今年以来，电力板块的走势一直落后于A股市场，不少电力股在近期股价结构调整中更是接近了2006年初的水平，这从一个侧面说明了电力行业的不佳景气预期。不过，业内人士也认为电价的持续上涨或将改变着行业景气回落的预期，那么，如何看待这一信息呢？

　　的确，今年以来电价是持续两次上涨，一是在6月底7月初的电价上调，当时是水电、火电的上网电价与电网的终端售价均有所调整，相当于上调了1.5分钱/千瓦时。二是在8月份，主要是上调火电机组，全国平均上调2分钱/千瓦时至2.5分钱/千瓦时。分析人士认为，这有利于缓解电力行业的盈利下滑的趋势，从而助力电力行业走出行业低谷。

　　但笔者认为，需要仔细看待电价上调预期，一是电价持续上调，必然会减少电力需求。表面看来，电价上调五分钱，可能对居民生活用电影响不大，但对工业用电来说，影响则很大，不少高耗能产业或将因此而成本大增，从而隐入到亏损行列中，这自然会减少电力需求。而电力需求下滑，对于火电厂来说，则是使用小时的下滑，这不利于电力盈利能力的复苏。

　　二是电价持续上调，也为煤炭价格的上涨提供了更多的借口。毕竟目前全球煤炭供应依然处于相对敏感的阶段，前期印尼减少出口就是最好的说明。而且目前煤炭行业的市场集中度也大大提升，不排除行业的力量继续推动着煤炭产品价格上涨的可能性。所以，一旦电价上调，煤价的上涨趋势也有望形成，这自然不利于电力股的盈利能力复苏。 展锋

　　三是对于水电+电网公司来说，电价上调是双向的，电网的终端电价上涨的同时，也意味着电网企业购买发电企业(主要是水电)电价也同步上调。购电价与售电价虽然在电价上涨周期中会出现价格差扩大的趋势，盈利能力或有提升的可能性，但毕竟水电+电网公司受地方政府的影响力较大，故电价上涨幅度不可能避免地方政府的影响力。而地方政府为了招商引资以及照顾居民用电等因素，终端售价的上调幅度可能并不是太乐观。故在看到电价上调预期相对强烈的背景下，也需要看到电价上涨过后的双刃剑效应。