继中小企业板的鱼跃医疗股份本周二上网发行后，金钼股份53800万股昨天开始申购。

　　引起业界关注的是，金钼股份新股发行价格区间为每股15元-16.57元，对应的市盈率区间为15.79倍-17.44倍。持续了3年的20倍平均发行市盈率“定律”被打破。

　　在大盘暴跌不止的时候上市融资，金钼股份不仅被市场认为生不逢时，还令投资者对监管层此时放行的意图产生诸多猜测。而17.44倍的低市盈率，不仅与近三年来上市新股难以同日而语，也低于从2005年初询价试点到新老划断之前，A股全面摊薄后的平均新股发行市盈率为20.4倍。

　　仅仅在1个多月之前2月26日，金钼股份上市之前，沪市发行的最后一只新股中国铁建(601186)确定8元-9.08元的价格区间，对应市盈率区间还高达为26.92倍-30.56倍。去年11月5日航母级大盘股中国石油(600857)低价发行让利于民，发行价格区间对应全面摊薄后的2006年市盈率也为20.15倍至22.44倍。此前一天，鱼跃医疗公开发行2600万股，发行价格为9.48元/股，对应市盈率29.08倍，虽然为中小盘股，并且市盈率较前期新股上市已有所回落，但不少机构认为在目前较为低迷的市况下，鱼跃医疗的发行价格仍有偏高之嫌。

　　统计数据显示，过去两年多 统计数据显示，过去两年多来，新股发行市盈率呈现了持续的上涨态势，从2005年初询价试点到新老划断之前，全面摊薄后的平均新股发行市盈率为20.4倍；从新老划断到2006年5月份全流通，为25.3倍；全流通到2007年8月底，新股发行市盈率平均达到28.2倍。

　　但去年10月16日大盘创下6124点高度后就此步入深幅调整，最低探至3271点，不到半年的时间跌去46%，中国太保、中海集运、中煤能源相继破发。市场分析人士表示，新股的价值中枢已经大幅下移，在目前状况下，要想让金钼股份发到去年20倍的新股发行市盈率水平显然有难度。

　　分析人士同时提醒，弱市中打新收益也会大幅压缩。留给二级市场炒作的空间相对有限，因此打新一族收益较前两年会大幅下降，投资者应降低投资收益期望。