瞄股网1月10日:短线大盘盘中还有回调压力 半年线附近有支撑

2022-01-10 08:12:23来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:诚达药业。

  今日可申购可转债:无。

  今日上市新股:无。

  今日可转债上市:无。

  今日A股市场分红与财经日历:无。

  外有美联储最新议息会议纪要公布,鹰派信号的释放让市场对流动性产生担忧,内有开年市场风格发生转换 的影响,上周大盘一路震荡走低。最终,上周大盘以下跌 1.10%收盘,创业板下跌 6.80%,两市总成交量较前 一周增加 22%(折算)。市场情绪持续下滑,市场信心亟需补足。

  量能有所增加,个股活跃度增加,分化继续加大,开年以来,市场风格急速转换,去年热门的赛道板块纷纷 迎来回调。上周五,有 43 家个股涨停,其中有 5 家个股为 20%涨停板,有 50 家个股涨幅在 10%涨停板之上, 有 33 家个股跌幅在 10%跌停板之上,19 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 115 家,跌幅超过 5%的个股 359 家。

  上周机构资金调仓‚甩卖‛的影响占主导,新的热点尚未形成,市场以防御为主,结构分化加大。上周涨幅 较好的为地产、建筑建材石油石化、家电、农林牧渔、冬奥会概念等,表现较弱的为宁组合、光伏、锂电、 军工、半导体、食品饮料等。量能大幅增加,赚钱效应减少,亏钱效应增加,题材维稳情绪,权重拖累指数, 市场防御为主,大盘放量下跌,是上周盘面主要特征。

  技术面分析

  从技术上看,上周大盘高开低走,一路震荡走低,新年开局以来走出‚四连阴‛态势,以次低点收盘,并呈 价跌量增态势。5 周线、10 周线及 20 周线失守,30 周线支撑,价跌量增的量价关系,加之周线 SKD 指标死 叉,周线 MACD 指标即将死叉,短线大盘盘中还有回调压力,30 周周线还将勉力支撑的考验。

  日线技术指标显示,上周五大盘高开之后,盘中连续冲高,但无奈压力较大,大盘走出冲高回落走势,并呈 价跌量增态势。5 日均线反压,60 日线及 90 日线得而复失,价跌量增的量价关系,加之日线 MACD 指标空头 强化,K 线组合形态,短线大盘盘中还有回调压力,半年线面临考验。

  分时图技术指标显示,15 分钟 MACD 指标空头强化,30 分钟 MACD 指标即将死叉,60 分钟 MACD 指标重新空头 强化,短线大盘盘中还有回调压力。

  上证 50 价跌价涨量增,5 日线反压,90 日线及半年线得而复失,K 线组合为不规则的‚孕育线‛,加之上周 五 K 线为阳‚上影线‛,短线还将有上涨要求,继续挑战 5 日线压力。

  创业板价跌量增,所有中短期均线加速空头排列,弱势形态明显,价跌量增的量价关系,短线盘中还有回调 压力,若盘中跌破 3085 点,则形成平台破位下行,为下台阶走势,但由于底部支撑及技术上的严重超卖,盘 中再回落后,有反弹要求。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘盘中还有回调压力,但回调空间有限,半年线附近有支撑,技术上也存 在反弹要求,量能决定反弹高度,关注创业板 3085 点的支撑力度,能否获得有效支撑反弹,将决定大盘能 否走出像样的反弹走势。

  基本面分析

  2021 年 12 月以来,由于 A 股大小市值股都出现了回落,市场对 2022 年 A 股风格争论不休,有提出以大市值 蓝筹股为主导的指数行情,也有提出坚持小市值为主导的结构行情市场争论不休,莫衷一是。提出大市值 蓝筹股为主导的逻辑,就是指标股在底部徘徊了近一年了,低估值会吸引场内外资金流入,大市值蓝筹股的 行情基本为指数行情;提出小市值股为主导的逻辑,就是以新能源、半导体为代表的成长股仍然是资金主战 场,仍会得到资金青睐,只有小市值股才有赚钱效应,年初下跌给了场外资金买入机会。

  2022 年新年伊始,A 股市场走出超预期的‚四连阴‛走势,尤其是以新能源为代表的‚赛道股‛惨遭机构资 金抛弃,年前以白酒为代表的传统消费出现一轮涨价潮,市场众所预期传统消费品涨价能够推动股价,但与 市场预期相反,白酒股股价继续走弱,医药龙头股股价更是断崖式大幅回落,‚宁‛组合失蹄,‚茅‛股也 失灵,中小市值股高位大幅震荡,让 2022 年的市场迷失了方向,从疑虑到‚雾里看花‛,再到失望,是新年 伊始 A 股盘口的主要特征,2022 年 A 股到底路在何方?对过往路径的依赖,是市场对 2022 年 A 股风格争论 不断的原因所在。

  我们今年的第一份投资策略报告就是《告别 2021 年‚小而美‛,迎接 2022 年‚双主线‛》,在报告中我们 认为 2021 年表现相当出色的中小市值股,在 2022 年存在着中期回调风险,提出近几年表现一般的体现‚软 实力‛应用科技股,以及要完成‚国企改革三年任务‛的‚中字头‛、‚国字号‛,将是贯穿 2022 年度结构 行情的二大主线。

  去年 12 月 28 日,我们发布报告《国企改革风起,怎样挖掘机会》专题报告,坚定认为今年国企改革题材具 有非常好的结构性投资机会,我们再度提出关注‚中字头‛、‚国字号‛的投资机会。近日,我们在《大盘 探底回升,‚中‛庸之道风起》中明确提出‚今年的择股思路在‘中’庸,2022 年的市场,既不是大票的机 会,也不是小票机会,而是二线蓝筹股的机会‛、‚今年是国企改革收官之年,改革之风,风起!择股机会 在‘中’庸‛。

  我们所提出的‚中‛庸,一个是‚中字头‛,另一个就是‚中市值‛,二者既独立,又统一。今年 A 股‚道‛ 在哪里、‚路‛在何方?我们提出的‚中‛庸逻辑是什么?或许这是市场关心的问题,我们的观点是: 其一、估值结构差异所致。所谓‚中‛庸,就是平和,由于外在周边市场货币政策及股市走势具有较大的不 确定性,内在估值结构存在较大的差异性,今年市场风险偏好大幅降低,对高位、高价、高估值的‚三高‛ 厌恶程度提高,导致资金在择股上更加‚挑剔‛,既不激进,也不慵懒,不投两头投中间,投资行走在平稳 安全之路上是场内外资金新的追求,资金不会在小市值涨高股上继续追涨,也不会在大市值高价股上浪费时 间,挖掘一直被市场忽视的,符合‚三低‛标准,既有一定的α策略,又有一定β空间的中市值股,是资金 新年以来的主要动向。

  其二、道路选择必然结果。今年以来 A 股的盘口特征,就是场内资金对过去两年股价涨幅过高股的‚甩卖‛, 是对过去两年结构性激进行情的‚清算‛,只要有获利空间的股基本上都遭到了资金清仓式抛出,流出的资 金等待着新的‚风口‛出现。过去两年涨幅高的,2020 年是‚茅‛股,2021 年是‚宁‛组合,再有就是小市 值股在‚碳中和‛及‚元宇宙‛旗子下的激情澎湃,大市值、小市值都处位列‚三高‛,α策略的大市值股 及高β的小市值股都难有向上再拓展的空间, A 股市场三年慢牛‚硕果仅剩‛中市值底部二线蓝筹股,这就 是为什么今年中市值二线蓝筹股崛起的原因之一。

  其三、国企改革释放红利。今年是国企改革三年任务收官之年,在去年底的中央经济工作会上,明确提出今 年要完成国企改革三年任务,国企改革目的就在于反垄断及提高国企经营效率,改革的重点就是过去国民经 济的支柱产业,现在仍决定着国计民生的产业,主要集中在央企的‚中字头‛,地方国企的‚国字号‛,这 些企业的市值在 A 股市场中处于中上游位置,主要集中在沪深 300 及中证 500 中。历史规律表明,重组是证 券市场永恒的话题,纵向重组、横向并购及混合所有制是国企改革主要‚三大路径‛,并购重组既让国企重 新释放活力,也给资本市场带来结构性投资机会。

