环保行业最新市场研究(11月8日)

2017-11-08来源:作者:panpan
【新闻评论】

  环保板块进入加配良机

  本周观点: 业绩增速可观,估值处于底部,环保板块进入加配良机。营业收入持续增长明显。 截至 2017 年 10 月 31 日,三季报已全部披露。据我们对 89 家环保上市公司的统计, 2017 年前三季度份营业收入增加为1677.38 亿元,同比增长 26.59%,归属母公司的净利润增长为 196.70 亿元,同比增长 16.40%。利润总额增长为 252.11 亿元,同比增加 21.64%。归属母公司股东净利润同比在中信分类的 29 个行业中居涨幅前的第 14 位;每股收益 0.28 元,居 29 个行业的第 19 位。环保行业销售毛利率和总资产净利率基本保持平稳。

  板块细分增速不一,环境监测板块增速较快。 2017 年前三季度行业整体表现较好, 随着社会重视度的不断提升,各项环保政策陆续出台,极大地推动了行业发展,另一方面今年以来中央环保督查工作的强力推进,在压缩不良产能的同时也有效支撑环保企业未来的发展预期,未来必将实现实质性利好。 细分领域方面,环境监测板块受益于政策密集出台、巨大想象空间以及产业前置的利好表现出色, 增速同比明显加速;水处理板块则迎来了工业环保推进以及 PPP 项目大面积落地的利好, 增速同样好于去年;固废和大气板块则分别受制于配套政策以及市场空间因素,表现一般。另外,行业上市公司各项财务和运营指标表现平稳,与往年相比变化不大。投资建议。 当前环保产业具备环境治理和社会投资双重属性,国家对环境质量要求的提高以及减缓 GDP 增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命,市场空间只是初步开启。我们认为环保板块进入加配良机, 上调行业评级。 后市策略方面,我们建议关注政策驱动力明显的细分领域龙头、业绩估值较为匹配个股以及处于历史低估值个股

  市场回顾: 本周环保指数上涨-2.98%,沪深 300 指数上涨-0.73%,环保板块跑输大盘 2.25 个百分点,环保板块涨幅位于所有板块中间位置。 150 家样本公司中, 20 家公司上涨, 120 家公司下跌, 截至本周五 10 家公司停牌。 本周环保板块跑输大盘的主要原因来自于利率上升对 PPP 板块形成利空效应,带动板块下跌。 表现较好的个股有华测检测、美欣达等; 表现较差的个股有云投生态、德创环保等。 本周推荐组合博世科(20%)、龙净环保(20%)、启迪桑德(20%)、盈峰环境(20%)、聚光科技(20%) 上涨-1.34%,跑输大盘 0.61 个百分点,跑赢环保指数 1.64 个百分点。

  下周组合推荐: 聚光科技(20%)、 龙净环保(20%)、 清新环境(20%)、岳阳林纸(20%)、 金圆股份(20%)。

  风险提示: 政策执行力度不达预期,市场系统性风险。

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