新股华致酒行300755打新价值分析

2019-01-17 12:33:17来源:瞄股网作者:小思

  今日华致酒行300755可以进行打新申购了,近期新股较多,大家注意合理分配资金哟。

  公司概况:

  公司是国内领先的精品酒水营销和服务商之一,以“精品、保真、服务、创新”为核心理念,依托多年构建的遍布全国的酒类流通全渠道营销网络体系,以及与上游酒类生产企业长期的合作关系,开发及遴选契合市场需求的产品,持续为客户和广大消费者提供白酒、葡萄酒、黄酒等国内外优质酒类产品和多元化的服务

  云南融睿持有公司发行前总股本的63.74%,系公司控股股东。吴向东先生通过云南融睿、华泽集团等间接持有公司78.23%的股权,为公司实际控制人。

  行业现状及前景

  近年来,随着国民经济持续稳健发展和流通标准规范的广泛运用,酒类流通行业取得了巨大的发展。酒类经营者资质管理日益完善,市场经营秩序明显改善,流通效率稳步提升,流通成本有所降低,酒类流通现代化程度不断提高。虽然一系列限制“三公”消费的政策导致整个酒类市场进入深度调整期,流通领域也不可避免地受到负面影响。但是,借助于酒类产量稳定供应与流通渠道的拓宽,酒类流通在居民收入不断增加与城镇化程度不断提高的背景下将有广阔的市场空间。

  风险点

  早在2011年华致酒行就有心上市,但2012年1月21日证监会发出不予核准的决定,当时发审委在审核中主要留意到两个问题。其一是华致酒行与关联酒类生产企业采购产品的金额与占比有上升趋势;其二是有不少董事是在2010年9月-11月期间“突击任职”,且华致酒行在申请材料及现场陈述中未做出令证监会满意的解释。

  而此番华致酒行虽然过会,但发审委仍然提出了五大疑问。此外,有不少媒体也指出,华致酒行还有个广告投入较大的情况。在2014年至2017年6月,华致酒行共赚了1.65亿,而同期的广告费用为8334万元,也就是说,三年半来公司所赚的钱,一半都用于了广告宣传。

  估值

  发行人所在行业为零售业,截止2018年12月20日,中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为 19.41倍。结合目前市场状况,预计上市初期压力位35元-40元。

  简评:

  1、公司曾因突击人名高管而被否决IPO,本次成功上市;

  2、过去三个完整会计年度业绩增长势头不错,但是在今年前三季度净利同比下滑,值得警惕;

  3、现金流量波动剧烈;

  4、行业特殊性导致对于供应商依赖程度较高,需关注华致酒行与各大名酒厂商的合作关系是否顺畅,以及各大名酒厂商对于代理渠道的政策是否发生变化。

快速索引: