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金融股领涨 关注10日线
本周，大盘的诡异表现让市场看不懂。作为职业操盘手，本栏目嘉宾伍朝辉又有何高见呢？
伍朝辉认为，本周大盘呈现两阳三阴的日K线走势特征。周一与周五以红盘报收，其余三天均绿油油。尤其是周二的一根大阴线，击穿了10日线和5日线，将好不容易形成的反弹之势彻底抹杀。在此影响下，周三与周四的下跌形态促使10日线和5日线形成死叉向下的空头结构。从本周大盘的趋势形态分析，以下几点技术特征应重点关注：
其一，5日线持续向下，周三在2819点、周四在2781点、周五则下降至2765点。5日线下降的速率明显变缓。周五收盘在5日线之上，短线空头趋势有望遏止。
其二，10日线自7月7日走平以来，已经进入多头状态。本周一在2781点、周二在2794点、周三在2799点、周四在2794点，周五则一跃到了2808点，可见操盘10日线正进入加速上升的多头趋势之中。10日线的上升，已经明确暗示了市场当前正蕴含着巨大的做多动能，将在潜移默化中悄悄爆发。
其三，大盘在尾盘第五时间段和第六时间段出现放大量爆发性上涨，与上周五尾盘的温和反弹气势有本质区别。显示了市场强大的抄底资金正急速介入。表现在60分钟技术系统上，则以一根放量大阳K线形成触底反弹之势。短线技术形态已经演变成经典的双底形。 大智慧
其四，大盘在尾盘的大涨，与金融股在盘中形成强势反弹的功劳密不可分。从总金额排行榜中我们可以发现中信证券和交通银行分别以16.51亿和16.49亿名列第一、第二名。这种放量上涨，与美国股市本周三、四金融股的暴涨形成呼应。因此，金融板块的启动将在接下来的行情中扮演重要角色。
其五，从周K线形态结构观察，大盘本周收盘仍然站在5日线之上，尽管以小阴十字星K线报收，但5日线已经开始放缓下跌速度，说明大盘有进一步筑底的技术趋势。
结论：根据以上盘面分析，伍朝辉认为，虽然上周放言的反弹没有持续，但大盘在完成二次触底的技术形态之后，更具备了较强的反弹动能。尤其是在下周一，如果大盘能够顺利地再次突破10日线，则第一阶段反弹目标可达到3000-3200点区域。由于金融板块中已经出现领涨龙头，资金流向明显集中流入该板块，基于该板块巨大的市场影响力和号召力，下周大盘的反弹将有较好的机会。因此在操盘策略上，则以大盘站上10日线为买进信号，如无此一强势技术特征出现，临盘必须耐心等待做多机会出现。（长江商报 记者 赵笛） 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
[分析师掂盘]大盘将重回强势区域
本周的交易空间十分狭窄，场内相当沉闷，投资人经历了再度的考验。周初在上攻30天均线未果、上半年经济数据即将公布的情况下，股指出现回落连拉三阴，但正当市场再度陷入恐慌时，周末尾盘股指奋力拉起，使得周线报收十字周阴星，并且位于5周均线上方。
在此期间，外围市场在宽幅震荡后出现了强劲反弹，美国股市在强烈的救市信号下，周三、周四连拉两阳，金融股表现出色；同时越南股市在前期大跌后，近期连续反弹近30%。与此同时，近期国际油价出现大幅回调。
本周公布今年上半年经济数据，国家统计局新闻发言人李晓超用三句话概括上半年我国经济运行情况：一是朝着预期方向发展；二是结果来得十分不易；三是宏观调控成效明显。李晓超说，下阶段要保持宏观经济政策的稳定性和连续性，进一步增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，努力促进国民经济又好又快发展。
