摘要

　　投资策略-寻找品牌优势突出的投资品种

　　回顾白酒发展的历史，受国家政策和消费观点转变的影响，白酒从1996 年最高峰的800 万吨回落至2004 年的历史低点303 万吨。从2005 年开始，白酒的产量开始恢复，进入了新一轮的景气周期，2007年达到493 万吨。然而这一轮白酒景气度的回升中最重要的特征是高端白酒的崛起，不断提高的价格带来了惊人的盈利能力，不到1%的销量创造了整个白酒行业利润总额的半壁江山。

　　尽管从整个白酒行业发展的情况来看，白酒产量的增速有下滑的可能性。经济增速的下滑也可能影响到高端白酒的提价能力。但长期来看，高端白酒品牌、窖池由于其稀缺性和不可复制性，未来仍可以通过阶段性的提价来提高盈利能力。

　　白酒业高端白酒盛宴仍将继续 买入2股