百合转债754313值得申购吗?预期单签收益56元

2018-11-08 10:48:45来源:瞄股网作者:小思

  百合转债(113520)申购日期11月8日,申购代码:754313,对应正股梦百合(603313),正股日前(11月6日)收盘价格20.45,转债转股价格19.03,按照日前收盘价格来看,转股价值为107.46,溢价率为-6.94%。

  可转债重要发行条款

  (1)发行期限:6年

  (2)票面利率:0.5,0.7,1.0,1.5,2.0,3.0 (合计8.7%)

  (3)信用评级:AA-

  (4)向下修正条款:15/30 80%

  (5)到期赎回价:110元(含当期利息)

  (6)强赎条款触发条件:转股期 15/30 130%

  (7)回售条款触发条件:最后2个计息年度,30/30 70%。或者募集资金用途发生改变。

  正股基本面分析

  公司简介

  梦百合家居科技股份有限公司(以下简称“梦百合”或“公司”)前身为南通恒康海绵制品有限公司,成立于2003年5月30日,2012年11月15日改制为股份制企业,2016年4月13日通过中国证监会发行审核委员会审核,2016年10月13日在上海证券交易所敲钟上市(股票名称:梦百合,股票代码:603313)。

  公司现为国家高新技术企业,建有省级工程技术研究中心,拥有授权专利61件,其中发明专利11件,国际PCT专利7件。公司旗下品牌“Mlily梦百合”的发展另辟蹊径,自2013年即开始了体育营销之旅,先后赞助了“Mlily梦百合杯”世界围棋公开赛和“Mlily梦百合 世纪之战——古李十番棋”;随后于2016年成为曼联官方全球合作伙伴。Mlily梦百合秉承“协作、创新、正向思维、信守承诺”的企业价值观,致力于提升人类的深度睡眠,让梦百合成为受人尊敬的世界品牌。

  梦百合2018年前三季度营业收入增长率和净利润增长率,分别比2017年回落 8.9 和 1.61 个百分点。

  行业状况

  公司是国内大型记忆绵家居制品生产及出口企业之一,主营业务为记忆绵床垫、枕头及其他家居制品的研发、生产及销售,具体产品包括记忆绵床垫、记忆绵枕等。

  根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2017),公司记忆绵床垫等记忆绵家居制品归属于其他家具制造行业

  随着中国居民收入水平和国内城镇化率水平的不断提高,国内床垫市场发展较为迅速,2002年至2015年中国床垫消费规模由6.76亿美元增长到72.3亿美元,复合增长率达到20%。截至2015年底,已几乎与世界最大记忆绵产品市场美国持平。根据CSIL预测,未来中国床垫消费规模将保持24%左右的增长。

  从床垫市场构成上来看,受居民收入水平及传统消费习惯影响,记忆绵床垫在国内尚处于产品导入期,记忆绵床垫市场占比约为5%至10%左右,记忆绵床垫市场空间广阔。随着我国国民收入的提高和消费观念的变化,消费者逐步接受健康睡眠理念;记忆绵可与身体曲线完全贴合,释放压力,并感应人体温度的变化,提供不同软硬度的感受,成为现在床垫的主要填充材料之一。在此消费偏好下,记忆绵床垫市场规模迎来加速发展的机遇。

  竞争地位

  根据中国家具协会证明,公司是国内主要的记忆绵产品生产与出口企业之一。国内涉及记忆绵床垫、记忆绵枕等相关产品出口的报关科目主要为94042100、94049090类别。2015年至2017年,公司记忆绵家居制品出口占同类产品出口比重分别为10.18%、9.93%、11.13%。

  申购中签单签收益测算(预期单签收益56元)


  特别风险提示:

  (1)百合转债(754313)没有网下申购,网上单账户满额申购预期中2.8-5.9签,单账户需3000-6000元。

  (2)对于申购选择,放弃担心错过"大肉”的想法,风险控制应放在更优的位置。对申购收益影响最大的正股在申购到上市期间市场表现这一个因素,是所有影响因素中最不可预测和控制的因素,单支转债最终的申购绝对收益具有相当的运气成分,一定要根据自己的投资策略,风险收益预期,资金状况,理性作出申购选择。

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