但即使在这种环境下，沪深综指依然十分低调，今年以来的累积跌幅之大，已经成为全球之首。在外围市场回稳的背景下，近日只是以高开来迎接，盘中依然极度弱势，均将当日跳高缺口完全封闭，只在周末最后一个小时的交易中出现放量拉升，才摆脱了再度下沉的窘境。
当前期令市场下跌的种种因素均在不断改善，或者已经在向好的方向发展时，市场却依然跌跌不休、积弱难返，显示市场的信心体系出现崩溃。当前期政策底被击穿后，股指已经在6月10日缺口下方停留了29个交易日，这段时间的交易对所有投资者的信心是一场考验。在这些不凡的、以后很难再现的交易时日中，市场积累了痛苦的反思、愤怒的力量，这些被空方压抑已久的动能终有一天会暴发，而且也会势不可挡！ 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
在指数连续走弱的过程中，日线图上的摆动指标已从高位调向中低位，与股指相反的是，底部越来越抬高；而周线图、月线图上的摆动指标已全部处于低位，目前仅仅是短线还有震荡。另外，压制着股指的30天均线在本周以每天20天的速度下移，在下周一将抵达2820点一线，与短期均线仅一线之隔。股指与均线系统的关系修正，目前正是事半功倍的时候，请投资者珍惜跌出来的机会，下周大盘将重回强势区域。(新闻晨报刊,东方证券) 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
若预期落空 下周怎么办
利好憧憬助推指数
没有任何利好刺激，A股昨日午后突然启动，沪指大涨近百点，逼近2800点，最高报2785点，两市1300多只个股上涨。
对此，市场一致的观点是，昨日的大涨是对周末可能出利好的预期。如果真有利好出台，那再好不过了，但是如果没有利好，股市会怎么运行，继续下跌还是冲刺奥运行情？
A股会绝地反击吗？
昨日最吸引眼球的是，"中国股市已经超过越南，成为今年全球跌幅最大股市。"美国彭博社16日报道称，截至16日，沪深300指数今年已经累计下跌49％，超过越南股市48％的跌幅，在全球88个主要股指中表现最差。这与一年前完全相反，08年之前，A股成为全球表现最好的市场之一，同样吸引了全世界的目光。
"没有最差只有更差"，这会是A股前行的方向吗？抑或会绝地反击，在触底后像越南股市一样有30%的反弹？投资者显然希望是后者。
在"维稳"基调出现之后，虽然指数依旧在震荡中前行，但此时唱多的声音多起来。更有市场资深人士指出，临近奥运，这样的声音绝非偶然，联系到此前各种权威的维稳要求，似乎特大利好就在眼前。管理层肯定不愿意股市非理性下跌，必然会有相应的措施出台。
新华社也在昨晚连续刊发两篇"聚焦上半年宏观经济"的稿件：《宏观经济平稳较快运行，股市长期向好基础未改》、《上市公司半年报陆续出炉价值投资值得期待》，继续看多股市。 通达信
"股市经过上半年的深度调整后，许多A股价值投资的功能正在逐步凸显出来。"新华社在后一篇文章中指出。
震荡主题需谨慎
著名财经评论家水皮曾表示，现在是买股票的最佳时间，因为现在很多股票都有投资价值，而且要越跌越买，千万不能追高。
对于后市，分析师一致的观点是：就现在的状况而言，大涨没有可能，因为不确定的因素越来越多；但是继续暴跌的可能性也不大，因为已跌去了一半的市场，继续下跌也没有多少空间。因此，后市最有可能的方式就是以震荡的行情向前运行。
不过，话说回来，在股市里面，永远是现金为王，谁手里有资金，谁就有话语权，但是真正手里有资金的人，会告诉股民什么点位有投资价值、可以大举杀入？永远不会！他们只会在股民绝望时，在低位获得筹码，然后拉高将股民引进来，再大举出逃。
天相投顾首席策略分析师仇彦英指出，预测政策会使投资者陷入被动。他的看法是，游泳的水平高，大风大浪也可以游，一般人进去可能会被吞噬。
