新股润建通信002929行业大剖析

2018-02-13 10:25:25来源:瞄股网作者:小思

  喜欢打新的朋友们注意了,今日又有新股上市啦,今日润建通信成功在深交所展开新股申购,其申购代码为002929,千万不要错过哟,那么润建通信发展前景怎么样呢?

  行业信息

  通信技术服务行业的发展与运营商的固定资产投资规模、技术更新的节奏和网络环境要求直接相关。固定资产投资规模越大,技术更新节奏越快,网络环境越复杂,通信运营商对网络技术服务的需求就越大,对服务商的技术能力和服务质量的要求就越高。近年来,我国电信行业发展迅速,电信业务量的增长也带来了通信技术服务市场规模的高速发展。

  随着通信网络规模的不断扩大,网络复杂程度不断提高,同时用户对移动通信服务质量的要求也越来越高,通信运营商面对不断提高的用户需求以及一些OTT厂商的跨界竞争,已无需面面俱到,顾全整个通信服务产业链条的各个环节,而是把前期的网络规划、建设以及后期的网络维护、优化交给第三方专业厂商来做,自己则专注于市场营销、客户开发、品牌维护及内容管理等核心业务,不断贴近客户,降本增效,培育核心竞争力。

  通信网络的建设与维护最早由运营商自行承担,不存在市场竞争。随着通信网络技术的不断升级、网络广度与密度的不断加大以及通信运营商对服务重视程度的提高,通信网络建设与维护的各种专业企业不断涌现,行业内开始出现竞争,市场化程度不断提高。

  目前,在国内市场格局中,主要有三类主体参与竞争:一类是以中国电信下属企业中通服为代表的传统服务商,这些企业多为国有或国有控股企业,由于历史原因和先天的资源优势,在业务规模和市场份额方面处于行业领先地位;一类是以华为、中兴通讯和爱立信为代表的设备厂商,这些企业凭借其自身产品的技术优势,在提供设备的同时也附加提供相关技术和系统维护等服务;一类是以新兴民营企业为主的第三方专业通信技术服务商,这些企业绝大多数规模较小、服务区域较为局限、业务种类较为单一,但有少数起步较早、技术领先的企业,通过多年的积累已具备在全国范围内的一体化服务能力,这部分企业正在逐步成为

  行业内参与竞争的有生力量

  传统服务商中通服是经国务院同意、国务院国有资产管理委员会批准成立的由中国电信控股的大型企业,2016年营业收入为884.49亿元,而2016年我国通信网络技术服务市场规模为2,298.1亿元,据此计算,中通服的市场份额为38.49%,处于绝对领先地位,整个行业在中通服以外集中度较低。

  提供通信技术服务的设备供应商主要有华为、中兴通讯和爱立信,其凭借显著的设备技术优势,向运营商提供信息与通信解决方案,在通信技术服务行业也占据着一部分市场份额。

  第三方通信技术服务商主要是以润建通信、华星创业、宜通世纪、超讯通信、怡创科技、长实通信、中富通、纵横通信为代表的通信专业服务企业,这些企业经过多年积累和发展,已拥有较为完善的服务网络和技术实力,在第三方通信专业服务领域占据了较大的市场份额。除这类综合性通信专业服务企业外,多数第三方服务商规模较小、业务种类单一,主要凭借地域优势为运营商提供本地化服务,综合竞争能力较弱,这类企业的市场份额将随着行业竞争的加剧而逐步萎缩。

  业务分析

  公司作为国内较早进入通信信息技术服务领域的企业之一,自成立以来一直专一、专注于通信信息技术服务行业,致力于为通信运营商提供专业的通信网络建设、维护与优化服务,主营业务未发生过变化。

  从具体细分业务类别来看,公司的通信网络建设业务主要工程类别包括管线工程(管道开挖、光缆敷设等)、设备工程(无线设备安装、传输设备安装、核心网设备安装等)、基站建设及配套设施安装工程(通信专用机房建设、机房配套设施安装等)、零星工程及其他(市政工程、电力工程等)。

  通信网络维护服务主要是提供通信网络机房环境、基站设备、传输线路及附属设施的运行管理、例行检修及故障处理等全方位的专业技术服务;提供对因各种突发原因造成的通信网络重大故障做出快速响应并在最短时间内给予解决的应急通信保障服务;为重要社会活动或特殊事件提供应急通信保障服务通信网络维护服务主要包括机房环境维护、基站及配套维护、室分直放站及WLAN维护、铁塔及天馈维护、传输线路维护、集团客户专线维护、家庭宽带维护等。

  通信网络优化服务主要是采集多维网络数据,结合业务种类及优化需求进行综合数据分析,通过调整优化,不断增强移动通信网络的稳定性、可靠性、高效性、适用性,改善运营商的业务品质,提升移动通信终端用户感知。

  近年来,公司在稳固和深耕广西广东贵州市场的基础上,成功开拓了江苏上海安徽山东河南湖南湖北北京天津山西内蒙古吉林黑龙江陕西宁夏甘肃青海四川云南重庆福建海南浙江河北市场,初步完成了华南、华东、华中、华北、东北、西北、西南七大区域市场布局,初步搭建了辐射全国的综合信息网络技术服务平台。随着市场区域的不断扩张,公司经营业绩得以稳步增长。

  根据中国信息产业网的数据,2015-2017年我国通信技术服务行业市场规模分别为1,914.3亿元、2,298.1亿元和2,668.5亿元(预计)。据此计算,2015-2017年公司在全国通信技术服务市场的占有率分别为0.79%、1.00%和1.04%,在以新兴民营企业为代表的第三方专业通信技术服务商中位居前列。

  财务状况

  业绩情况:报告期内,公司的营业总收入为151,344.82万元、229,312.09万元、277,839.47万元,复合增长率为35.49%;归母净利润为14,510.97万元、17,881.52万元、23,940.00万元,复合增长率为28.44%。

  毛利率分析:报告期内,公司综合毛利率为25.92%、23.33%、25.32%。2016年毛利率下降是因为公司新开拓了13个省份的代维业务,由于新进入区域内存在前期投入成本高,因此代维业务的成本增幅较大,导致代维业务的毛利率降低,进而拉低了整体毛利率水平;同时也由于工程建设业务由于中标价格的降低以及新开拓区域的项目成本较高,再加上 2016 年公司的劳务用工成本提高,导致2016 年工程建设业务的毛利率降低。

  小结

  公司较强的交付能力、较高的服务质量和“凭良心”的服务理念,赢得了客户的一致认可,在中国移动集团广西贵州湖南北京宁夏吉林等省公司2015 年移动综合代维年度考核评估中,均排名第一;在中国移动广西贵州吉林宁夏等省公司 2016 年移动综合代维年度考核评估中,均排名第一;在中国铁塔北京贵州宁夏等省公司 2016 年综合代维年度考核评估中,均排名第一,并且获得“2016 年度中国铁塔十佳代维合作伙伴”;获评华为 2016 年度优秀供应商,客户认可度较高。行业认可度同样较高,近年被中国通信企业协会评为“中国通信信息行业 AAA 信用评级”、2013-2014 年度和 2014-2015 年度“通信网络运营维护服务用户满意企业”、2013-2014 年度和 2014-2015 年度“中国通信服务运营领军企业”、2015-2016 年度“信息通信行业信用建设先锋企业”、2014-2015 年度和 2015-2016 年度“通信网络维护服务管理创新先进单位”等荣誉称号。

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