机械行业最新市场研究(1月9日)

2018-01-09 10:46:42来源:金融界作者:小思

  机械行业周报:

  Q1重点推荐工程机械、半导体锂电设备、油服

  1。推荐组合:晶盛机电、先导智能、三一重工、中集集团、中国中车、振华重工、璞泰来、精测电子、康尼机电、科恒股份

  2、最新核心观点

  工程机械,全年挖机销量持续超预期,持续首推三一重工。

  12 月挖机同比增长 102.6%,全年超 14 万台预期。根据工程机械行业协会的最新数据显示,2017 年 12 月挖掘机销量 1.4 万台,同比+103%。2017年全年销量 14.0 万台,同比增长 99.5%。分机型来看,大挖累计同比+155%;中挖累计同比+138%;小挖累计同比+89%。下游需求仍然维持高位。

  投资建议:持续首推龙头三一重工和核心零部件供应商恒立液压。继续首推龙头三一重工:1、全系列竞争优势,龙头集中度提升;2、出口不断超预期、3、行业龙头估值溢价。其余推荐恒立液压。

  硅片设备,板块回调,坚定看好设备国产化龙头标的

  持续首推晶盛机电:1:行业:硅晶圆供不应求进入涨价周期,国内需求缺口大,投资高峰尚未到来;2:技术:目前半导体级别 8 英寸单晶炉领域已实现进口替代,12 英寸的也已小批量产。与国外一流厂商日本齐藤精机,美国 Revasum 共同研发设备,即将打开新的业绩成长级。3:订单:2017 年半导体设备订单达 1 亿,已实现进口替代,将受益于与中环无锡大硅片项目的合作;此外建议关注天通股份

  锂电设备利空出尽,2018Q1 景气度或超预期

  我们预计,2018 年国补政策有望近期落地,最坏退坡方案已充分预期。随着政策落地的利空出尽,新能源板块有望迎来反弹。而近期的延续减免购置税符合预期。此外,由于 2017Q4 车企抢装行情持续超预期,有效库存基本消化,预计 2018Q1 将出现补库存,需求景气度有望超预期。

  投资建议:行业集中度持续提升,看好全球锂电设备龙头:持续首推具备全球竞争力设备龙头先导智能,推荐璞泰来、科恒股份

  轨道交通,十三五轨交里程、车辆规划超预期可能性大

  铁路里程:2018 年计划同比+18%,持续超预期。根据我们数据库统计,十三五期间高铁新增里程超预期可能性较大,有可能达到 1.4 万公里,较原计划值+25%。整车车辆:根据我们数据库统计,预测 2017-2020 年车辆需求平均值为 398 标准组,高于按原计划 304 标准组的预期。

  投资建议:持续推荐轨交龙头中国中车,此外推荐华铁股份,康尼机电、永贵电器;建议关注新筑股份、众合科技、海达股份、鼎汉技术。

  油服行业,关注前三年勘探投入缩减带来的供需关系剪刀差

  油价持续创新高,截止 1 月 3 日,布伦特原油期货结算价已达到 67.84美元,继续刷新 2015 年以来新高。近三年全球油公司资本开支处于低位,2017 年虽有所提升,但仍以开发、生产接单投资为主,且投资额仍低于预期。我们预计由于资本开支导致的供需关系剪刀差将在 2018 年后逐渐体现。此外关注伊朗政局动荡导致的油价风险。

  投资建议:建议关注订单有望迎拐点,PB 处于历史低位的海油工程,其他关注中海油服、杰瑞股份、通源石油

  风险提示:经济下行超预期;订单、政策低于预期

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