他的观点可能代表对股民最安全的建议，如果不知道怎么做，就什么都不做，空仓看奥运。（长江商报 记者 何燕） 高手云集的股票论坛http://bbs.miaogu.com
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市场走势谨慎是必然选择
国内股市在进入2008年后，在国内外各种因素的影响下，股指犹如脱节的过山车一路从6100多点下跌到最低2500多点。同样又以一个全球第一再度成为世人观注的焦点，不过这次是全球半年跌幅第一。中国股市为什么会这样大幅波动，是不是中国经济出问题了，还是中国股市本身就有问题，还是我们这些投资者有问题？
一、从全球实体经济看中国
现代世界经济模式是指全球经济在共生模式下，全球主要国家主要分为核心消费国，核心制造国和核心资源国。核心消费国以美国为代表，处在全球产业链的最上游，控制着整个产业链的利润率；核心资源国以澳大利亚和巴西为代表；以中国为代表的核心制造国，则处于产业链的最下端，行业利润率最低。其与传统世界经济模式的最大的不同是：生产国与消费国的分离，也就是说中国制造多少商品，很大意义上不是由中国自身决定，而是由于消费国的消费进口决定的，在以欧美为代表的消费国在资源价值上涨没有影响他们消费前，即使中国企业的利润受到很大的挤压，也还会迫于分工角色和维持本国的GDP增长，继续生产下去。中国牺牲自身利益是由于我们在实体产业链上的弱势地位决定的。
受美国次贷危机影响，虽然各国经济周期不一致，或是错配，但在实体经济的作用下，全球经济进入下行周期已是客观现实。在对未来经济周期的判断上核心消费国的PPI是一个关键指标，只有当核心国的消费者无法接受高物价时，传导到中国这些核心制造国这些国家的生产才下来，进而对国际大宗商品的需才会降下来，全球经济这一轮底部才会出现。 李雨青
二、从虚拟经济看中国
支配国际体系最关键的环节是对整个世界经济资源的支配或掠夺，是对全球经济金融运转规则的主导，是对全球产业分工体系的完全支配，大国将永远居于世界经济价值链的最高端。虚拟经济对实体经济的放大与周期波动是一直一个特别重要的研究课题。中国在一体化的过程也明显受到虚拟经济冲击。中国在目前全球以美元为中心的美国霸权的金融体系中，弱势地位是相对明显的。这一轮全球经济下行周期从货币体系周期看更多是关注美元的弱势强势的转变。推测2002年开始的弱势美元周期何时结束，我们必须密切关注以下三个重大事件：（1）美国是否对伊朗实施军事打击或继续保持对伊朗的军事威慑；（2）次级债危机什么时候能够尘埃落定；（3）民主党是否能够赢得2008年总统大选。
三、中国股市的后势选择
从实体经济和虚拟经济运行周期来看，目前全球进入下行周期趋势中。股市下跌，实体经济利润率的下降都是对经济下行周期反应。目前观察的重点是这个下行周期还会有多长的时间，还会有多坏的情况出现。国内股市由于已先行大幅下跌，在一定程度上化解了资本市场的泡沫。但由于总体上大的周期没有走出来前或是趋势有转好的可能前，资本市场以一种谨慎走势运行是必然的选择。(广发证券,证券导报) 同花顺
股市大家谈 悲观中充满希望
○特约专家：大时代投资 梅俊 银华投资 陶承 天信投资 胡一弘
《证券导报》：本周股指再次连续回压调整，经济数据亦不容乐观，对后市如何看待？
梅俊：悲观中充满希望
虽然本周股指持续的调整，但是可以从盘中清晰的看出缩量的特征，市场到了这个位置惜售的情绪已经十分明显。与此同时，个股活跃的状态开始越发明显。目前的这个阶段，除了关注指标股的动向外，最重要的是对短线题材股的把握！从技术上看，股指在目前位置做空的动能已经得到充分的释放，许多个股的回落呈现明显的蓄势调整态势而并非再度杀跌的开始。一旦盘中指标股有集体上涨动作，这个位置构筑的头肩底有望正式确立！看似悲观的市场，却同样充满希望！
