新股复旦微电787385申购价值分析

2021-07-23 08:35:12来源:瞄股网作者:小思

  复旦微电:申购代码787385,发行价格6.23元/股,发行市盈率127.14倍。可比公司:国科微(300672)。

  主营业务

  复旦微是一家从事超大规模集成电路的设计、开发、测试,并为客户提供系统解决方案的专业公司。

  公司目前已建立健全安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA 芯片和集成电路测试服务等产品线。

  产品广泛应用于金融社保、城市公共交通、电子证照、移动支付、防伪溯源、智能手机、安防监控、工业控制、信号处理、智能计算等众多领域。

  新股亮点

  公司自成立以来,持续专注于集成电路设计与研发,经过二十余年的发展,积累了丰富的行业经验与技术。公司在安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片等领域已具备较强的技术、研发优势。截至2020年12月31日,公司拥有境内发明专利171项,境内实用新型专利7项,境内外观设计专利3项,境外专利6项,集成电路布图设计登记证书160项,软件著作权225项,建立起了完整的自主知识产权体系。

  在集成电路设计企业中,公司产品线的丰富程度较为突出。公司目前已建立安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务等产品线。丰富的产品线有助于公司发挥各产品的协同效应,产品能够共享部分通用的研发成果,节约研发资源,还能够共享其他产品在客户中已建立的良好声誉,促进销售;另一方面,面对芯片下游需求的波动,丰富的产品线有利于分散公司的经营风险,并帮助公司随时把握市场机会。

  公司高度重视产品从研发到交付各道环节的质量控制,并建立了完善的质量控制体系。公司已通过 ISO9001 质量管理体系认证,并参与制定了多项国家标准和行业标准。对内质量控制方面,公司以质量管理部为牵头部门,编制了相应的质量管理体系文件,明确制定了公司的质量方针和质量目标。同时,公司还制定了相应的质量手册、程序文件、操作指引等,明确规定各部门管理职责及工作范围。

  财务状况

  业绩情况:2017年-2020年底,公司的营业总收入分别为145,000.00万元、142,400.00万元、147,300.00万元、169,100.00万元;2017-2020年的年均复合增长率为3.92%。归母净利润分别为21,300.00万元、10,500.00万元、-16,300.00万元、13,300.00万元;2017-2020年的年均复合增长率为-11.11%。

  结论

  发行人公司主要从事超大规模集成电路的设计、开发和测试,并为客户提供系统解决方案,公司已经在港股上市,报告期内公司业绩非常不稳定,利润依赖政府补助,有一定的技术,但是竞争力不算强,市场热点肯定高估值开盘,短线给予300亿左右估值,无风建议一般关注。

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