可转债上市最新消息:一心转债128067首日开盘上涨 涨幅18.05%

2019-05-17 10:55:45来源:瞄股网作者:小思

  今日一心转债(128067)正式上市交易,一心转债高开后走势震荡,截至发稿,一心转债报118.05元,涨幅18.05%。

  公司简介

  云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司创始人阮鸿献先生的事业起步于1981年,至今已经营药品及相关产业近40年。在阮鸿献先生的悉心经营下,公司现已成长为以零售药店连锁经营为核心产业,集药材加工与销售、中西成药批发为一体的大型医药上市公司(股票代码:002727)。截止2019年1月31日,鸿翔一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店5872家,在全国共拥有11个物流配送中心,保障了集团5800多家直营连锁门店的商品配送。一心堂直营连锁门店已遍及云南贵州广西四川山西重庆天津上海海南河南10个省、市、自治区,员工达32000人。2018年含税销售逾100亿元,拥有1800万会员,800多万微信粉丝,年服务上亿人次的顾客。

  正股分析

  公司主营中药、西药及医疗器械零售连锁和医药批发业务,是西南地区的药房连锁龙头。近年来业绩稳健增长,营收增速稳定,毛利率高于同业,现金流充裕,18年年报显示净利润同比增长30.74%。

  医药零售行业经营较为同质化,规模是第一竞争力。公司近年来门店快速扩张,不断巩固市场优势。随着医疗健康消费“渠道下沉”,新一轮城镇化将使农村人口将向三四线城市和县域市场集中,县乡一体化的店群市场潜力巨大。

  正股基本面较好,估值合理。近期大盘震荡调整,正股逆势上涨,折价率扩大,红包增厚。

  目前转债大幅折价,转债AA级中性,到期价值较低,113.2元(年化收益率2.12%),下修条款严格(80%)。

  医药零售类板块近期逆势走强,对比同业,正股仍具有估值优势。考虑到正股涨幅较大,接近120元时将出现折价,稳健的投资上市后可逢高止盈,看好正股的也可继续持有。

  另外,同业九州转债估值较低,转债价格合理,高评级,看好医药零售业的不妨逢低吸纳。

  申购当初,考虑到公司基本面优秀,溢价合理,给出的评级建议是顶格申购(转债综合质量优秀有小瑕疵,破发概率较低,建议单账户顶格申购)从实际发行结果来看,原始股东配售率为81.43%,网上申购为18.31%,无网下申购,包销比例0.26%,中签率符合预期。申购筹码较为分散。预计首日在获利的情况下抛压较重,重点关注资金承接情况。

  目前一心转债(128067)对应正股一心堂(002727)价格为31.07,转股价值113.89,溢价率为-12.2%。相比于发行当初,申购期间,溢价率继续上升,丝毫不受调整影响,走势良好。从目前的转债行情来看,类比于近似转债,理论价格应该高于118元。这几天市场有所回暖,但转债还是比较理性,预计开盘价格在116元上下,同时密切关注正股动态变化,盘中择机卖出,低于114元可暂时继续持有。由于申购未中签持有转债,虽然转债质量优秀,价格偏高,放弃进场博弈。

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