嘉元转债718388打新建议分析

2021-02-23 10:36:01来源:瞄股网作者:小思

  嘉元科技今日将发行12.40亿可转债,债券评级AA-,转股价值103.05元,到期赎回价115元。

  转债信息

  申购代码:718388

  配售代码:728388

  正股代码:688388

  正股简称:嘉元科技

  转股价值:103.05

  发行规模:12.4亿

  信用评级:AA-

  转股价:78.99

  回售触发价:55.29

  强赎触发价:102.69

  正股资质分析

  嘉元科技(688388),公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售,是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一。嘉元是第一只科创板转债,没有科创板权限的账户,不能转股,只能直接卖出转债。不影响打新。

  相关板块:有色冶炼加工,铜,锂电池,新能源汽车

  风险点:

  (1)估值稍高

  (2)盈利能力稍差

  公司净资产收益率(ROE)近四年中位数为20.31%,当前值为4.57%。但市场规模较大,税后利润还行。

  (3)现金流还行但不稳定

  2近三年现金流量净额为正。但20年第三季度,经营活动产生的现金流净额为-1.33亿。9月末现金及现金等价物净余额9.32亿,低于发行规模(12.4亿)。

  利好点:

  (1)偿债能力强

  负债率较低,20年第三季度末负债率为12.08%。短期偿债能力强,20年第三季度流动比率6.83,速动比率6.09。如果发生债务纠纷,公司能立即偿债。

  申购建议

  嘉元转债对应的正股是嘉元科技,广东嘉元科技股份有限公司(嘉元科技 688388)属于计算机、通信和其他电子设备制造业,主要从事研究、制造、销售:电解铜箔制品;经营本企业自产产品及技术的出口业务;经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外;不单列贸易方式)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)业务。公司最近公布一期定期报告为2020年三季度报告,实现每股收益为0.5元,营业收入7.88亿元,同比下降32.764%,净利润11660.72万元 ,同比下降56.574%,每股净资产11.0051元,产生每股经营现金流量-0.575元,每股未分配利润2.7342元。综合来看,建议申购。

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