摘要

　　由于我们国家非市场化的成品油定价机制，中国石化( 资讯)（600028 股吧,行情,资讯, 主力买卖）、中国石油（601857 股吧,行情,资讯, 主力买卖）等公司今年上半年的业绩并非资产真实盈利能力的体现，因此如果使用国际同类P/E、P/B指标估值，建议使用还原后的业绩。另外与国外公司不同的是，政府的价格管制可能使国内能源企业在行业周期不同阶段的业绩波动性降低，例如在经济前景暗淡、原油价格回落的时候国外能源企业不可避免的将出现业绩下滑，而国内企业可能在特定阶段内的情况恰恰相反，例如未来的半年到1年。

　　虽然今年上半年过低的业绩仍然可能影响全年的业绩表现，但鉴于盈利趋势处于企稳并好转的过程中，维持中国石化( 资讯)买入的投资评级和中国石油增持的投资评级。

　　石化行业业绩预期企稳好转 买入1股