百合转债754313申购价值分析

2018-11-08 10:39:52来源:瞄股网作者:小思

  今日申购百合转债,申购代码754313。转股价值103.78,高于盈亏平衡线;正股梦百合PB2.89倍,转股价下调空间很大。

  百合转债的债券评级为AA-,无担保,债券评级较低公司为民企。

  如果申购后开盘前转股价值不变,赚钱是很大概率。

  发行信息及条款分析

  发行信息:本次转债发行规模为5.10亿元,网上申购及原股东配售日为2018年11月8日,网上申购代码为“754313”,缴款日为11月12日。公司原有股东按每股配售2.125元面值可转债的比例优先配售,配售代码为“753313”。网上发行申购上限为100万元,主承销商广发证券最大包销比例为30%,最大包销额为1.53亿元。

  基本条款:本次发行的可转债存续期为6年,票面利率为第一年为0.50%、第二年为0.70%、第三年为1.00%、第四年为1.50%、第五年为2.00%、第六年为3.00%。转股价为19.03元/股,转股期限为2019年5月9日至2024年11月8日,可转债到期后的五个交易日内,公司将按票面面值110%的价格赎回全部未转股的可转债。本次可转债募集资金全部投资于智能仓储中心建设项目、功能家具研发及产业化项目、综合楼项目。

  百合转债(754313)申购价值分析(转债目前合理交易价格为106-108元)


  梦百合(603313)基本面及估值情况

  (1)梦百合(603313)为生产记忆棉产品主要企业之一,产品外销比例非常高,受多重因素影响,上市后出现增收不增利的情况。公司此次募集资金继续投向主业周边及配套,为未来几年公司发展提供支持。

  (2)近年压制公司业绩的因素 原材料上涨和汇率因素,目前均有所改善,公司2018年三季报也出现明显业绩反转迹象,毛利率也出现明显回升。四季度这一趋势有望延续。

  (3)公司外销比例占比高达80%,短期内贸易消息不断反复仍会对公司股价造成明显影响。

  (4)公司所在行业国内渗透率仍非常低,未来发展空间广阔,公司若能把握机会,未来几年有快速发展的可能。

  (5)公司PE处于历史中值附近,PB处于中值偏下,公司为2016年上市新股,历史估值数据参考价值有限。

  申购建议

  梦百合总股本2.40亿股,前十大股东持股比例77.97%。如果假设原有股东30%参与配售,那么剩余3.57亿元供投资者申购。假设平均单户申购上限为100万,假设有5万人参与申购,预计中签率在0.71%附近。考虑到当前转债平价略高于面值,正股股价和转股价格均处于较低水平,建议可参与一级市场申购,二级市场适当配置。


快速索引: