政策面欠“东风”，筑底整理恐拉长

虽然温总理关于避免股市大起大落的讲话和证监会明确要求基金坚持长线价值投资的做法都使得投资者非常清晰看到了管理层对目前市场的呵护，但相对于大家翘首期盼的实质性利好措施，管理层依然在周末的消息面上选择保持了平静，并没有如大家所愿而兑现。因而在利好落空的背景下，再加上美股再次持续调整的拖累，使得本周两市的开盘并没能承接上周五的反弹势头，反而出现了双双大幅低开的局面。其中，沪综指开盘报3465.91点，低开114.24点，跌幅达3.19%，集合成交亿元；而深成指则开于13346.05点，低开346.80点，跌幅2.53%，集合成交2.2亿元。

今日两市大幅低开后，迅速形成了一波反弹，不过并没有由此补全低开的大缺口。随后由于承接的成交量能并没能有效持续，使得大盘再次震荡走弱，并在3500点下方形成整理的格局。而在尾盘，由于以中石化为代表的权重股出现了一波明显的拉升反弹，也带领大盘形成了一定程度的翘尾，但很快就转变成跳水。最终两市收出了阴十字星，其中沪综指是收在3472.71点，下跌107.44点，跌幅3.00%，成交686.6亿元；深成指是收在13302.14点，下跌390.71点，跌幅2.85%，成交314.3亿元。盘面上，市场普跌态势非常显著，翻红个股更是不多两百家，所有板块也齐都呈绿。相对而言，封基、银行股和奥运题材品种明显抗跌；而新能源、钢铁、创投概念等前期有所表现的品种则显著走弱。

市场低开低走的态势也充分说明了目前的弱势格局没有改变，但盘中已不见了前期的杀跌恐慌，则反映出弱势的势力正在逐步被消化而不断减弱。尽管在上周末中市场预期很强烈的实质利好并没有兑现,而且预期落空也在早盘一度对市场产生了很显著的做空动力，但好在今日大盘并没有破罐子破摔，反而在逢低买盘的推动下在盘中形成了一定的自救行情。由此也说明，对于目前市场的底部区间，还是得到了大多数投资者的认同，只不过大家还需要更多更好的预期来推动反弹的展开。现在而言，无论是从整体估值角度，抑或技术层面的波浪分析，大盘都有着充分的反弹理由，仅仅只欠政策“东风”的降临。

根据历史行情,我们发现,今日的市场表现还是典型的“弱市”常规中。因为一般在强势市场里,周五行情相对疲软,而周一却多出现大涨,这主要是由于市场担心会在周末出现调控措施抑制股市上涨,一旦周末消息未出台,那么多头将再度宣泄做多激情,红色星期一也就随之出现。而在弱市环境下,周五市场做多情绪强烈,但本周一却相对疲软,因为市场普遍预期持续下跌后周末会有利好出台,但如果预期落空,那么本周空方的做空动能明显强势,黑色星期一的概率也较高.这即是俗称的"弱市"常规。由此反过来而言，我们觉得短期内如果没有实质性利好的推动，反弹行情的展开则还需要加以时日，所以在短期操作上仍只能以震荡筑底来对待，切勿追涨杀跌。

不过我们认为在实际操作中,我们并不建议投资者在目前阶段过分短线而为，主要的思路应该是要仔细区别手中的个股,对于缺乏产业支撑且未来成长性不佳的个股,由于高估值体系已被打破,可以适度逢高卖出回避风险,但对于近期持续下跌后估值已经凸现优势的优质成长股,则可积极耐心低吸持有。