新股朗进科技300594申购价值分析

2019-06-12 19:49:23来源:瞄股网作者:小思

  喜欢申购打新的股民注意了,今日又有一只新股上市申购了,朗进科技正式在深交所上市申购,申购代码为300594。

  主营业务

  公司主要产品及服务为轨道交通车辆空调、变频控制器及其维修维护服务

  前十大客户:报告期内,公司前十名客户销售额占当期营业收入的比例分别为 98.52%、96.70%和 96.70%, 客户集中度较高。

  财务状况

  业绩情况:2014年-2018年底,公司的营业总收入分别为10,233.48万元、16,450.74万元、30,231.51万元、41,197.04万元、47,364.07万元,2014-2018年的年均复合增长率为30.26%,归母净利润分别为-500.21万元、1,545.19万元、4,355.07万元、6,211.05万元、7,628.84万元,2014-2018年的年均复合增长率为49.06%。

  简评:

  1、轨道交通车辆制造是集中度非常高的行业,主要集中在中车集团,朗进科技的主要客户也是以中车系公司为主,2018年的销售占比高达58.28%。然而朗进科技国内主要竞争对手中包含“广州中车轨道 交通空调装备有限公司”,这是一家中车集团系统内从事车辆空调制造业务的公司。相比中车系统内部的同行业竞争对手,朗进科技的相对竞争优势在哪里呢?

  2、从财务数据来看,2019年一季度朗进科技营收和净利的同比增速分别仅为9.76%和4.82%,而且营业利润和扣非后净利同比增速分别为-14.89%和-9.09%,这是值得警惕的。

  3、从业务构成占比和毛利率对比来看,与朗进科技相似度最高的次新股今创集团,市场估值约为22倍。以此计算,朗进科技合理估值约为16.5亿元,参考发行后8890万股总股本计算,每股合理价格为20元左右。

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