瞄股网10月12日:短线大盘盘中还有回落要求 5日线将面临支撑的考验

2021-10-12 08:14:16来源:瞄股网作者:小思

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  外有隔夜美股全线走弱、“能源危机”开始在世界范围内蔓延影响,内有能源价格仍处高位以及凌晨西 部战区发声影响,煤炭板块保持强势军工板块迎来爆发,周一大盘高开震荡,微跌报收。最终,大盘 以下跌 0.01%收盘,创业板下跌 1.45%,两市总成交量较前一交易日减少 6.46%,成交量未破万亿,这表 明受内外多因素影响,市场风险偏好明显降低,场外资金观望态度较浓,场内资金杀跌动力也不足,市 场情绪低迷,信心等待恢复。

  量能有所减少,个股活跃度不减,分化有所增加。当日有 47 家个股涨停,其中有 5 家个股为 20%涨停板, 有 57 家个股涨幅在 10%涨停板之上,有 50 家个股跌幅在 10%跌停板之上,28 家个股跌停,涨幅超过 5% 个股有 198 家,跌幅超过 5%的个股 211 家。当日涨幅居前的为银行军工航空农业煤炭等,跌幅 居前的为电力、油气、医疗等。近几个交易日中低位板块连续上涨,前期热门板块受高估值影响持续回 调,量能小幅减少,赚钱效应减少,亏钱效应增加,超跌板块反弹,低位板块补涨,杀跌动力不足,是 周一盘面主要特征。

  技术面分析

  从技术上看,周一大盘高开之后窄幅震荡,尾盘以微幅下跌收盘,并呈价跌量缩的态势,10 日线得而复 失,30 日线失守,价跌量缩的量价关系,大盘杀跌动力并不足,K 线组合形态显示盘中还将考验 5 日线 支撑, 但回落的空间有限。

  分时图技术指标显示,5 分钟 SKD 指标底背离,15 分钟 SKD 指标回落至底部,60 分钟 MACD 指标依旧多 头排列,短线盘中仍有反复,但 15 分钟 MACD 指标空头强化,30 分钟 MACD 指标拐头向下,即将死叉, 60 分钟 SKD 指标死叉,短线大盘盘中还难走强。

  上证 50 价涨量缩,90 日均线反压,短线偏离 5 日均线过远,技术上处于超买态势,短线盘中有回调压 力,但回调空间有限。

  创业板价跌量缩,所有中短期均线再度失守,日线 SKD 指标死叉,短线盘中还将惯性回落,回落空间有 限,继续构筑三角形整理态势。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘盘中还有回落要求,5 日线将面临支撑的考验,若 5 日线能获得有 效支撑,则大盘有望重启上涨态势,若 5 日线失守,则短线大盘继续在底部横盘震荡运行,量能仍是决 定大盘走势的重要因素。

  基本面分析

  十月进入了深秋,对于资本市场而言,是多事之秋,既是金秋收获的季节,也是冷暖交替的季节,四季 度又是一年中最后一个季度,送秋迎冬,辞旧迎新,即将迎来年内的收官之战,也将对下一年度起到承 上启下作用。对于 A 股市场十月及四季度行情,由于外有美联储 Taper 的高悬,内有即将到来的中央政 治局会议及中央经济工作会议对下一年度宏观经济政策定调的不确定性,市场对 A 股市场十月及四季度 行情分歧较大,存在着较大的争议,大盘运行似乎也在迷失方向。

  那么,影响十月及四季度行情的主要因素有哪些,该如何看待十月及四季度行情大盘能否走出向上突 破走势,结构行情的特征会如何?这些是市场关心的主要问题,也是争论较多的问题。我们的观点是: 其一、影响十月及四季度行情的基本面因素。目前,影响 A 股市场运行的主要因素,外在是中美重启贸 易谈判的进展,美政府提升债务上限的“靴子”能否顺利落地,内在是即将公布的 9 月及三季度经济能 否得到改善,货币政策能否得到进一步释放。

  1、我们在之前报告中就强调,无论是孟晚舟的回归,还是美贸易代表的讲话,乃至中美高层会谈及未来中美最高领导人的视频会晤,都预示着中美关系基本为触底反弹,尽管中间乃至未来中美之间还存在 诸多分歧,甚至还会反复,但进一步恶化的概率极低,毕竟中美作为全球两个经济与政治大国,合则两 利,分则两害,中美经济不会脱钩,脱钩对谁都不利,关系改善,贸易先行,经济关系的修复或重新构 建是大概率事件,降低关税及减少贸易摩擦是首要任务,只有如此才会降低输入性通胀压力,有利于两 国经济复苏。

  2、我们在之前报告中反复强调,美政府债务违约不会出现,美国会一定会通过美政府提高债务要求的, 原因在于,如果美政府一旦出现历史性的债务违约,那么美债就会招致全球性抛售,美债收益率上升加 剧美金融市场动荡,也将扩散至全球各个金融市场,美元体系就会塌崩,美元霸权的丧失是美各方都难 以容忍的,为了力保美元体系不塌崩。近期,美国参议院议员已经就短期债务上限延长达成了协议,这 预示着美政府提高债务上限的要求能够在国会得到通过,债务规模的提升有望最终得到解决,意味着美 政府债务违约危机基本得到化解,全球金融危机的出现概率低。

