港股打新技巧申购中签率规则

新股申购分析思路

1. 重要提示页(股数，发售方式，有无旧股)，新股是资金归公司所有，旧股是大股东在套现。有旧股发售的新股减分;

2.概览与摘要(主要业务，主要财务指标，估价与市值)，行业、股本收益率、净利率、毛利率。

港股市场上行业周期性十分明显：处于发展初期的行业产品开发资本较大，盈利的稳定性难以保证，风险较高，不过一旦成功回报利润也相对较大;成熟期的行业通常有稳定的盈利增长，因此风险较低，适合作为投资对象，而衰退期的行业由于发展前景及空间有限，需慎重考虑，但也不排除由于科技突破而重新进入发展期。

不管上市公司提出什么样的背景、概念或者“故事”，最终还是要落到盈利能力上，因此投资者需要注意的是过去3-5年，公司核心业务的经常性收益变化、任何影响盈利的特殊项目或安排、边际利润的走势及现金流量的状况等，若扣除特殊项目收益的经常性盈利仍然能够每年提升，表示上市企业的盈利能力较强。

另外港股的新股表现具有明显的行业效应，港股投资者比较喜欢未来前景广阔或现金流稳健的行业，比如零售股/医药股/教育古/物业股等，且一些行业的新股表现会一致性的好或坏;每个时间段市场偏好的行业不一样;

当然实际上大部分市值低于10亿港币的公司，基本都是靠庄家炒作，基本面因素可以忽略不计

3.董事与参与股份发售的各方(保荐人、包销商、会计)大股东是谁，保荐人好坏。需要靠实战积累经验

4.历史与发展(了解公司组成结构)有无特别事情发生，上市前投资者投资成本，对未来股价判断，股权结构。特别注意有没有禁售期，没禁售期则减分

5.包销协议，看配售费率，包销费率越高，说明券商觉得股票越难卖，费率越低越好卖。基础投资者是谁，越有名越好。(包销费率在3到3.5个点是正常的，5到7个点相当高，但是不排除一些高包销费率的股会走妖)，独家包销说明股权集中。大股东禁售期(6+6.1年内不能卖壳)，如果12+12说明被证监会重点监管，要小心。此处主要针对市值低于6亿的小市值股

修订12

目前2020疫情大环境下，小市值股票的包销佣金已经爆涨到15-18个点，事实上高包销佣金的小市值股票也没有很明显的坑或者肉的特征;

6. 保荐人及包销商过往业绩。特别注意某些妖股发行中会出现的保荐人或承销商;比较好的有潮商、汇富、丰盛、南华等，比较差的有红日、均富、浩德;

7.同业比较(进一步衡量公司竞争力与估值)比如保利物业上市，可以将其上市估值/市值与其他同行业同体量的公司进行对比衡量定价区间是否合理。

8.招股新闻及认购情况。(了解市场反应)

超购倍数是一个很重要的因素，所以最好在最后一天根据认购情况来决定是否打新。此处分为2类新股：

第1类是市值低于6亿的小市值股，此类新股的涨跌多由庄家决定，所以越冷门越好，最好认购倍数低于15倍，不要回拨，这样庄家筹码集中，便于拉升炒作;

第2类是比较知名的大市值公司，一般市值大于20亿港币，此类新股是认购越热门越好，说明有大资金关照;

此处值得注意的是，一些公开发售很冷淡的股，却传出国际配售大幅超额认购的，一般都是坑，资本圈到处是谣言

9.分配结果及暗盘，看披露易分配结果，公开发售超额情况，国际配售情况，暗盘是投资人真金白银交易情况。此处有很多细节但是本篇无法展开讲述

10.看当前市场形势，如果港股恒指处于上市牛市的热潮中，新股的收益率也是非常理想的，绝对不差，相反也是。另外每年每个季度末会出现新股密集发行的浪潮，可能短短一周内发行十几只股票(比如2019年9月底10月初的新股潮)，历史数据表明密集发行期的新股表现会显著好于其他时间节点，这可能和密集发行的新股，大部分散户无充分资金参与，所以便于庄家筹集筹码;另一个原因也可能是，这些时间节点上市的新股财报都面临要更新并重新提交，所以很多公司会降低发行估值以便及时招股上市;错过密集发行其的新股 港股打新收益会大打折扣