陶承：不抱奢望
上周的反弹让市场一度燃起了希望，以为在"维稳"的前提下，股指会继续上行，但除了本周一的勉强阳线之外，四天尽墨，这种走势足以让最坚定的投资人也失去看涨的勇气。中国经济保持着平稳快速增长，但中国的股市却一路下行，屡破新低，这种背道而驰的后面是市场信心尽失。由于股指本周受制于30日均线而回落，再加上周四、周五连续两日高开低走，成交低迷，这都反应了市场已完全失去做多的信心。因此后市股指继续下行也几乎成了必然，对于短期内的大盘，我们已不再抱有任何奢望。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
胡一弘：进入逢低介入区
虽然经济数据颇不乐观，但助于市场企稳的前提正逐步趋暖。国际油价大幅下跌，以美国为首的全球股指强劲反弹。而国内A股却步出相反走势，主源于国内部分金融机构持有大量美国美地美和美利美抵押债券所担风险所致，从而使基金做多意愿不强，相反进行大幅减持。目前阶段，看似风险较大，但2700点以下却是极具操作性的逢低介入区。
《证券导报》：近期市场中一批类似界龙实业等个股充分营造短线财富效应，如何看待，应该怎样把握热点个股机会？
梅俊：题材股与权重股的互动
毫无疑问，界龙实业等一批个股将短线的财富效应充分的表现出来，极大的刺激了整个市场的兴奋度。这与相对低迷的股指形成的鲜明的对比。之所以会出现这种反差，除了本身超跌的原因之外，还是在于一个市场环境的需要。从操作的角度看，我们建议投资者注意题材股与权重股的互动，题材股是短线效应，而发动行情的必然是权重蓝筹。也就是说，在游资主打的行情之后，踏空的基金是否能迎头赶上，这是行情的关键，也是操作的关键。
陶承：休息也许最明智
本周虽然还是有板块活跃，但大多昙花一现，医药、林业、3G都是如此，一日行情让追涨的投资人全线套牢。而前期游资最活跃的农业、奥运板块跌幅甚大，说明游资已在这些板块中开始撤退；就连最抗跌、机构最看好的的煤炭、化工类个股都出现了补跌走势，说明市场已几乎失去了机会；银行、地产再成重灾区，整个市场哀鸿一片。由于游资与机构的共同撤退，让我们在短时间内再难觅市场热点，因此，短线来看，继续休息也许是最明智的办法。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
胡一弘：中长线角度配置
以上一批强势个股均有较为明显的特征就是：公司的基本上均存有较好的市场预期，一些重大事件的产生对该类品种产生积极的做多支撑。而资金也敢于在此类个股中反复持续运作。中长线角度配置：风险释放并具业绩支撑的权重股和蓝筹股；世博和迪士尼、央企整合、北部湾及滨海开发和医改题材和概念股等。(证券导报) 老沙
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周末A股走出反转行情 是短线反弹还是真正反转？
■投资者短期仍看空A股
"我已经没什么可说的了，这行情，技术和经验分析已经都失灵了，看不准。"民间股评人士李星立说。他接下来反问记者："你说还有什么理由下跌吗？"
不独李星立如此，其实对于大盘目前的走势，已经有相当多的分析人士开始三缄其口，在牛市时给本报供稿的一些专业机构也开始拖欠稿件，他们询问能否等行情好一些的时候再说，"现在真的是没法说，一说就是错。"他们说。
