【国都证券】尤洛卡合理股价区间为35.25-42.30元
来源：未知 作者：ren 发布时间：2010-07-22
国内目前从事煤矿顶板安全设备的生产和销售企业有三十余家。在煤矿顶板安全监测系统产品市场上，公司的KJ216 顶板安全监测系统占据了绝对的龙头地位。目前行业还处于成长阶段，根据公司估算，国内系统产品的销售总量仅约410 套，其中仅尤洛卡就为国内煤矿企业生产和提供
询价结论：
公司属于煤炭装备制造业，可比公司当前的动态市盈率在25-35倍之间，考虑到公司的行业龙头地位和较好的成长性，我们认为公司2010年市盈率在25-30倍间较为合适。以公司2010年每股收益1.41元计算，公司的合理股价应为35.25-42.30元，建议投资者按合理价位申购。
主要依据：
煤矿顶板安全监控设备行业包括经软硬件系统集成的监测系统和涉及各种单体的监控设备硬件两个细分市场。目前，在国内监测系统产品的细分市场上，公司市场份额高达85%左右，占据了细分市场的龙头地位;在煤矿顶板安全监控设备整体市场上，公司市场份额约占25%，位居第一。
国内目前从事煤矿顶板安全设备的生产和销售企业有三十余家。在煤矿顶板安全监测系统产品市场上，公司的KJ216 顶板安全监测系统占据了绝对的龙头地位。目前行业还处于成长阶段，根据公司估算，国内系统产品的销售总量仅约410 套，其中仅尤洛卡就为国内煤矿企业生产和提供了350套系统产品。
公司在品牌方面具有优势。公司是顶板安全监控行业内最早出现的企业之一，在市场形成初期，是公司不断的市场推广才使得相关产品逐渐被煤矿企业所认识。目前公司已与很多客户建立起了长期稳定的合作关系，公司品牌也已在采煤业具有了很高的认知度，产品在全国各大型国有煤业集团中被广泛使用。
风险提示：
煤矿顶板安全监测系统在国内起步迟，只有少数厂商可以生产，行业整体的毛利率较高，目前，已有部分厂商和研发机构开始相关产品的研发设计和投产，新进入者可能会影响公司的行业优势地位，降低目前的盈利水平。
