可转债上市最新消息:机电转债128045开盘上涨 涨幅11.610%

2018-09-14 19:24:22来源:瞄股网作者:小思

  今日机电转债(128045)正式上市交易,岭南转债开盘上涨,截至收盘报11.605元,涨幅11.61%。

  从实际配售结果来看,机电转债原股东配售57.75%,网下认购7.75亿元,网上认购1.06亿元,原始股东配售率相当得高,这也造成了中签率很低,首日在获利较多的情况下抛压较重。

  公司简介

  中航工业机电系统股份有限公司(原湖北中航精机科技股份有限公司,股票名称:中航机电,股票代码:002013)是航空工业旗下航空机电系统业务的专业化整合和产业化发展平台,成立于2000年,2004年7月正式在深交所中小板上市,经过几年发展,公司已经发展成为一个资产超百亿的大型企业。业务范围从研制、生产调角器、滑轨、拨叉等座椅精密调节装置及精冲制品、精密冲压模具等业务,扩大到航空机电系统业务范围,包括机载飞行控制子系统,机载悬挂与发射控制系统、机载电源分系统(交直流发电及控制、机上一次配电装置、应急发电子系统、变流/变压等装置)、航空机载燃油测量系统、机载液压作动装置、发动机点火系统及装置、无人机发射等系统的研发、制造和销售。

  首日定位(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)

  (1)机电转债(113518)转股价格为7.66元。

  (2)目前正股中航机电(002013)价格为8.68元。

  (3)目前机电转债(113518)转股价值为113.32元。

  (4)根据目前存量可转债情况,预估机电转债(113518)上市首日开盘溢价率在1%-4.5%之间,对应开盘价格为114.45-118.42元。

  首日定位分析参考存量转债重要数据及思考


  (1)机电转债原股东配售57.75%,网下认购7.75亿元, 网上认购1.06亿元。上市首日在获利较多和强烈回收资金的需求下,网上认购部分抛压较重,不过网上认购仅占转债总额的5.05%,整体影响有限。网下认购机构的态度很大程度上决定首日定位。

  (2)机电转债和航电转债各方面情况都极为类似,理论上可获得近似于航电转债的估值,首日能否达到取决于网下认购机构和承接资金情况。

  (3)近期上市安井转债在上市首日转股价值110元附近出现过负溢价,不过考虑到安井是全网上发行且转债评级AA-较低,机电转债出现首日负溢价的情况可能性较低。

  (4)机电转债较强的进可攻退可守的价值若获得近期关注军工板块机会的资金关注,有获得较高定位的可能。

  (5)近期上市的转债,上市初期市场给予的溢价均较同类型偏低,若缺乏资金关注,机电转债上市后的几日有延续这种情况的可能,不过这也为计划配置机电转债和计划转债替代正股的资金提供了机会,低溢价的机电转债具有非常高的正股替代价值。

  相比于发行当初,申购期间,受益于军工板块,正股大幅上涨,大大提高了打新收益。按照目前的溢价数据,类比于同类转债,理论价格应高于118元,考虑到整体市场偏弱,首日价格难以获得较高溢价。

  光大证券固收研究认为,从基本面来看,公司是航空工业旗下航空机电系统业务的专业整合和产业发展平台。公司主营业务包括航空机电产品、汽车零部件、其他制造业三大板块为主。

  从平价、发行规模来看,航电、新凤等转债有参考意义。公司作为中航工业机电系统唯一上市平台,内生有望受益军费提升及战机更新需求获取稳定增长;外生借助股东优质资产注入,增强业务协同增厚公司业绩

快速索引: