【相关导读】可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。
【新闻评论】
中小盘股风险会继续释放
昨日A股一改上涨盘整态势呈高开高走格局，距离2700点整数关仅一步之遥，市场“28”格局再现，成交量继续放大，沪综指最终报收于2696.25点，上涨1.54%。
险资投资不动产和未上市企业股权开闸消息及美股大涨是市场最重要的利好，金融、地产、煤炭等权重板块崛起，成股指上行的主力军。
谁来捅破2700点已不重要，重要的是大家难赚钱了，两市916只股票下跌，60余只个股跌幅超5%。大坪的投资者关老师好意提醒大家，“谨防大象起舞虚涨指数，大家亏了钱。”
近6000亿预期资金带来行情
保监会发布《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》，明确险资投资不动产仅限于商业不动产、办公不动产，与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产及自用性不动产，只能投资处于成长期或成熟期的企业股权等。
“如果按4.5万亿元的保险总资产计算，理论上约有4500亿元的保险资金可以进入不动产投资市场，约有1350亿元的保险资金可投资不动产相关金融产品。但考虑到保险资金追求长期稳定收益特性，地产市场短期投机氛围有望得到缓解，地产、金融板块的上市公司受支撑。”安信证券赵雪松称，这是引发权重板块反弹突破的引信。
莫担心“28”现象不会出现
“市场风格转换时机仍不成熟，在当前环境下，大象起舞的持续性较差，大盘很难走出大幅上升行情。”申银万国何挺称，如关老师担心的“28”现象不会出现，更加的倾向市场热点多元结构深化，改变前期单纯题材股表现局面，在抑制过度投机上严格监管，更加有利后市稳健和健康发展。
“只要权重股再稍上涨，突破2700点只是分秒的事，需要提醒的是，炒高的中小盘市值个股的风险会继续释放，投资者需注意其回落风险，也对股指上行形成压力。”海通证券分析师舒菱称，预计近期大盘仍将维持箱体震荡格局，投资者可继续关注抗通胀受益及大消费板块的机会。
私募看盘》 “金九银十” 旅游商业有行情
昨日潮汐投资老金表示：在权重股补涨带领下会向上突破2700点挑战半年线。周一的走势验证：在钢铁、保险等权重股带领下放量向上突破，最高2698点直逼2700点。虽大盘涨势喜人，但个股冰火两重天，老金提示风险发生：当权重蓝筹补涨出现二八现象时小盘题材股快速退潮，周一也现久违的跌停，均为前期爆炒的小盘题材股。老金称，短时间仍需回避小盘题材股的风险释放，操作上注意有补涨潜力的。“金九银十”将至，商业、旅游酒店值得关注，如横盘蓄势的益民百货。而四川路桥回踩半年线确认突破有效，持有。
基金看盘》 “不盲目扩大风险”是原则
固定收益类品种依旧是基金的偏好，南方公告，旗下第三只债券型基金南方广利回报债券基金日前已获核准于近期公开募集，将不低于80%的基金资产投资于债券等固定收益类产品，以“稳健投资、不盲目扩大风险”为原则，参与一级市场新股申购或增发、持有可转债转及投资二级市场股票等其他金融工具，但比例不超过20%。据悉，此次新债基的基金经理将由连续两年获得金牛基金经理称号的南方现金增利基金经理韩亚庆担任。近期先后出现百亿债基、一日售罄局面，也可见市场对固定收益类产品的需求。
伴随着小盘股的跳水以及权重股的活跃，风格转换本周一再度成为投资者热议的话题。然而，从最近一年的行情来看，市场虽然对风格转换千呼万唤，但等来的结果却是小盘股强者恒强，大盘股持续低迷。那么，本次风格转换能否成功呢?答案可能还是要保持谨慎。有分析指出，小盘股虽然已经积攒了充足的下跌动能，但大盘股上涨的动能却仍然缺失;这意味着，在“老鼠”“歇菜”的时候，“大象”未必能够拿稳接力棒，故接下来市场更可能会呈现“大盘股横盘、小盘股下跌”的格局。
风格转换初露迹象
本周一市场再度出现结构性分化走势，只不过，这次不再是“大盘股搭台，小盘股唱戏”，市场主角换成了大盘股。
6日开市时市场就已经显露出变化的迹象：前期强势的中小盘题材股多数大幅低开。9点40分过后，钢铁、金融等大盘蓝筹股开始发力向上，而与此同时，大量小盘股则深幅跳水。从主要指数来看，截至6日收盘，沪深300指数上涨1.88%，而中小板综指与创业板指数则分别下跌了0.80%与2.50%。不难看出，周一两市“开门红”的背后，是权重股的走强以及小盘股的大幅跳水;且伴随着权重股的走强，沪深两市成交量也有所放大，超过3000亿元的水平，几乎是近期的天量水平。
指数上涨、权重股走强、小盘股下跌以及成交放量，众多迹象都显示出小盘股向大盘股的风格转换再度迎来时间窗口。但是，从近一年的市场走势来看，类似于6日的变盘特征并不罕见，不过过去几次风格转换均以失败告终。那么，本次风格转换能否成功呢?
大盘股走强动力不足
众所周知，风格转换成功需要满足两个条件：一是小盘股下跌或滞涨，二是大盘股明显走强。目前来看，小盘股下跌的条件已经具备，但大盘股走强的基础仍不扎实。分析人士由此指出，本阶段市场可能并不能成功完成典型的风格转换。
从小盘股的角度来看，该板块下跌的动能确实已经积累得比较充足。一方面，小盘股的估值泡沫已经接近“天花板”。从横向比较来看，小盘股相对于大盘股的市盈率溢价目前已经处于近十年的高位，估值过度偏离带来了较大的回归风险;纵向比较来看，不少小盘股自身的估值也已经处于50倍以上的“市梦率”水平。另一方面，从今年中期业绩来看，小盘股特别是创业板公司，成长性明显低于市场预期，这使得此类股票下半年面临较大的盈利预测下调风险。此外，本轮小盘股行情呈现出明显的资金推动的特征，在市场流动性并未泛滥的背景下，其上涨的基础也比较脆弱。
不过，尽管小盘股随时都可能步入调整阶段，但大盘股却很难真正成为市场主角。首先，从流动性来看，虽然目前市场资金面仍相对宽裕，但在调控政策并未放松以及市场供给压力较大的情况下，市场流动性也并不宽松，尚不足以支撑大盘股持续上涨。其次，相对于小盘股，大盘蓝筹股与宏观经济的关系更为紧密。在外需不稳定、国内企业二次去库存显性化的现阶段，宏观经济下半年继续下行几无悬念。最后，大盘蓝筹股中的不少板块，目前都面临较大的基本面压力，如房地产调控政策再度趋紧、钢铁产能过剩问题待解，地方融资平台问题贷款规模尚未明朗等，这些都将显著抑制地产、钢铁、金融等大盘股聚集板块的上涨空间。
由此来看，即便短期小盘股下跌，大盘股也很难持续走强，以帮助市场完成典型意义上的风格转换。当然，从另一个角度看，市场仍有可能在未来实现另类的风格转换，即小盘股大跌，大盘股微跌或横盘。主要原因在于，大盘股虽然上涨动力不足，但较低的估值水平也封杀了其大幅下跌的空间。统计显示，目前银行、地产、钢铁等板块的估值水平均已经处于历史低点区域，除非宏观经济硬着陆，否则继续大幅下跌空间将很有限。从这个角度来看，未来市场可能不会面临明显的系统性风险，个股风险却不可不防。
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