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新股发行价不合理 “破发”或将成为风景
来源: 作者: 发布时间:2008-04-07
    两年前,中国国航(601111)成为首只一上市就跌破发行价的大盘权重股,而那时候,国航的发行价格是2.75元。时隔两年后,中国太保(601601)再次成为A股市场中的"破发"股,而中国太保(601601)是30元!
  以上两只"破发"股,代表的是A股市场中两大重要的领军力量,一个是航空股,一个是金融保险股,都可以理解为是位高权重。同样是被市场赋予具备"优质成长"的概念,而前者的发行价格只有2.75元,而后者的发行价格是30元;前者因为上市首日就被低估而破发,而后者,因为主力机构的疯狂炒作,即使是有30元之高估价格发行,开盘后却被恶炒到接近52元的水平。
  两者对比,我们不难发现大盘持续下跌的动力所在,也更能够明白,不合理的新股定价发行所带给市场的影响是何其沉重。管理层在07年牛市火暴的行情中,一直强调挤压泡沫,提倡理性投资,但是,我们的发审委们继续在新股发行上制造和孵化泡沫。
  中国石油(601857)H股发行价格是1.27港元,可是A股发行价格达到16.7元,是H股发行价格的13倍!同一只股,为什么会出现这样大的差异,这难道不值得我们的发审委们深思和反省吗!
  似乎有一种倾向,大凡市场的任何下跌都是因为股民的不理性投资而造成的,似乎他们是疯狂投机后理所当然的殉葬品,但是,谁去反思过,这些灾难般的后果中就包含了一些监管制度不力的因素! 大福星
  从中字号权重股的普遍回落中我们可以预计到,未来一段时间里,这些高溢价高估值发行的大盘股,将不可避免地出现更多"破发"的品种,这些就是导致市场不稳的又一个重要原因所在,在后期的市场趋势中,投资者应该注意规避越来越多的"破发"风险。
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