李立峰:市场调整下最新A股、港股、美股估值怎么看?

2018-04-07 12:55:02来源:李立峰作者:李立峰等

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报告正文

一、A股市场估值水平

1.1 指数绝对估值

市盈率:上证50指市盈率为10.74,较上周下降0.17;沪深300指市盈率为13.29,较上周下降0.20中小板指市盈率为31.15,较上周下降0.59;创业板指市盈率为42.03,较上周下降0.58

市净率:上证50指市净率为1.26,较上周下降0.02;沪深300指市净率为1.56,较上周下降0.03中小板指市净率为4.06,较上周下降0.08;创业板指市净率4.54,较上周下降0.15

市盈率分位:中小板指(31.15)、创业板指(42.03)、中证500指(26.45)市盈率小于历史中位数;上证综指(14.46)、上证50指(10.74)、沪深300指(13.29)、深证成指(25.38)市盈率大于历史中位数

市净率分位:上证综指(1.58)、深证成指(2.86)、沪深300指(1.56)、上证50指(1.26)、中小板指(4.06)、创业板指(4.54)、中证500指(2.31)市净率小于历史中位数

1.2板块估值水平(整体法)

全部A股整体市盈率为18.18,较上周下降0.30,全部A股整体市净率为1.91,较上周下降0.03。剔除金融后,全部A股的整体市盈率27.26,较上周下降0.44,全部A股市整体净率为2.43,较上周下降0.03。

中小板整体市盈率为35.64,较上周下降0.31,整体市净率为3.29,较上周下降0.04。创业板整体市盈率为54.49,较上周下降0.94,整体市净率为4.06,较上周下降0.07;剔除温氏股份后,创业板整体市盈率为57.28,较上周下降1.08,整体市净率为4.07,较上周下降0.08。

1.3 申万一级行业估值水平

市盈率分位:钢铁、有色金属建筑材料、建筑装饰、电气设备、轻工制造、商业贸易、农林牧渔、休闲服务医药生物、房地产电子传媒、非银金融市盈率小于历史中位数采掘化工机械设备、国防军工汽车、家用电器、纺织服装食品饮料、公用事业、交通运输、计算机、通信银行市盈率大于历史中位数

市净率:采掘化工、有色金属建筑装饰、电气设备、机械设备、国防军工汽车纺织服装商业贸易、农林牧渔、休闲服务医药生物、公用事业、房地产、计算机、传媒通信银行、非银金融市净率小于历史中位数钢铁建筑材料、家用电器、轻工制造、食品饮料、交通运输电子市净率大于历史中位数

二、港股市场估值水平

本周恒生AH溢价指数收于124.20点,较上周下跌2.86(-2.25%)

2.1指数估值水平

市盈率:恒生指数(11.83)、恒生香港35指数(12.59)、恒生中国(香港上市)25指数(10.69)市盈率大于历史中位数,恒生国企指数(10.37)、恒生大型股指数(11.08)、恒生中型股指数(11.99)市盈率小于历史中位数

市净率:恒生指数(1.27)、恒生国企指数(1.18)、恒生中国(香港上市)25指数(1.23)、恒生香港35指数(1.22)、恒生中型股指数(1.23)、恒生大型股指数(1.23)市净率小于历史中位数

2.2行业估值水平

市盈率:恒生原材料业、恒生工业、恒生电讯业、恒生公用事业、恒生地产建筑业、恒生金融业、恒生综合业市盈率小于历史中位数;恒生消费品制造业、恒生能源业、恒生消费者服务业、恒生资讯科技业市盈率大于历史中位数

市净率:恒生能源业、恒生工业、恒生电讯业、恒生公用事业、恒生金融业、恒生综合业市净率小于历史中位数,恒生消费品制造业、恒生原材料业、恒生消费者服务业、恒生地产建筑业、恒生资讯科技业市净率大于历史中位数

2.3 AH股折溢价情况对比

三、美股市场估值水平

3.1美股三大指数估值

3.2重点中概股估值一览

风险提示:流动性风险、海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等)、政策监管(金融去杠杆等)、市场波动过大导致估值变动剧烈

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