对行情上涨已经不再期待，而对后市看空者占了绝大多数，似乎已经成为目前市场中人的一种共识。而与市场相关的一些机构，包括管理者、评论者以及独立的经济学家们，他们的观点也开始产生分歧：救市说与不应救市说在论坛上各说各的理；经济数据不支持股市下跌，中报业绩也不支持股市下跌，市盈率也已经合理，但是股市就是止不住跌；技术指标已经失灵，下挡支撑点位不断下移，甚至市场多数人认为的3000铁底也已经击穿很久了。所谓的头肩底早就不存在了，而且市场目前还没有止跌的迹象。"2500点？也不是不可能的啊？"投资者老王说。
■新华社发文再次唱多股市
一段时间以来，随着股市与宏观经济的联系越来越紧密，经济数据成为投资者最为关心的信息。 国泰君安
就在周四，国家统计局公布半年统计数据的同时，新华社连发两篇唱多股市的文章：《宏观经济平稳较快运行，股市长期向好基础未改》、《上市公司半年报陆续出炉价值投资值得期待》。
在文章中新华社解读了让投资者牵挂不已的半年宏观经济数据：上半年10.4%的经济增速，7.1%的6月份居民消费价格总水平(CPI)，这两个主要数据说明，中国股市长期向好的基础并未发生改变。
与此同时，国家统计局新闻发言人李晓超在回答记者相关当前股市的提问时表示：从世界各国情况看，往往实体经济和股市在短期相关性相对较小。股市下跌可能经济还不一定下跌，经济增长股市有可能出现下跌。但从长期来看，就比较一致。也就是说，长期看，如果经济增长快，股市就肯定往上涨。
■投资者投资情绪仍然乐观
经过前期的大幅下跌，在宏观经济基本面不变的大背景下，投资者对于股市未来的预期也在发生变化。环球金融服务集团(ING)近日发布的调查报告显示，中国投资者二季度情绪指数总体下降，但对三季度股市保持乐观。根据调查，66%的投资者对三季度经济持乐观态度，62%的投资者预计三季度投资回报率将有所上升。
但李晓超在新闻发布会上同时指出，受国际粮食和能源价格持续上涨、国内PPI激增所带来的传导压力、较强的通胀预期以及价格翘尾因素的影响，未来的通胀形势仍面临较大压力。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
长城证券的金融研究专业人士阎红女士就此分析说：投资股市就是投资公司的未来，经济增长放缓的预期以及未来通胀压力的增大都将直接影响到上市公司的未来业绩。毕竟股票市场正是对未来经济预期的反应，平稳较快的经济增长将是决定股市走势的最基本因素相比来说，国际资本市场走势对A股的影响就间接一些，油价的走高和走低带来的都是短期影响，现在来看影响的就是当天的行情。
国内投资知名博客老沙本周一在其博客中明确判断说：A股已经走出自己的独立行情，摆脱了"美国股市感冒，中国股市吃药"的投资怪圈。
宏源证券分析师唐永刚也认为，上市公司的盈利能力会在更大程度上影响市场走势。"预期大盘短期将延续调整走势，但股指在2500-2600点应有一定支撑。"他判断说。
事实上，就A股的运行来说，本周以及此前更长的一段时间，沪指就是在2600-2700点之间徘徊。
■半年报业绩增长成事实
相关统计数据显示，7月9日至15日间5个交易日，沪市机构资金先扬后抑，前4个交易日机构资金是净流入的，而7月15日大幅净流出27.4亿元。5个交易日机构资金小幅净流入4563万元；机构持仓减少0.09%，至16.988%。银河证券分析师李锋认为：上半年宏观经济数据与此前市场预期基本相符，这有利于目前被过度低估的股指回到合理价值区间。周五股指走出了一波较大的反转行情，盘中最低点位2665.91点，最高则为2785.53点，全天振幅高达6%以上，至收盘沪指高涨3.49%。 李兆基
TOP席位综合数据显示，56家基金近5个交易日累计成交632.5亿元，买入298.7亿元，卖出333.8亿元，资金净流出5.1亿元，其中基金会员1436、基金会员1607净买入均为9.6亿元，成为净买入最多的两家基金，而基金会员1617、基金1617、基金会员1422则分别净卖出13.2亿元、12.8亿元及12.3亿元，三者合计成交44.0亿元。同时保险资金(T类席位)合计成交69.1亿元，资金净流出46.2亿元。此前机构的做空，或者正是为了下半年买入，市场有分析人士如此表示。如果此言应验，至少下半年A股不再像上半年那样"跌跌不休"了。
