1.上半年行业需求增速放缓，盈利能力下降，市场表现差强人意。

　　2008年1～4月行业生产、销售和出口同比增速与上年同期相比均已回落。和需求放缓相比，行业利润受原材料成本上升影响，增长幅度已明显回落，盈利能力下降。上半年机械板块市场表现差强人意，指数下跌幅度大于沪深300指数。

　　2. 下半年仍将承受需求及成本双重压力

　　防通胀仍是目前的主要任务，从紧的货币政策短期内不太可能放松，下半年固定资产投资增速回落的可能性加大，进而机械行业的周期性需求压力将上升。预期下半年钢价仍将呈高位运行态势，油电价格也将进一步放开，行业利润空间将进一步受到挤压。

　　3. 船舶制造子行业：风险因素积累，景气度从高位逐渐回落

　　07年船舶制造业也达到了景气高点， 08年各种风险因素逐渐积累，国际船舶市场需求提前出现下滑的迹象，全球造船市场新接订单开始下降，钢材大幅涨价和人民币升值侵蚀行业利润，景气度从高位逐渐回落。

　　4. 工程机械子行业：受宏观调控影响较大，需求将回落

　　工程机械行业对宏观经济周期敏感性很高，下半年受宏观调控影响行业需求增速将回落，同时行业集中度在下降，企业提价能力有限，钢材、油、电价格持续走高将挤压行业利润。 长城证券

　　5. 机床子行业：替代进口加速，数控、大型机床前景广阔

　　替代进口加速成为行业增长的源泉，数控、大型机床受航空航天、船舶、铁路设备等行业拉动需求增长平稳，同时受钢价上涨影响较小，景气度相对独立。

　　基于机械行业下半年将受上游成本和下游需求双向挤压，我们从三个方面来选择个股：(1)产品附加值高，受原材料成本上升影响较小，议价能力强；(2)细分产品下游需求增长平稳，业绩增长预期明确；(3)具备外延资产扩张能力。建议重点关注中联重科( 资讯)??（000157 股吧,行情,资讯,主力买卖）、三一重工( 资讯)??（600031 股吧,行情,资讯,主力买卖）、昆明机床( 资讯)??（600806 股吧,行情,资讯,主力买卖）、天马股份??（002122 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国船舶( 资讯)??（600150 股吧,行情,资讯,主力买卖）和广船国际( 资讯)??（600685 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　宏观调控政策的不确定性；原材料价格持续大幅上涨过度挤压行业利润空间；全球经济放缓影响行业产品出口。