修订13

目前小盘股的密集发行期吃肉的规律已于2020年1月打破，所以说市场上没有永恒不变的规律，你需要做的就是与时俱进;投资中除了止损纪律亘古不变外，其他的都需要即使调整，超额收益来自于你的超前认知;

港股卖出分析思路

对于小白和工作繁忙的老司机来讲，最简单的卖出方式就是暗盘/上市首日开盘，这样大概率会获取正向收益(因为申购时已经放弃了确定性不高的新股)赚钱的时候怎么卖不算错，但是如果新股破发一定要记得及时止损，不必在意单只新股的亏损，只要做到长期收益为正就行;

止损做不好，学的再多也白搭

特别要注意打新不是价值投资，千万不要有当股东的心理，我们只是完成一级半市场到二级市场的搬运过程，获得满意收益后即使腾出资金进入下一次新股的认购才是正道;

3万港币账户打新一年滚动下来相当于50万投资金额

高周转是打新高收益的秘诀

每只新股不需要一定卖在最高点，比如开盘上涨15%卖出后，可能后面会涨20%，这个是我们不能把握的，只要尽量确保每次正向收益累积。

1.89%港股新股，在暗盘或上市首日价格往往是最高的，赚钱的概率及安全性也是最高的，因此在港股新股上市第一天一定要卖出申购的新股。

2.至于上市第一天多少钱卖出最好，可以参考上市前一天的暗盘交易价格。(暗盘涨幅大于20%的新股一半首日账户会更高，但每个月情况都不一样)

3.暗盘是首日表现风向标

(1)暗盘表现如预期上涨/下跌;

跟随市场，如暗盘不破发可持有到上市首日卖出;如暗盘出现破发则暗盘及时卖出止损;

(2)暗盘表现超出意外的下跌;

如判断是市场恐慌，直接低开-15%以上，如果有绿鞋，则可择机买入或持有中签股份，首日开盘卖出;

如果市场并不恐慌，原则是市场永远是你大爷，一定及时止损!

(3)暗盘表现超出意外的上涨;

如该股暗盘出现明显的高开低走趋势，那么一定及时卖出，落袋为安;

下面再来几个对历史新股暗盘走势和首日涨幅的关系总结：

A小盘股 暗盘破发，首日反转为正收益的概率为23%;

B小盘股 暗盘涨幅大于10%，首日有80%的概率涨幅继续扩大;

C有绿鞋的大盘股 暗盘破发，首日60%的概率继续破发，但80%的新股在盘中会有平价出局的机会;

修订14

经过一些大盘股上市后翻倍的刺激，相信很多人都动摇了首日卖这条铁律，这里必须承认有些新股上市后会有很不错的涨幅，如果实在要捂股，那么底线是不亏钱;也就是新股不破发，可以适当让利润奔跑，大不了不赚钱;但是破发的新股最好不要去捂;事实上大部分人都是涨的股票拿不住，亏钱的喜欢装死;如果你平时炒股都不赚啥钱，那么首日卖出就是最适合你的交易策略;

4.是否有超额配售?是否会护盘?作为是否打新的重要依据。关于超额配售的问题，如果有超额配售权(绿鞋)，就会有价格稳定机制，承销商会进行托市。招股书里面会写是否有价格稳定。承销商从二级市场买回股票，然后可以以招股价卖给投资者。(基础需要在实战中记住哪几家护盘商是靠谱的，那几家是不靠谱的，此处又忍不住想喷一下中金，渣~)