目前上市公司半年报开始陆续发布，按照新华社文章《价值投资值得期待》一文中的统计数字：目前"更多对上市公司上半年业绩的解读来自于公司已经发布的上半年业绩预告。根据wind资讯统计，截至7月9日，两市共有624家A股公司发布了上半年业绩预告，其中498家公司实现盈利，占全部发布预告公司总数的八成。在实现盈利的498家公司中，六成公司共计389家预增，近三成公司共计173家预增幅度超过100%；业绩预减的公司有83家，还有26家公司业绩续赢但增减幅度不超过30%。624家公司中，122家公司预亏，其中51家为首亏；此外，还有4家公司表示业绩尚不确定。"
新华社在其文章中明确表示：在沪深股市经过今年上半年的深度调整后，八成公司盈利、六成公司预增的上半年业绩预报，使得A股市场的投资价值进一步凸显出来。 国泰君安
同时综观基金二季报中对于下半年A股走势预测，基本以"市场将维持震荡格局"为主。而其看好的行业在于：受宏观经济影响较小的轻资产公司。
7月过半，A股本周末的反转走势是短线反弹还是真正的反转，还有待于市场的进一步发展，投资者正轻仓以待。(燕赵都市报) 展锋
现阶段操作应注意的问题
主持人：阿牛
本期咨询团成员：
华泰证券绍兴营业部
齐鲁证券绍兴营业部
财通证券绍兴营业部
阿牛小语
如果不是昨天后半场的强劲反攻，本周A股市场几乎没有一点可圈可点之处。大盘除了阴线就是下跌，许多个股尤其是前段时间表现较好的热门股，更是跌得让投资者有点找不到家门了。
为什么A股市场会有如此这般令人失望的表现？有人说是宏观数据的影响，也有人说是市场本身存在调整要求，更有人说是有居心叵测者从中捣乱，但不管是何原因，决策层和监管层是希望市场能够稳步健康发展的，这是主基调。基于此，阿牛认为眼下不论从哪方面的需求来说，A股市场在后一阶段都不会跌得"面目全非"（至少股指能做到），虽然无法准确预测出何处是底。
本期几位咨询团成员对后市的看法基本一致，这是从基本面和技术面分析的。当然，在这种时候，我们广大中小投资者也要从"维稳"的角度出发，让"心"和"手"都稳定下来，既不要盲目追涨，也不要轻易割肉。等待，应该是最好的策略。
话题1：反弹行情可否期待
主要观点：
齐鲁证券--探底反攻，奥运行情仍可期
一是国际原油价格的下跌使市场获得良好的基本面支持；二是股指实际上并没有改变在2550~2900点区间震荡筑底的态势；三是从技术形态上看，大盘目前构筑头肩底右肩的可能性较大，因此若能得到消息面、宏观面的有效配合，则有望低位起跑，走出一波中级反弹行情。 凯恩斯
华泰证券--后市有望继续演绎"奥运反弹行情"
1.本周大盘的走势应该还是属于正常的技术调整范畴，大盘60分钟的K线组合显示已有一定的"双底"雏形；2.从本周基本面信息来看，首先是统计局周四公布的有关上半年GDP的数据使得短期加息的可
弱。其次，中国石化虽然在上周五公布了2008年中报业绩下降50%的预告，但相比前期的预测(亏损)似乎有了较大的改观，这将在一定程度上制约大盘的下跌空间。最后，美股市场因金融股业绩连续好于预期，促使美股道琼斯指数强劲反弹，该现象有望传导并刺激A股市场。
财通证券--下周大盘将运行在2500~3000点箱体内
1.2008年中报披露逐渐展开，上市公司的业绩符合预期，特别是化工、医药、银行等行业业绩比较优秀；2.国家统计局公布的经济数据表明，经济增长有所回落，但增长还是比较强劲，这是提振投资者（包括基金等机构投资者）信心的关键；3.技术面上，大盘下有最低点2566点的支撑，上有10日周均线3061点的压制，因此将以震荡为主。
