新股零点有数301169打新价值分析

　　零点有数：申购代码301169，发行价格19.39元/股，发行市盈率29.27倍。可比公司：慧辰股份(688500)。

　　公司简介

　　公司在科学的数据采集和分析方法的基础上，运用自主研发的在线数据集成 技术和垂直应用算法两大核心技术，形成决策分析报告或开发数据智能应用软件， 为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持服务，是将互联网、大数 据等新一代信息技术深度融合应用于主营业务的创新型企业。

　　公司业务主要包括公共事务数据分析与决策支持服务和商业数据分析与决 策支持服务。

　　行业和竞争

　　调研咨询行业主要是向各级党政机关和企事业单位提供数据采集、分析、决 策研究等服务，对其管理和决策有着非常重要的意义。同时，调研咨询行业的发 展水平也是衡量一个国家治理水平、经济发展发达程度的标志之一。

　　根据欧洲民意与市场研究协会(ESOMAR)的数据，2017 年全球市场调研 行业市场规模 458.29 亿美元，其中美国全球排名第一，为 202.30 亿美元，占全 球 44%，中国仅排名第 5，为 19.65 亿美元，占全球不足 5%，中国的市场调研 行业规模与经济规模严重不匹配。由于中国市场经济历程比美国短，中国企业依 靠市场研究做决策还不是很普遍，随着全球化竞争的加剧，中国的企业将会逐渐 认识到使用市场调研进行决策支持对企业发展的重要性，中国市场调研行业规模 增长空间很大。

　　随着信息化的发展，互联网快速普及，大数据技术也得以迅速发展，数据来 源更加广泛、多样化，为实现从更多维度探寻数据关联提供可能。根据《2018 年中国市场调查行业发展趋势报告》,行业内近三年来使用互联网调查的公司占 比约 80%，大数据研究在市场调查行业中的应用 2018 年达到 8.67%。互联网、 大数据等技术的融合应用，可以为客户提供全面、精准、高效、即时、智能的决 策支持服务，对调研咨询业务产生了重要影响，推动了行业的发展。行业内企业 纷纷加快了互联网、大数据等技术的融合应用。

　　根据中国信息协会市场研究业分会统计4，2018 年我国内地的商业调查研究 市场规模达到了 127.7 亿元，近两年复合增长率为 14.24%。2018 年增速有所减 弱，但行业内调查研究公司根据自身业务的发展情况，对于调查研究行业的发展 仍呈积极态度，预计未来仍将保持增长。

　　我国政府的公共服务职能覆盖面较广，因此公共财政预算覆盖的支持事项较 多。在过去几年中公共政策研究评估、数据服务的采购需求呈现出持续增长趋势。2008 年以来，随着各级党政机关对于社会调研数据、第三方评估、智库服务的 强调，政府采购事项中对于公共政策研究评估与数据服务的采购支出逐渐增加。根据中国科技咨询协会统计5，通过对中国政府采购网上公开招标信息的初 步汇总估算，以第三方评估和数据智能分析服务为主的政府服务性采购需求中， 2018 年政府服务类采购总金额为 1.2 万亿元，公布了具体采购金额的政府服务性 项目约为 5,000 亿元，其中公共咨询类服务的采购额度约为 120 亿元。由此可见， 2018 年公共咨询类服务市场空间远高于 120 亿元。

　　基于新一代信息技术的发展，互联网、大数据、云计算、人工智能技术正与 实体经济和公共服务深度融合，数据智能应用市场正步入发展的快车道。其中包括智慧城市、智能政 务、智能制造、智能商务、智能物流等多个人工智能应用场景，随着“新基建”的不断推进，数据智能应用服务市场将迎来广阔的 市场空间。

　　行业内的主要企业，公司根据业务模式和经营规模选择同 行业可比公司，选取标准客观，目前拥有公开披露信息的、收入规模在 5,000 万 元以上的、主营调研咨询业务的可比公司包括慧辰资讯、卓思数据、信索咨询、 立信数据。

　　公司财务情况

　　2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为31,642.65万元、34,891.68万元、38,124.77万元、37,836.70万元，2017-2020年的年均复合增长率为4.57%;归母净利润分别为3,418.52万元、3,576.14万元、4,053.98万元、5,136.06万元;2017-2020年的年均复合增长率为10.71%。

　　结论

　　谨慎关注。