新股三峰环境780827行业分析

2020-05-21 07:46:50来源:瞄股网作者:小思

  三峰环境将于5月21日(周四)在上交所上市申购,股票代码:601827,申购代码:780827,总发行数量37826万股,发行价格6.84元,单账户申购上限为11.3万股,发行市盈率22.67倍。

  公司简介

  公司自成立以来,一直从事垃圾焚烧发电相关业务,以领先的垃圾焚烧发电技术、设备和服务,为我国城市生活垃圾环保治理做出了积极贡献。公司主营业务包括垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等,具备较强的垃圾焚烧发电全产业链综合服务能力。公司拥有已投运项目18个(含试运营或二期项目),处理规模超过2万吨/日,位居行业前列。根据《城乡建设统计年鉴》,2016-2017年,公司焚烧垃圾接收量为478.17万吨、515.70万吨,占比分别为全国 6.01%、5.53%,处于行业第一梯队。根据《中国生物质发电产业排名报告2019》,三峰环境2018年发电装机容量、处理垃圾量排名第四,2018年发电量、上网电量分别排名第三、第二;公司主要客户为国网重庆电力公司等;公司的主要竞争对手是伟明环保、绿色动力、上海环境;属于行业为生态保护与环境治理业,平均市盈率为23.43x。

  行业分析

  行业情况:

  1、垃圾处理行业概况

  近年来,随着我国城市化进程步伐的加快,城市人口日益增长,城市生活垃圾的产生量也在不断增加。根据住建部公布的《城乡建设统计年鉴》数据显示,2007 年至 2018 年,我国城市(含县城,下同)生活垃圾清运量从22,324.34 万吨增长至 29,461.28 万吨,年复合增长率达到 2.55%。

  2、垃圾发电行业市场供求状况

  (1)我国垃圾处理需求稳步增长

  (2)垃圾无害化处理水平稳步提升

  (3)垃圾焚烧处理优势明显,市场增长显著

  财务状况

  2017-2019年,公司营业收入分别为29.7亿元、34.33亿元、43.64亿元,复合增长率为21.22%;净利润分别为45223.3万元、51344.26万元、55351.92万元,复合增长率为10.63%。主营业务中,垃圾焚烧发电厂的运营收入占比最高,为44.08%。2017-2019年公司毛利率分别为30.12%、29.66%、30.14%。

  结论

  国内主流固废处理行业参与者之一,相较其他几家固废上市公司,并无太多亮点。建议一般关注即可。

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