话题2：现阶段操作应注意的问题
主要观点：
齐鲁证券--不宜频繁短线操作
1.在市场牛熊交替阶段，过于频繁的短线操作难以取得太大的收益，选择价值被严重低估的优质个股才是降低风险等待收获的较佳操作策略。 李兆基
2.随着奥运时期的临近，奥运板块有望卷土重来；业绩增长高于预期，受益通胀，产品涨价类的个股更容易获得资金的关注；预计主题投资仍将有较多机会，关注热点切换和量能变化。
华泰证券--继续观察权证板块和50指数表现
1.在相对较为"安全"的环境下，投资者不妨重点关注2季度投资基金新增仓的品种(从各投资基金新公布的十大投资组合中可作筛选)。
2.投资者后市应继续观察权证板块和50指数的表现，毕竟这两个板块在现阶段能够较容易地觉察到指数的稳定性和个股的活跃程度。
财通证券--回避涨幅过大且高位放量个股
1.在CPI居高不下的市场环境下，具备抗通胀能力的板块是投资者规避风险的主要场所。
2.参与短线交易的投资者不宜追涨杀跌。同时，对于涨幅过大且高位放量个股应当回避。
3.应该时刻关注美国次贷继续恶化的因素对市场的影响。 (天天商报) 王国强
把握筑底反弹的三大投资机会
本周深沪大盘未能承接上一交易周的震荡反弹格局，而是在地产、煤炭、有色金属以及农业等各大主流板块轮番调整的拖累下呈现缩量回调的走势，周K线双双以带下影线的小阴线报收。不过，从周五尾市放量上攻的市场特征来看，股指在经过连续三天回调整理之后，短期回调已基本结束。
值得投资者关注的是，本周国家统计局公布的数据显示，国内经济增速已从高位连续回落，尽管国家统计局表示，当前经济增速的平稳回落符合宏观调控政策的预期，但市场悲观情绪却并未完全缓解。在某种程度上，经济增速的回落却进一步增强了市场对上市公司未来业绩增长的悲观预期。也正是在这种悲观预期之下，无论是基金、保险等机构投资者还是中小散户，投资心态都显得十分谨慎，从而在很大程度上制约了市场参与反弹的意愿。
从目前的市场运行格局来看，深沪大盘经过连续8个多月的持续调整之后，今年以来上证综合指数下跌-48.97%，成为全球跌幅最大的股票市场。不过，进入6月中下旬以来，股指跌幅逐渐收敛，整体上维持震荡筑底的格局。而从技术形态来看，深沪大盘基本形成了小型的头肩底形态。本周股指的回落整理在技术上完全可以看作是构筑右肩的正常技术整理。同时，从估值角度来看，目前上海市场静态市盈率在20.2倍左右，处于合理的价值区间，这一估值水平也基本上封杀了股指继续大幅调整的空间。因此，无论从技术角度还是估值水平衡量，本周大盘的缩量回调并不会改变阶段性筑底反弹的运行格局。 展锋
从下一阶段的市场热点走向来看，笔者认为中报业绩增长良好且具备估值优势的板块将面临价值回归的机会。比如银行板块经过持续调整之后，目前静态市盈率已经下降到11.8倍左右。而受益于税改等因素，今年上半年银行业继续保持高速增长。由于目前上市银行的平均有效税率由2007年的30.52％降低至22.50％左右，有效税率的大幅下降推动银行业净利润继续快速增长。
其次，在我国经济转型期间，而基础设施建设与投资将成为保证经济持续高速发展的重要行业，因此也是能够给投资者带来持续投资回报的行业。比如铁路基建行业等。
再次，从下半年宏观调控的方向和重点来看，继续有步骤、分阶段地推进资源要素价格改革，进一步理顺价格体系是一大重点。本周国家统计局的统计数据显示，CPI连续两个月下降，为资源价格改革带来良好的契机。因此，受益于能源价格机制改革的石油石化行业以及电力行业有望迎来阶段性的投资机会。(证券导报) 大智慧