  3、从公布的 9 月 PMI 数据看,作为经济的先行指标,今年 3 月以来,PMI 环比持续回落,时隔 18 个 月,9 月 PMI 数据回落到荣枯线之下,经济的“三驾马车”步伐放缓,三季度及 9 月经济数据难乐观, 即便“十一”长假能在一定程度上促进居民消费,但难有可持续性,基建投资难有提升空间,进出口受 多因素影响具有不确定性,经济稳增长的压力有增无减,稳增长、防通缩及抑制上游原材料价格过快上 涨,在政策上继续大力扶持制造业,仍是下阶段经济活动需要解决的主要问题。

  4、从过往的历史规律看,我们认为,四季度是承上启下的重要时间窗口,也是政策释放重要时间窗口, 一定程度上左右着下一年度大盘运行态势。四季度之所以称之为重要时间窗口,原因就在于,中央政治 局会议将对本年度经济评估,并讨论下一年度经济形势,为接踵而至召开的中央经济工作会议指明方向, 中央经济工作会议将对下一年度经济工作制定宏观政策,提出具体发展方向,提前布局明年经济,宏观 政策的跨周期调节,四季度货币政策进一步释放是大概率事件。

  其二、影响十月及四季度行情的技术面因素。十月是秋收季节,四季度又是收官之战,既有机构激烈的 排位战,也有机构为来年做准备的调仓,大盘大幅波动在所难免,熊市四季度大盘波动幅度大,牛市四 季度大盘波动幅度也大,只有震荡市四季度大盘波动幅度有限。

  从历史规律看,近十年来,十月大盘上涨概率为 70%,上证 50 指数上涨概率 70%,创业板指上涨概率 1.24%,国证 2000 上涨概率 60%。从历史规律看,过去 31 年里,有 17 年四季度是以上涨报收,上涨概 率为 55%。从近十年的运行规律看,有 6 年大盘四季度是上涨的,上涨概率为 60%,上证 50 指数有 7 年是上涨的,上涨概率为 70%,创业板指数有 4 年是上涨的,上涨概率为 40%,从四季度分类指数上看, 大盘蓝筹价值股占优,中小盘为代表的成长风格未能跑赢大盘

  从行业上看,近十年来,由于临近年底,业绩要逐步兑现,市场风险偏好较之前有所降低,市场结构行 情基本处于防守反击态势。十月及四季度行业结构表现较好的为家电银行、非银等大盘价值以及医药农业食品饮料等消费板块。今年以来,市场热点转换较快,可持续较弱,跌出来的机会,涨出来的风 险,可谓表现的淋漓尽致,纵览今年各板块的表现,银行、非银等大盘蓝筹股及农林牧渔一直低位运行, 估值处于低位,具备一定的估值优势。

  从技术形态上看,大盘年线 MACD 指标重新金叉,年线 SKD 指标多头强化,5 年线、10 年线及 20 年 线多头排列,量能也得到了有效释放,这为今年大盘年线为阳线收盘创造了有利的技术条件。今年三季 度大盘波动较大,5 季线盘中一度失守,后失而复得,大盘一直沿着 5 季线运行,由于三季度量能大幅 释放,5 季线开始加速上行,季线 MACD 指标继续多头强化,四季度大盘收红盘概率加大。

  无论是基本面,还是技术面,我们认为,十月大盘走势可期,四季度大盘不悲观,但市场结构分化较大, 大小市值分化较为明显,并彼此呈“跷跷板”现象,低估值蓝筹股将成为攻防兼备的投资品种,高估值 成长股难有可预期的空间,市场赚钱效应将低于二三季度,但好于今年的一季度。

  操作策略

  尽管周末消息面较为有利于大盘运行,昨盘中也有期货价格大幅上涨消息推动,但受资金借助结构利好 获利回吐影响,市场情绪受到影响,大盘走出冲高回落走势。我们认为,由于“十一”长假前后二个交 易日大盘上涨,周一大盘走势属于技术性整理走势,并非反弹结束,短线大盘盘中回落后,还会在蓝筹 股上涨推动下,走出震荡盘升走势,下关注 5 日线支撑,上注意 20 日线压力,跌缩量,涨放量,量能的变化决定大盘的运行节奏。

  周一,两市量能重新萎缩至万亿之下,依旧为“地量”运行,市场情绪不高,赚钱效应不大,是制约大 盘走势的关键性因素,同时也意味着市场杀跌动力也不足。从北上资金净流入态势看,昨沪市净流入 19.57 亿,深市净流出 17.70 亿,相当长一段时期以来,北上资金沪市净流入远超于深市,验证了我们 一直强调的资金主战场在沪市的观点,也预示着四季度 A 股结构行情所在。操作上,轻指数、重个股, 逢低关注金融、高端制造、电力、能源、农林牧渔及股价处于底部二线蓝筹股,回避节前涨幅过高股及 高估值股。

  提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网10月12日:方正证券等仅供参考。

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