金博转债718598打新价值分析

2021-07-23 08:55:53来源:瞄股网作者:小思

  金博转债:科创板转债。转债信用评级A+,六年本息合计121.6,纯债价为94.6,预期上市价格中枢112。

  转债信息

  1、申购代码:718598,建议申购。

  2、评级:A+,评级最低。

  3、转股价下调:(30,15,85%),较为严格;

  4、发行规模6亿。转债对正股总市值稀释比例为2.57%。

  5、7.22收盘转股价值107.62,预估上市价在121元上下。具体情况看上市前正股的表现。

  6、正股:金博股份 688598。

  7、原股东配售码:726598。持有200股正股可以配售1000元转债。

  正股分析

  先进碳基复合材料是指以碳纤维为增强体,以碳或碳化硅等为基体,以化学气相沉积或浸渍等工艺形成的复合材料,主要包括碳/碳复合材料产品(碳纤维增强基体碳)、碳/陶复合材料产品(碳纤维增强碳化硅)等。上游原料碳纤维是由聚丙烯腈、沥青或粘胶等有机母体纤维、在高温环境下裂解碳化形成碳主链结构、含碳量在90%以上的无机高分子纤维。

  碳/碳复合材料是制造高温热场部件和摩擦部件的最佳候选材料,碳/陶复合材料是公认的理想高温结构材料和摩擦材料之一,下游主要应用于光伏、半导体、航空航天等行业。国内少数优秀碳基复合材料厂商在国内部分应用领域逐步对德国西格里集团、日本东洋碳素等全球行业巨头的产品进行进口替代。但在国际市场上,国内主要先进碳基复合材料企业规模普遍偏小,品牌知名度低,市场占有率等方面与行业巨头仍存在一定的差距。

  金博股份主要从事先进碳基复合材料及产品的产销,现阶段聚焦于碳/碳复合材料及产品,主要应用于光伏行业的晶硅制造热场系统。公司营收同比增速近几年持续提升,今年一季度同比达到117%。销售净利率持续提升到约39%;净资产收益率前几年持续提升到28.7%,但去年下降到13%;净利润同比增速近几年波动较大,但均在40%以上,今年一季度同比增速86%。公司资产负债率约13%,整体债务压力非常轻,应收款占总资产比重在20%以上,较前几年有所降低。

  申购建议

  它对应的股票是金博股份,属于光伏行业,是国内光伏晶硅热场系统制作龙头厂商。公司财务状况良好,近一年营业收入和净利润爆发式增长,公司盈利能力较强,产品成本控制力高,议价能力强。当前PE为105.4,处于历史正常估值区间,比同行估值较低。可转债评级较差,转债规模只有6亿,当前溢价率为负数,综合考虑,建议申购。

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