伊力转债733197申购价值如何?

2019-03-15 11:51:48来源:瞄股网作者:小思

  3月11日伊力转债发行8.76亿元,伊力转债(申购代码733197)对应正股伊力特(600197)主营白酒的生产与销售。根据目前的数据,申购伊力转债(申购代码733197)出现中签亏损的概率15%,预期转债可抵御正股下跌10%左右保持不亏,建议申购。

  可转债重要发行条款

  (1)发行期限:6年

  (2)票面利率:0.5,07,1.0,1.5,1.8,2.0 (合计7.5%)

  (3)信用评级:AA

  (4)向下修正条款:15/30 80%

  (5)到期赎回价:110

  (6)强赎条款触发条件:转股期 15/30 130%

  (7)回售条款触发条件:30/30 70%。募集资金用途发生改变

  业绩快报

  2019-01-25披露2018年度快报,每股收益1元,利润增长24.94%,收入增长17.96%。

  行业状况

  根据中国证监会颁发的《上市公司行业分类指引》(2012 修订),公司所处行业为“酒、饮料和精制茶制造业”(C15)。

  根据国家统计局2018年3月发布的2017年全国酒类行业生产经营数据,2017年,全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量1,198.06万吨,同比增长6.86%;销售收入5,654.42亿元,同比增长14.42%;实现利润总额1,028.48亿元,同比增长35.79%。(2017 年产量、收入、利润均增长的情况下,数额均低于2016年,系统计口径差异造成。)

  国家统计局数据显示,截至2017年底,我国白酒制造业共有1,593家企业。

  竞争地位

  根据2016年12月发布的《新疆维吾尔自治区轻工业“十三五”发展规划》,“新疆白酒现有生产企业200家以上,……已获取生产许可证的有148家,生产能力达18万千升。拥有以伊力特实业股份有限公司为龙头,新疆第一窖古城酒业有限公司……等一批骨干企业。2015年全区白酒产量8.6万千升……”2015年,公司白酒产量为31,410.42千升,占新疆白酒总产量的36.56%,在新疆排名第一。

  同时,公司产品在疆外市场亦有良好的口碑,并且通过设立新疆伊力特品牌运营有限公司、与北京盛初营销咨询有限公司合作,改革销售模式,并与酒类专业电子商务平台合作,不断拓展疆外市场,进一步提高公司在全国白酒行业市场地位。2018年1月,公司入选《中国酒业》(由中国轻工业联合会主管的酒类行业指导性刊物)发布的“2017年度中国酒业百强榜(生产企业)”。

  大股东认购情况

  (1)公司大股东路演中未表明认购计划,预计部分认购。

  申购单账户中签预测及资金安排(单账户1000元)

  (1)假设原始股东及网下配售率在75%-85%,网上折算顶格申购人数在45万-55万之间。单账户顶格申购伊力转债(110055)预计中0.3-0.5签,单账户需要准备1000元。

  (2)极小概率出现单账户多签的情况,申购时合理选择申购数量,避免出现所有流动资金被锁死的情况出现,申购后缴款不足还会被计算违约1次,影响未来新股和转债申购。

  (3)单账户多签会加大收益,但是也会加大出现不利情况的亏损。

  特别风险提示:

  (1)伊力转债(申购代码733197)网上网下申购,网上单账户满额申购预期最多中1签,单账户需1000元。

  (2)对于申购选择,风险控制应放在第一的位置。对申购收益影响最大的因素——正股,在申购到上市期间的股价变化,是所有影响因素中最不可预测和控制的因素,单支转债最终的收益具有相当的运气成分,一定要根据自己的投资策略,风险收益预期,资金状况,理性作出申购选择。

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