  其四、全面注册制的机会。去年中央经济工作会议明确今年 A 股市场实施全面注册制改革,监管层近期的表 态也预示着今年全面注册制改革要加快,我们预期在今年上半年落地。当前,A 股市场仅剩主板未注册制, 主板又以沪市为主,从历史规律看,改革在哪里,资金就跟进在哪里,沪市将是今年资金的主战场,场内资 金从深市流出,开始转战沪市,资金之所以转战沪市,原因就在于,沪市中低价股居多,且多为‚三低‛的 中市值股,注册制下 20CM 涨跌停板交易规则,个人投资者准入为‚0 门槛‛,不但激活长期处于‚三低‛的 ‚中字头‛、‚国字号‛股,新的赚钱效应吸引着场内外资金流向沪市,推动大盘再上台阶,这是近期沪市 表现相对强于深市的原因所在。

  为什么小市值股存在调整风险呢?做为市场风险偏好风向标的创业板,年前就已经走弱,今年更是连续大幅 回落,究其原因:一是创业板近 60 倍 PE 的高估值,估值风险出现,另一个就是技术上创业板周线 MACD 指标 连续顶背离,指数虚涨的结果就是大幅回调。现在,代表小市值的国证 2000 指数及中证 1000 指数正在步创 业板的后尘,一是 PE 分别为 40 倍及 35.6 倍,另一个就是技术上国证 2000 指数及中证 1000 指数周线 MACD 指标也已连续顶背离,甚至日线 K 线组合为超强势‚空头炮‛并破位下行,小市值股不再‚小而美‛,而是 风险刚开始释放,这就是我们为什么提示中小市值股存在中期回调风险的原因所在。

  那么,为什么大市值蓝筹股机会不大呢?我们认为:其一、随着 A 股市场全面注册制落地,一二级市场‚双 向扩容‛达到顶峰,供需平衡将常态化,决定了结构行情为常态化,供需失衡仅为波段化,常态化下的供需 动态平衡关系,决定了大市值股难有大作为,资金只能在中小市值中流连忘返;其二、以上证 50 及中证 100 为代表的大市值股,自 2014 年以来股价一直处于上升通道中,尤其是近些年来以茅台等白酒为代表的‚茅‛ 股大幅走强,股价透支了未来,在传统可选消费难有估值提升空间之下,加之股价仍处于高位,以‚茅‛股为代表的大市值难大幅走强,中期调整的压力依旧。

  今年的 A 股市场,既是对‚三高‛股的‚清算‛,也是对‚三低‛股的‚补偿‛,‚清算‛的方式就是获利 回吐式的下跌,让估值重新回归,‚补偿‛的方式就是新结构行情的开启,让估值重新提升,交织的市场结 构决定了大盘继续缓慢上行,既有赚钱效应,也有亏钱存在,操作得当,既赚指数又赚钱,操作失误,赚了 指数却亏钱,今年投资难,难在对市场清醒的认识,难在对大盘走势的判断,难在结构行情的把握。我们认 为,今年 A 股没有结构极致,只有‚中‛庸之道,‚中‛庸之道才是今年投资必由之路。

  操作策略

  我们观察盘口,注意到机构资金对过往‚赛道股‛的第一轮甩卖接近尾声,但流出的资金并未马上转身重新 流入,而是在等待风口出现,只有风口明确了,资金才会重新‚抢赛道‛,短线大盘继续回落的空间有限, 半年线附近有支撑,但立即大幅上涨也不现实,震荡筑底等待政策的信号还是大概率事件,把握结构、潜伏 等待是今年主要投资策略。操作上,轻指数、重个股,建议走‚中‛庸之路、行‚三‛低之礼,逢低关注金 融、‚中字头‛及‚国字号‛股、机电设备、环保及‚三低‛底部股,回避‚三高‛股及退市风险股。

  提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网1月10日:方正证券等仅供参考。

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