下周十大牛股有望井喷飙涨一触即发
 
 

　　目前，沪深两市已出现明显的下行破位走势，下跌趋势显现。上证指数不但下破半年线支持，更是下破了前期4770点附近的低位，还下破了自998点上升以来的上升趋势下轨支持（20周均线和30周均线支持全部被破），且基金等机构在07年第四季度有部分减持情况，机构资金也有流出迹象，市场处于异常敏感阶段，向下承接力明显减少，有下跌趋势。
　　虽然中行已澄清了次贷对其不利的影响，但去年9月中行持有的次贷相关证券从8月份的96.5亿美元缩减至79.5亿美元，仍存在部分影响的可能。毕竟，为了反映次贷相关证券的价值缩水，中行曾在10月份设立了3.21亿美元的准备金。另外，也据闻中国银行(601988)业监管部门已经向中行、工行和建行等三家银行提出警告，要求各银行对次贷相关资产做出防备。
　　次贷的影响虽对中国不大，但即使是在港股金融板块大幅补涨的情况下，A股的权重股和金融股走势仍然较弱，给市场带来不小的压力。使投资者对于国内未来的宏观经济看法将更趋谨慎，因此也需谨慎有关风险因素。
　　估计未来两个月的市场在下跌后极可能将维持震荡整理的格局，市场很难有清晰的板快性机会。3月份的行情可能才会相对稳定，近期关键触发因素包括：3月份举行"两会"；3月公布2008 年1-2 月经济数据及其解读；2月起逐渐兴起的对年报和一季报的预期和兑现；预期中一季度末二季度初可能出现的市场调整。从风险和政策预期上考虑，目前暂时不是买入蓝筹股的时点，未来两个月市场也可能持续缺乏行业线索。股指的重心下移以及概念性个股的过度上涨，上周沪深两市估值水平过高（沪市上周平均市盈率约为61倍，深市约为78倍，中小板约为90倍），使得市场风险短期加剧，投资者在整个市场前景的情况下，不宜过度参与"概念"股，对近期仍处高位和近期反弹力度较强的个股，仍宜逢高积极减仓。而中小盘股的行情也将存在一定的调整压力，但个股的机会仍然相对多于主板市场。
　　从股指走势与市场技术上分析，如果市场在短期内不能重回4800点以上，不排除存在回落至4080-4300点下档较强支持区间的可能性。调整压力仍然较大，且由于机构有抛售迹象，短期回补仓位的可能性并不太大，因此需留意大盘权重股的支持和走势。在以控制风险为前提条件下，为了防范更大的风险可能，宜采取稳健安全的策略为主。
　　当然，从业绩可比的角度分析，在2007年上市公司大幅增长约60%左右后，2008年因所得税调整，今年有望增长35%，特别是一季度可能会有更乐观的业绩增长。这些都有望使沪深市场并不具有趋势性下跌，也不会因为这些短期内的调整而发生大的改变。因此，短期内看空或者过度悲观并没有太大必要。另外，在基金的季报和年度报告的披露前，一般都可能带来一些调整，特别是在1、2月份，因为基金可能会对仓位和投资组合进行调整。这个时间段也是上市公司集中公布年报前，这使聪明的投资者可以利用了这一时间差来寻找短期交易机会。如市场在处于调整阶段时，指数下跌整体影响了绩优上市公司的股价回落，但由于这类公司的年报绩优，且业绩呈现高增长，再加上可能存在的高送方案，使股价回落成为难得的介入时机。在年报公布之际，这类公司的股价在下跌后往往因此而出现短期快速反弹，投资回报率将相对较高，且投资风险也相对降低。
　　我们认为，从时间跨度上判断，市场一般会在3月份或者3月底进入趋势性选择的时期。从趋势形成上分析，可能会在3月至4月逐步形成趋势性上涨行情，这在8月奥运前将可能更为突出，因此需特别留意。而从今年的资金供求关系分析，大市值的权重股票在炒作上可能相对较难有资金支持，特别是在股指期货延迟推出和指数相对震荡的情况下。但中小市值股票的表现可能更为活跃，特别是在资金量相对减少，及创业板有望在上半年推出的影响下，这种可能性将大大增加。因此，今年的行情将更为注重个股的发展和表现，指数的涨跌幅度将相对波动，不会存在较大的单边上涨或下跌趋势。投资者应更深入地挖掘和选择个股的波段投资机会，从而回避大盘震荡风险，把握热点转换的波动交易机会。
　　在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
　　长江证券（000783）：
　　公司股权结构相对分散，有利于形成良好的治理结构，目前有40家股东，最大的股东青岛海尔(600690)投资发展有限公司仅持股19%，股东中有相当一部分股东为上市公司。公司建立了较为规范的治理结构和较为市场化的经营机制，在经营上较为稳健，资产质量也较高。目前应收账款比例仅1.5%，行业内较好，此外公司也是对应收账款的坏帐计提政策最为审慎的证券公司之一，三年以上应收账款的计提比例达到100%。预计未来业绩增长迅速、业务布局全面，未来2-3 年内业绩将有望保持30%左右的增速， 07-09年每股收益有望达到1.50元、1.80元和2.30元，从估值水平比较，目前股价具有一定的安全边际，建议中期关注。　桂冠电力(600236)（600236）：
　　公司近期将资产注入，预计岩滩资产注入短期不会大幅增厚公司每股收益，股本增加1.95亿股，测算岩滩公司注入后2008年只增厚每股收益约6-8分钱。如果只向大股东定向增发，假设增发1.95亿股，大股东持股比例从47.6%升到53.9%。大股东的龙滩电站一期490万千瓦装机预计明年全部投产，近期股价已跌至增发价附近，风险相对减轻，建议中期关注。
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