摘要

 

　　近日医药板块出现整体上涨，5 月12 日，在上证指数涨幅0.37%的背景下，医药指数上涨4.44%，其中多个股票涨停。从涨幅居前的股票看，中药及OTC 类、低价股、概念股较多。这反映出此次上涨属于资金推动，并不是行业出现整体变化。

 

　　突发事件较多，引起市场的投机冲动。医药股属于灾害受益型股票。近期的手足口病疫情，出现大范围蔓延，已经有近万例病例，死亡20多人。手足口病是由小RNA 病毒中的肠道病毒引起的传染病，主要感染婴幼儿，历年均有发病，但今年疫情较为严重。卫生部也将手足口病疫情列入传染病防治法规定的丙类传染病进行管理。

 

　　手足口病没有特效药物治疗，一般使用抗病毒药物，如病毒唑、奈韦拉平等抗RNA 病毒的药物，以及补充VC，提高人体免疫力。手足口病疫情与2003年的SARS 疫情有些相似，但影响程度不如后者。此次疫病对医药行业来说，并没有实质性的影响。我们在5月6日发表的行业点评中，对此做了分析，指出部分上市公司可能受疫情因素刺激，带来短期投机机会，如普洛康裕( 资讯)（000739）、东北制药( 资讯)（000597）、华海药业( 资讯)（600521）、白云山等。

 

　　原料药价格持续上涨，因此原料药板块此次也涨幅居前。石油、农产品( 资讯)（000061）等原物料价格持续高涨，也引发原料药价格上涨。目前中国已经成为全球的原料药基地，青霉素、维生素等品种已经具有较强的定价权。我们认为，由于国内环保压力，原料药新增产能有限，短期内造成供应不足，给予国内外几家大企业提价的理由，因此部分原料药价格将维持高位或者继续上涨。但这一时间能持续多久，我们认为可以观察3－6个月。一旦有企业扩大产量，打破价格垄断，就将逆转原料药的趋势。原料药板块作为周期性行业，对其应该是趋势投资策略，产品价格波动引导二级市场的投资。