提升打新中签率

多融资是指融资打新，狮山一般将新股申购分为两种情况：

A

对于市值低于10亿的小市值股，因为都是庄家控盘，所以即使看好也只会使用多个账户认购1手的方式去认购，因为这些股使用融资的效果并不好，很多时候申购100手可能也就中1手，而且特别容易出现融资申购的新股如果中一大堆，那么基本就要破发凉凉;

B

对于一些优质且热门的大市值股票，狮山会根据看好程度选择不同比例的资金去10倍杠杆融资申购;融资可以降低自己的资金占用率，提升资金周转次数;且一些赚钱概率极高的股票，比如近期的启明医药和康宁杰瑞，一定不要舍不得融资手续费和利息，因为这样的股中1手，随随便便就赚一两千块;不要因小失大

多账户是指多开通账户，香港新股的分配机制是这样的，同一认购数量的账户中签概率是相同的，如果你有多个账户，整体算下来中签率是高于一个账户的，比如：认购一手的中签率是50%，如果你有100个账户都认购一手，那你中签的账户理论上就有50个，因为只是概率，有可能大于50.也可能小于50.但是对于你自己来说，你在这一个新股中签的数量就增加了很多，比你一个账户认购100手概率高太多，如果你这100个账户每个账户认购100手或更多，这个就决定于你对这个新股的判断分析，如果觉得这个新股很不错，上市后表现很不错，你就会每个账户都大额融资，这样整体收益就会上去，但是要注意平衡融资利息与中签率，这个就要根据认购的情况来决定。

多户小甲组，胜过顶头槌

新股波动周期

采用2018年的数据(本次部分内容来自于狮山去年未成型的打新课程)

凡事有规律，万物皆有周期!股市如此，港股打新也是如此!

踩准周期事半功倍

上图是2017年9月以来港股走势与新股表现的几次显著的上涨/破发周期，在4次上涨潮中，90%的新股首日上涨，在2次短暂的破发潮中80%的股票首日破发，其余的时间内新股基本维持70%首日上涨，35%首日破发常规状态;

把握好每年的3月低/6月底/9月低/12月底 四波新股潮，打新打新收益率噌噌噌往上蹿!!!

修订15

目前新股周期这个规律还是否适用，值得商榷，因为2020的疫情对新股的发行节奏影响很大，且2020年新股市场进入了新的纪元!

资金多的吃肉，资金少的如果用好券商依然也可以跟着喝汤，狮山将目前券商分为以下几类：

散户之友-1手融券商(尊嘉/友信/富途/东财/华盛/利弗莫尔)

大佬最爱-额度充足利率低廉券商(华盛/富途/友信/耀才)

效率之神-资金T+0券商(富途/华盛/友信/东财/利弗莫尔)

正确的情绪传导链

正确的模式就是忽视市场的短期表现，因为这个根本没法预测，人言 能预知三日，当富可敌国!如果你现在并没有富可敌国，那么还是不要试图去预测市场走势了;完完全全去执行申购和卖出策略就可以了;

错误的情绪传导链

因为新股从申购到上市，中间大概有半个月的时间，这段时间大市的情绪是很难把握的，也因为这半个月的时间差，盲目的追涨杀跌跟节奏其实是很容易双向打脸的;

修订17

目前港股打新市场异常火爆，额度难求，但是大家还是要理性客观的去打新，切勿盲目上头;

坦然面对卖飞

坦然的面对卖飞，只赚打新该赚的钱，赚到口袋的钱才是真钱!心态要好

作为一个过来人，劝导新人不炒新这绝对是肺腑之言，当年我还和大家一样的时候，也曾被炒新诱惑过，当然炒新确实诱惑，有些股你上市当天买入，一个月内甚至可以涨10倍;但是大家还是要正确认识自己的炒股水平，炒新必然是极少部分人能赚钱的道路，而老实打新才是适合普通大众的稳定赚钱路子，嫌一个户打新没意思的完全可以给家人也开几个账户，对收益进行复制;

结语：能低风险赚打新的钱，就不要去刀口舔血的赚炒新的钱!