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下周一什么股涨停？精选机构金股
来源： 作者： 发布时间：2008-02-16
6.4.火箭股份(600879)：多业务平滑波动新资产注入可期
公司07年业绩表现与我们预期完全一致。实现销售收入18.43亿元，同比增长34.63%；实现净利润2.75亿，同比增长25.49%；EPS为0.54元，扣除非经常性损益后的EPS为0.52元。分地区而言，北京、上海综合电子业务继续保持快速增长，桂林、杭州、郑州元器件业务有所下滑。
公司拥有较宽的产品线，并在相关领域拥有优势地位。遥测遥控产品占有我国航天卫星火箭发射配套市场90%以上,具有专业技术垄断及配套垄断优势。公司同时是专用卫星导航系统的主要供应商，具有包括专用导航终端、自主导航设备、导航芯片等各种高端导航产品生产能力和导航运营服务能力。激光惯导技术在国内处于明显的领先地位，相关产品是航天专用设备和运载火箭的核心组件。
由于公司在多个航天专用领域拥有技术与市场优势，可以在很大程度上平滑市场波动，实现业务的稳健发展。公司在年报中披露08年力争实现25亿销售收入，这将意味着同比增长将达到35%。分地区而言，北京、上海、重庆三地的综合电子业务仍将呈现较为快速的增长，桂林、郑州、杭州元器件业务因新型号的研制成功及其他因素有可能遏制下滑势头，且有可能呈现出一定幅度的增长。 一起发现股票黑马http://heima.miaogu.com
进入08年，我们对于公司新的资产注入寄予更乐观的期待。到目前为止，母公司时代电子尚有近19亿净资产(账面)未注入股份公司，我们测算该部分资产评估后的净值将接近50亿，是火箭现有资产的3倍。我们相信该部分资产将以适宜的方式整合进来。并将增厚上市公司盈利。
我们预期08、09年销售收入为24.89亿、33.61亿，净利分别为3.71亿、5.04亿。
EPS分别为0.69元、0.93元。给予长期增持的评级，一年期目标价35.34元，对应09年38倍PE。
6.5.顺络电子(002138)：07年报符合预期08年将实现外延式增长
在产品单价下降、原材料价格上涨和人民币持续升值的不利背景下，公司07年业务继续保持平稳增长，业绩表现与我们预期完全一致。实现销售收入1.59亿元，同比增长27.68%；实现净利润5570.24万元，同比增长25.29%。EPS为0.59元，扣除非经常性损益后的EPS为0.55元。公司根据市场实际状况，将07年的产能向电感项目倾斜。片式电感系列产品实现销售收入1.41亿元，同比增长24.63%；片式敏感器件系列产品实现销售收入1780.92万元，同比增长58.51%。
07年公司的综合毛利率为53.64%，同比下降3.73%。主要原因是电感及片式敏感器件销售单价下降超过单位成本下降幅度，尤其是片式压敏电感单价下降超过20%。片式电感系列产品毛利率为53.57%，同比下降2.80%；片式敏感器件系列产品毛利率为54.19%，同比下降13.19%。 结交天下股民朋友http://u.miaogu.com
公司外向型特征明显，07年出口比例达56.7%，出口份额同比略有下降，汇兑损失07年达206万，同比大幅增加。在08年人民币持续升值的预期下，汇兑损益仍有进一步扩大的可能。而全球经济的放缓将有可能对公司出口产生一定的负面影响。
08年初，公司收购了南玻电子公司及南方汇通微电子资产，将有助于公司产能及市场份额的提升。
综合考虑公司外部环境变化，产能释放及并购对公司产生的影响，我们调整了对2008年业务变动的预期，预计2008年销售收入为2.52亿，综合毛利率水平下调至50.95%，净利润为8197万，净利增幅为47%，对应EPS为0.87元；预期2009年销售收入为3.22亿，净利润为1.04亿，对应EPS为1.11元。
给予增持的评级，目标价34.8元，对应08年40倍PE，09年31倍PE。
6.6.苏州固锝(002079)：受累成本上升业绩出现下滑
07年公司实现主营业务收入4.74亿元，同比增长8.40%。综合毛利率出现了3个点的降幅，至14.34%。实现净利润2674.58万元，同比下降15.18%。EPS为0.19元，扣除非经常性损益后的EPS为0.17元，低于市场预期。
分产品而言，塑封桥堆、表面安装元器件和芯片业务收入分别同比增长55.71%、67.38%和115.7%。主导产品二极管业务收入则同比下降3.27%。相关产品毛利率均有不同程度的下降。 凯恩斯
公司的外向型特征明显，以欧美为主要出口市场。07年出口比例达82.9%，同比下降6.3个百分点。汇兑损失为121万元。同时，人民币对美元的持续升值也是公司毛利率下降的重要原因。公司有可能通过提高原料的国外采购比重、用弱势货币结算等方式降低汇率变化对公司的不利影响。
公司将募投项目"肖特基二极管生产线技术改造项目"变更为"QFN生产线技术改造项目"，这将使公司逐步从单纯的半导体分立器件的生产企业向集成电路封装企业转变。由于GPP项目新建厂房工程施工许可证的办理延期，投资进度有所延后。随着基建的完成预计将在08年第2季度进入全面实施阶段。
公司将继续贯彻"T"型发展战略，不断开发新型芯片制造技术，拓展新型封装形式。2008年，公司有可能在GPP芯片生产及封装、汽车整流器项目、QFN产品封装等领域有所突破。公司预期2008年实现收入增幅25%以上，税前利润、每股收益同比增长20%以上。
我们预期公司2008、2009年销售收入为5.79亿、6.96亿；净利润分别为2962万、3436万；对应EPS分别为0.21元和0.25元。
