【国都证券】沪电股份询价区间为12.5-15.0元
来源：未知 作者：ren 发布时间：2010-07-29
目前公司生产规模为年产160万平方米印制电路板，根据中国印制电路行业协会统计，09年1-6月公司位居国内印制电路板行业第3名，09年度实现营业收入22.8亿元。根据CPCA关于PCB行业最近三年的统计数据排名，按销售额和出口额计算，公司排名均位于行业前三名。09年上半年公司
询价结论：
我们预计公司10-12年每股收益为0.50元、0.58元和0.61元，对应10年合理市盈率在25-30倍之间，建议询价区间为12.5-15.0元。
主要依据：
1、公司主要从事印制电路板制造，主要产品为单、双面及多层电路板。目前公司的主导产品为14-28层企业通讯市场板，并以高阶汽车板、办公及工业设备板和航空航天板为有力补充，产品广泛应用于通讯设备、汽车、游戏机、复印机、工控机、航空航天、微波射频等众多领域。
2、目前公司生产规模为年产160万平方米印制电路板，根据中国印制电路行业协会统计，09年1-6月公司位居国内印制电路板行业第3名，09年度实现营业收入22.8亿元。根据CPCA关于PCB行业最近三年的统计数据排名，按销售额和出口额计算，公司排名均位于行业前三名。09年上半年公司产品销售额和产品出口额均排名第三，多层板的销售额排名第一、出口额排名第二。
3、由于PCB产品具有非通用性的特征，一般大型客户的认证均需2-3年左右的时间，公司已取得诺基亚-西门子、思科、大陆汽车电子、华为、中兴通讯、西门子、摩托罗拉、朗讯、爱立信、阿尔卡特、索尼、夏普等一大批大型优质客户的认证以及美国NADCAP“国家航空航天和国防合同方授信项目”认证。
4、2000年以后，PCB产业逐渐向亚洲地区转移，中国是亚洲地区PCB产值增长最快的国家。中国大陆正逐渐成为全球PCB制造中心，也必然会促进全球PCB采购向中国大陆转移，已经形成的区位优势有助于中国大陆PCB技术水平的提高和行业的整体提升，市场的配套需求增长强劲，行业前景看好。此外虽然全球金融危机致使行业需求低迷，但是高技术含量PCB的需求仍持续增长，HDI、IC封装等PCB新产品的需求每年增长大约30%。
