亨通转债733487打新价值一览

2019-03-19 12:03:56来源:瞄股网作者:小思

  3月19日亨通转债网上申购,信用级别为AA+,根据目前的数据,申购亨通转债出现中签亏损的概率5%左右,预期单签收益为115元,预测中签0.1签,预期单账户收益12元,建议强力申购。

  公司基本面

  公司主要从海外进口预制棒,并自主拉丝生产光纤,然后制造成光缆出售。公司目前拥有6条拉丝生产线,生产光纤、光缆产品直接销售给中国移动、中国联通、中国电信等国内电信、广电系统的客户。公司专注于光通信网络、智能电网传输两大产业,近年来光通信网络产品需求保持旺盛,海洋电力通信与系统集成及海外营收稳步提升,公司业绩保持平稳增长。根据最新公告显示,公司2018年预增归母净利润2.1-6.3亿元,增幅约10%-30%。目前公司市值为416亿元左右,PE TTM 16.3倍,估值水平偏低。

  行业状况

  根据中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司所处行业为电气机械和器材制造业(分类代码C38),从事的主要业务分别属于光通信行业和电线电缆行业

  公司所涉及的光通信行业主要包括光通信产品产业链和通信技术服务两大方面。

  2011年-2017年中国市场光纤需求的年均增长率为20%。中国市场光纤需求的增长高于全球市场

  根据工信部《2017年通信运营业统计公报》, 2017年,移动互联网接入流量消费达246亿GB,同比增长162.7%。手机上网流量达到235亿GB,同比增长179%,在移动互联网总流量中的比重达到95.6%。互联网宽带接入端口数量达到7.79亿个,比上年净增0.66亿个,增长9.3%。其中,光纤接入(FTTH/0)端口比上年净增1.2亿个,达到6.57亿个,占互联网接入端口的比重由上年的75.5%提升至84.4%。 随着宽带接入光纤化进程的推进、第四代移动通信(4G)网络建设和第五代移动通信(5G)网络商用推进,国内通信技术服务产业有着良好的发展空间,通信工程规划、设计、施工及总包、网络优化、运维、网络安全等服务仍将有长足的发展机会。

  竞争地位

  1、亨通光电在光通信行业的竞争地位

  亨通光电是国内光通信行业中最具规模和竞争力的企业之一,也是我国光通信产业链较为完整的企业之一。近年来,亨通光电光通信业务快速发展,经营业绩保持高速增长。在2016~2017年全球光纤光缆最具竞争力企业排行榜中,公司位列全球前三强,保持行业领先优势。在2016~2017年度中国光纤光缆最具竞争力企业排行榜中,公司位列全国前两强,在2016~2017年度中国光通信最具综合竞争力企业排行中,公司位列全国前四强。根据CRU统计报告,2017年度亨通光电光纤产量占国内光纤产品产量总额比例为14.15%。

  2、亨通光电在电线电缆行业的竞争地位

  主要产品包括中低压电缆、高压电缆及超高压电缆、铝导线、铝合金导线和海底电缆及耐火软电缆、铁路电缆、数据电缆等工业控制线缆等,广泛应用于电信、广电、国防、电力、交通等专用传输领域,拥有广泛、高质量的客户群体。在2016年中国移动运营商集采招标中,公司数据电缆产品在中标单位中位列第一名,软电缆产品在中标单位中位列第二名。在2016年中国联通和中国铁塔运营商通信线缆集采招标中,公司均位列中标单位第一名;2016年中国电信及国家电网总部等大客户的集采排名,公司保持前三位;2016年公司海底电缆在国家电网中标总额排名第一。在2017年中国电信、中国联通数据电缆产品集采中分别位列第二与第三;在2017年中国铁塔运营商集采中位列第一。

  大股东认购情况

  (1)公司大股东路演中表明认购30.61%。

  申购单账户中签预测及资金安排(单账户1000元)

  (1)假设原始股东及网下配售率在86%-95%,网上折算顶格申购人数在55万-65万之间。单账户顶格申购亨通转债(110056)预计中0.2-0.5签,单账户需要准备1000元。

  (2)极小概率出现单账户多签的情况,申购时合理选择申购数量,避免出现所有流动资金被锁死的情况出现,申购后缴款不足还会被计算违约1次,影响未来新股和转债申购。

  (3)单账户多签会加大收益,但是也会加大出现不利情况的亏损。

  申购建议:

  1、全球光纤光缆行业龙头,专注于光通信网络、智能电网传输两大业务;5G;

  2、业绩保持稳健增长;基本面优质

  3、评级AA+/AA+;规模在17.33亿; 评级高;流通性好; 机构“喜爱”;

  4、破发概率极低

  5、积极申购

  特别风险提示:

  (1)亨通转债(申购代码733487)网上网下申购,网上单账户满额申购预期中0.2-0.5签,单账户需1000元。

  (2)对于申购选择,风险控制应放在第一的位置。对申购收益影响最大的因素——正股,在申购到上市期间的股价变化,是所有影响因素中最不可预测和控制的因素,单支转债最终的收益具有相当的运气成分,一定要根据自己的投资策略,风险收益预期,资金状况,理性作出申购选择。

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