新股汉嘉设计300746行业分析 中签收益预测

2018-05-16 10:01:04来源:瞄股网作者:小思

  喜欢打新的朋友们注意了,今日又有新股上市啦,今日汉嘉设计成功在深交所展开新股申购,其申购代码为300746,千万不要错过哟,那么汉嘉设计的发展前景怎么样呢?

  汉嘉设计国内民营建筑设计领导企业

  公司是我国最大的民营建筑设计企业之一,主要从事建筑设计、装饰景观市政设计及 EPC 总承包等业务。已发展成为我国建筑设计行业内具有齐全的设计资质、全程化的产业链和完备的产品线的行业优势企业。建筑设计业务是公司核心业务,主要产品包括商品住宅设计、公共建筑设计、保障性住宅设计等。公司是我国具有一定品牌影响力的民营建筑设计企业。其近三年净利润增长率分别为26.85%、-1.01%、-10.15%。

  行业分析

  上游:主要为专业设备及材料供应商采购日常所需的计算机、打印机、工程图纸等设备材料。

  下游:工程建筑行业

  行业分析:建筑设计行业的需求,主要来自于建筑行业,因此受房地产行业的发展影响较大。

  最近几年,我国建筑设计行业规模持续扩大,从业人员队伍不断发展壮大。2015 年我国建筑设计类企业数量为 4,856 家,2015 年建筑设计从业人员数量为 997,193 人。

  但目前我国正处于经济发展转型时期,在经历持续两位数的高速发展后我国GDP 增速有所放缓,经济稳步增长将成为我国经济发展的新常态。而房地产行业作为传统经济发展模式中的主要支柱行业行业增长点与增长速度也处于调整阶段,对建筑设计行业造成了一定的影响。

  公司现有业务主要集中于民用建筑设计领域,按照民营设计企业、国有设计企业、国际知名设计企业的分类,该细分领域内公司的竞争对手主要如下:民营设计企业有上海悉地工程设计顾问股份有限公司、深圳筑博设计股份有限公司、四川山鼎建筑工程设计股份有限公司、启迪设计集团股份有限公司、中衡设计集团股份有限公司;国有设计企业有中国建筑设计研究院、上海现代建筑设计(集团)有限公司、北京建筑设计研究院有限公司、同济大学建筑设计研究院(集团)有限公司、清华大学建筑设计研究院有限公司、美国 SOM 建筑设计事务所、美国 AECOM 设计集团。

  报告期内新增业务提升业绩

  报告期内,发行人收入结构发生了一定程度的变化。建筑设计业务收入由86%下滑至64%。2017 年上半年,发行人 EPC(设计采购施工)总承包业务开始产生收入,全年收入占到了当年营业收入的30%。

  反馈意见:(1)结合市场环境、政策背景等因素,说明并披露报告期内业务收入结构变化,特别是剔除 2017 年新增 EPC 业务,原有主要业务类别(到二级类别)收入下滑的主要原因、影响及应对措施;(2)分析并披露新增 EPC总承包业务资质的齐备性、业务的可持续性,目前已签订合同的 EPC业务的内容、金额及期限,对发行人原有业务模式、财务数据的影响情况,是否将会成为发行人的主营业务,EPC 收入的确认是否符合企业会计准则。

  中签收益预测

  汉嘉设计的发行价为5.62元/股,其行业PE/发行PE值达到2.6,“折价”程度较高。这意味着只要汉嘉设计上市后能达到行业平均市盈率,就可以收获7个涨停板,每签获利约为0.44万元。

  与此同时,汉嘉设计的发行价是今年以来的第四低发行价。根据惯例,低价发行的新股上市后,往往能获得更多的连续涨停数量。今年前三低发行价股分别是湖南盐业、七一二和德邦股份,分别收获了13个、14个、13个一字涨停板。如果汉嘉设计上市后能达到13个涨停板的话,则每签获利约为0.99万元。

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