新股：天奥电子002935行业分析

　　8月23日， 天奥电子正式开启新股申购，股票代码：002935，申购代码：002935，总发行数量26670000股，单账户申购上限为8000股，喜欢打新的朋友千万不要错过。

　　公司简介

　　公司成立于2007年4月6日，是一家专业从事光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业，拥有高功率光纤激光器国家重点领域创新团队和光纤激光器技术国家地方联合工程研究中心，是全球有影响力的具有从材料、器件到整机垂直集成能力的光纤激光器研发、生产和服务供应商。公司主营业务包括为激光制造装备集成商提供各类光纤激光器产品和应用解决方案，并为客户提供技术研发服务和定制化产品。

　　行业分析

　　上游：时间频率行业的上游主要为电子元器件制造业和金属制品业;

　　下游：时间频率行业的下游主要是武器装备、航空航天、军事通信、卫星导航等国防科技领域和通信、电力、交通、物联网等国民经济领域。

　　行业分析：

　　1、时间频率行业

　　时间频率行业是电子信息制造业的细分子行业，为计算机设备制造业、通信设备制造业、广播电视设备制造业、雷达及配套设备制造业等电子信息制造业的其他子行业提供基础的产品和技术支撑，是电子信息制造业的关键及核心领域。

　　我国电子信息制造业一直保持着持续快速发展，电子信息产业销售收入由2010年的7.8万亿元增长到2016年的17万亿元，复合年增长率为13.87%。根据信息科技产业的2020年中长期产业规划，我国将实现初步进入信息产业科技先进国家行列，我国未来的电子信息制造业将保持持续快速发展趋势，时间频率产业的发展也会随着整个电子信息制造业的整体发展获得提升。

　　2、北斗卫星行业

　　据中国卫星导航定位协会《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮(2017年度)》统计，2017年我国卫星导航与位置服务产业总体仍然保持高速发展态势，产业总体产值达到2,550亿元，较2016年增长20.40%，其中包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值达到902亿元，北斗对产业核心产值的贡献率已达80%。

　　按照《国家卫星导航产业中长期发展规划》，我国卫星导航产业规模在2020年将超过4,000亿元，与2014年1,343亿元的产业规模相比年复合增长率达到19.95%。2016～2020年将是我国北斗相关产业呈现爆发式增长形成规模化市场和国家级骨干企业的关键时期，我国未来的北斗卫星应用市场有着巨大的发展空间。

　　募投项目

　　本次公司拟募集资金5.23亿。分别用于原子钟产业化项目1.30亿;时间同步产品产业化项目1.73亿;北斗卫星应用产业化项目1.54亿;技术研发中心项目0.66亿。

　　风险点

　　公司与控股股东中国电子科技集团公司第十研究所及其控制的下属企业在购买商品/接受劳务、出售商品/提供劳务、资产租赁、综合服务等方面存在着关联交易。

　　数据显示，2012年-2017年1-6月，除2014年外，公司经营活动产生的现金流量净额均低于净利润。2015年-2017年1-9月，公司经营活动产生的现金流净额分别为550.51万元、-4,754.39万元、-7289万元，数据惨淡。

　　小结：

　　经过多年的发展和技术积累，公司已成为国内综合实力强、产品种类齐全、技术水平领先的军用时间频率产品研发生产企业之一，是我国原子钟、军用时间同步设备和系统主要供应商，在民用领域的地位也不断增强。公司拥有完整的时间频率系列产品，频率类产品包括“器件—部件—设备”，频率覆盖范5MHz~18GHz，频率稳定度覆盖范围10 -5 ~10 -14。时间同步类产品包括“板卡—模块—设备—系统”，时间同步精度从毫秒到纳秒量级，为各类时频应用提供全面的产品和服务。

　　公司坚持技术创新，掌握中高端晶体器件、原子钟、时间同步、北斗授时及短报文通信等关键技术，获得国内授权专利65项和日本授权发明专利1项，其中国防和发明专利36项，主持和参与多项国家、行业标准的制定。