募的整体仓位仍在继续增加。

  具体来看,仓位在八成以上的私募机构甚至已经高达55.96%,而其中满仓的私募机构占据了这一数据的近一半;仓位在五成到八成的私募机构占比32.11%;而仓位在五成以下的私募机构占比总和不足12%,并且没有私募机构空仓。整体而言,私募机构在近几个月的仓位水平呈现明显增长态势,且高仓位已然成为私募机构的主流。

  10月将开启今年最后一个季度行情。虽然10月份交易日较正常月份减少,但其重要性不言而喻。国内方面:据国家统计局网站消息,2017年9月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%,比上月上升0.7个百分点。制造业PMI已连续14个月高于50,连续12个月保持在51上方,9月制造业PMI超预期回升,制造业继续保持稳中向好;上市公司三季报将于10月份相继披露,业绩改善及成长加快的优质公司值得进一步关注。

  国际方面:一方面,美联储9月议息会议结果及9月份美国经济数据提高了12月份加息概率。从美联储政策来看,9月美联储会议宣布维持利率不变,并确定于10月开启渐进被动式缩表,这意味着美联储将极有可能在12月份完成今年的第三次加息目标。

  从美国最新经济数据来看,尽管美国9月份非农数据受飓风影响有所减少(由正转负),但失业率创新低、劳动参与率创新高,表明美国的劳动力市场继续改善,提振美联储加息的底气。另一方面,人民币汇率问题也将成为未来关注的焦点。过去的一个月美元兑人民币汇率触底反弹,幅度已经接近4%。美元强势将导致人民币再次进入贬值区间,对国内市场流动性提出新的挑战。

  基金经理看多后市

  2017年10月A股市场趋势预期信心指标值为126.13,较上月跌0.74%,变动幅度不大。调查结果显示,45.05%的基金经理选择中性态度,较上月微弱上升;有50.45%的基金经理对10月A股市场持乐观或极度乐观态度,其中8.11%选择极度乐观,这一比例为近六个月来的新高;受访基金经理持有悲观/极度悲观态度的比例为4.5%,连续四个月保持相对较低水平。从A股市场趋势预期信心指标来看,私募基金经理对10月份A股市场的看法与9月份保持一致,以中性偏多为主。

  2017年10月仓位增减持投资计划指标值为104.5,较上月涨0.92%。调查结果显示,三分之二的私募基金经理选择在10月维持当前仓位水平(较高仓位水平)。令人意外的是,本月选择增仓和减仓的私募机构同时出现小幅增长,略有分歧。选择增仓/大幅增仓的基金经理占比从上月的15.48%上升至20.72%,而选择减仓/大幅减仓的基金经理占比则从9.68%上升至12.61%。从仓位增减持投资计划指标来看,该指标值虽然略有回升,但除了看多增仓的私募外,也存在部分私募在前期高仓位获利后准备减仓的情形。

  总体而言,A股市场趋势预期信心指标值和仓位增减持投资计划指标虽一涨一跌,但幅度变化较小,二者均与9月份调查结果保持较高一致性。调查结果综合显示,私募基金经理们多数继续看多10月份的A股市场行情

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