新股智洋创新787191行业分析

2021-03-26 08:11:49来源:瞄股网作者:小思

  智洋创新:申购代码787191,顶格申购需配市值10.50万元,申购上限1.05万股,申购价格11.38元,公司主营电力智能运维分析管理系统。

  公司简介

  公司是国内专业的电力智能运维分析管理系统提供商,通过对输电、变电、配电环节电力设备运行状况和周边环境的智能监测及数据分析,提供集监控、管理、分析、预警、告警、联动于一体的智能运维分析管理系统。公司主要产品有输电线路智能运维分析管理系统、直流电源智能监控管理系统、变电站智能辅助系统、变电站智慧消防系统、配电网智能运维管理系统、直流电源教学培训及校验系统。公司主要竞争对手有申昊科技、信通电子、理工环科、深圳特力康、红相股份、亿嘉和。公司的主要客户为国网山东电力公司、国网河北电力有限公司、国网湖南电力有限公司、国网天津电力有限公司、国网智能科技股份有限公司。公司所属证监会行业分类为软件和信息技术服务业,行业平均市盈率为69.18x。

  行业分析

  1、我国电网发展概况

  (1)电网投资规模

  伴随着国家电网大力建设坚强智能电网及电力物联网,我国电网投资规模整体呈增长态势。据中电联数据,我国电网投资规模由 2001 年的 875 亿元增至 2018年的 5,373 亿元,电网投资年复合增速达 11.27%,近几年电网投资规模持续维持在高水平。

  (2)坚强智能电网建设概况

  发展目标

  坚强智能电网以实现电网的信息化、自动化和互动化特征为目标,通过先进的传感、测量技术、硬件设备、控制方法及决策支持系统技术等,对电网内设备的运行状况进行实时监控,经网络系统收集、整合数据并进行分析和判断,实现“电力流、信息流、业务流”高度一体化融合的现代电网。

  与传统电网相比,坚强智能电网在各个环节都有较为明显的变化和技术创新,其建设为系统性工程,贯穿电力系统各个环节,其中输电、变电和配电环节的智能化建设目标如下:

  电网智能化投资情况根据《国家电网智能化规划总报告》,2009-2020 年国家电网规划总投资达3.45 万亿元,其中智能化投资 3,841 亿元,占总投资的 11.13%,占各阶段电网投资规模的比例持续上升。

  国家电网持续加大输电、变电和配电环节的智能化投资规模。

  (3)电力物联网发展概况

  电力物联网基于现代信息技术,实现电力系统各个环节万物互联、人机交互,形成具有状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活的智慧服务系统。电力物联网主要包含了采集终端、边缘计算、信息传输网络、云平台、人工智能等环节。

  国家电网于 2019 年提出建设世界一流能源互联网企业,对建设电力物联网作出全面部署安排。

  2019 年~2021 年为战略突破期,将重点应用物联网、人工智能、云计算等新技术,试点建设输变电物联网和配电物联网,提升电网物联和深度感知能力,于2021 年初步建成电力物联网;再通过三年的持续提升,到 2024 年建成电力物联网。

  根据国家电网《泛在电力物联网建设大纲》,截至 2018 年底,国家电网接入电网的终端设备超过 5.4 亿只,日采集数据量超过 60TB。按照国家电网规划,预计到 2025 年接入终端设备数量将超过 10 亿只,到 2030 年将超过 20 亿只。伴随着电力物联网建设的持续推进,电网智能化投资规模有望持续增长,将为本行业带来崭新的发展机遇。

  财务状况

  2018-2020年,公司营业收入分别为2.19亿元、3.29亿元、5.02亿元,复合增长率为51.40%;净利润分别为3997.39万元、8527.77万元、9217.7万元,复合增长率为51.85%。主营业务中,输电线路智能运维分析管理系统占比最高,为82.86%。2018-2020年公司毛利率分别为47.72%、48.45%、40.78%。

  结论

  过度美化主营业务,实质仅为中间商-采购上游供应商摄像头产品,倒卖至下游电网企业,研发严重依赖外部人员山东大学教授。现金流糟糕,未来前景非常一般,不建议关注。

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