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预测跌到1500点的人别有用心
上证指数2566点之后，沪深股市经过近一周的反弹积聚了部分人气，市场开始回暖。但接下来的不是反弹，而是曾经熟视无睹的下跌。尤其是周二、周三的大跌，又将紧张的气氛推向极致。据说，周二的大跌是缘于油价的高企与美次贷危机的升级。而周三继续大跌有些超乎预期。因为在消息面上并无新的重大利空，而下跌最多的板块仍然是金融、地产板块。
周四国家统计局公布了2008 年上半年宏观经济数据，主要数据与市场预期一致，但通胀持续恶化及经济增速下滑的趋势也开始显露出来。十一届全国人大财经委员会第5 次全体会议的部分决议引起了投资者对于宏观经济未来前景和宏观调控的忧虑，从而直接导致了近期两市股指的震荡走低。
7月10日至今，市场最大跌幅达10%，前期反弹幅度已被抹去2/3。从各种渠道反馈的信息来看，市场回调的主要原因在于：第一、各种媒体发表紧缩政策不会改变的报道，市场所期盼的紧缩政策放松恐难实现；第二、美国次贷危机升级，市场对政府救援抵押贷款金融企业---房贷美和房利美---的计划心存疑虑，道·琼斯指数两年来首度跌破11000点；而国内关于房地产"断供"的负面报道不断，对美国经济、疲弱美元和国内地产的多重担忧促发市场大跌。 下载股票软件http://ruanjian.miaogu.com
其实，市场对国内通胀压力的担忧、预期也过于悲观，与此同时，对上市公司业绩的担忧、预期也过于悲观。近一段时间来，连篇累牍的关于估值的讨论得出的结论也许有点虚，使得市场对经济前景打不起精神，因为我们面临许多"不确定性"。不过，一些事实是不能忽视的。根据国泰君安的研究，境内银行的动态PE 已低于香港和美国，PB 虽高于美国，但与香港接近。但我们的GDP 和银行增速都高于香港，目前银行股被低估。从股息率考察，银行目前的安全边际较高，如工行承诺按照可供分配利润的45-60%分红，45%分红率对应的股息率目前大约3.7%，再加上未来利润成长蕴含的股价潜在上涨，增持银行股是理性选择。但银行股的表现是一蹶不振，即使大盘跌破了2600点，银行股还是逃脱不了被减持的命运。7月7-11日，国泰君安在深圳搞了个银行业路演。据了解，基金对银行的普遍看法是：银行股确实已相当便宜，但担心未来具有太多不确定性，希望在更低的价位买入，以致目前基金对银行低配的较多。
这就不难理解为什么银行股跌跌不休了，也不难理解地产股的处境了。再推而广之，大盘跌跌不休及蓝筹股大面积的抛售是不是走入了另一个极端？
可以肯定，去年10月以来中国股市的暴跌已对糟糕的基本面和悲观的市场预期作出了超前和过度的反应。即便今后基本面仍维持现状，股指也不会有大跌深跌的空间，更不可能出现像一些别有用心的人预测的那样要惨烈地跌到1800点、1500点。事实上，在股市调整过程中，投资者的非理性已表现得异常明显：过度反应，甚至情绪失控，最终带来股指的非理性暴跌。 杨百万
目前市场最大的不确定性还有很多：调控政策的走向、CPI的变化、油价的走势、美国的次贷等不一而足，这些可以成为做空的理由，但要等到诸如此类的不确定性都变成了确定性之后才改变看法，才买股做多，这还是股市吗？世界上有过这样的股市吗？
对于长期投资者，我们认为市场已经迎来战略性建仓的良机，那些资质优良的行业龙头公司将安全度过调控寒冬，赢得市场份额扩大的机会；对于短期投资者，我们并不认为反弹就此结束---奥运尚未到来，政策"维稳"态度鲜明，市场还将迎来超跌反弹机会。（证券时报 元一） 长城证券
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