瞄股网10月8日:市场杀跌动力基本得到释放 短线大盘还将延续反弹走势

2021-10-08 08:10:49来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:华瓷股份、高铁电气、海希通讯(三板)、恒合股份(三板)、广咨国际(三板)、广脉科技(三板)、锦好医疗(三板)。

  今日可申购可转债:无。

  今日上市新股:无。

  今日可转债上市:无。

  今日A股市场分红与财经日历:无。

  外有美政府债务危机及美联储政策的不确定性影响,内有“十一”长假前获利回吐加剧及监管层对风格 漂移监管严厉等因素影响,“十一”长假前大盘在周期股回落的拖累下,走出了震荡回落走势。最终, 节前四个交易大盘回落 1.24%,创业板上涨 1.15%,两市总成交量较前一周减少 11.42%(折算),这 表明随着“十一”长假到来,加之长假期间外在因素存在不确定性,场外资金观望为主,场内资金活跃 度降低,市场存量博弈,“围城”效应降低,市场信心不足,情绪不高。

  量能有所减少,个股活跃度降低,结构分化有所加大,市场热点转换较快,持续性降低,追高易套,杀 跌易损,资金追高意愿不足,获利兑现了结,高抛低吸,短线操作,成为资金方式,消息面对市场结构 影响较大。长假前最后一个交易日,有 74 家个股涨停,其中有 8 家个股为 20%涨停板,有 100 家个股涨 幅在 10%涨停板之上,有 2 家个股跌幅在 10%跌停板之上,无个股跌停,有 553 家个股涨幅超过 5%,有 15 家个股跌幅超过 5%,个股涨多跌少。

  由于长假效应,加之机构因风格回归的调仓,市场结构转化较快,热点难以持续,节前四个交易日表现 相对较好的为白酒、农林牧渔、银行保险、地产、家电食品饮料新能源等,表现较弱的为钢铁、 有色、化工军工建筑建材环保、通用机械量能难以释放,赚钱效应降低,亏钱效应加大,大 盘跌宕起伏,热点难以持续,结构快速转换,是“十一”长假前盘口主要特征。

  技术面分析

  从技术上看,“十一”长假前的四个交易日里,大盘走出先抑后扬走势,并呈价跌量缩态势。5 周线失 守,10 周及 20 周周线失而复得,30 周周线支撑,周线 SKD 指标死叉,周线 MACD 指标走弱但未死叉, 并形成周线的“单针探底”态势,与前一周 K 线所构筑的组合形态,预示大盘有望重启升势。

  日线技术指标显示,上周五大盘高开高走,一路震荡走高,以次高点收盘,并呈价涨量缩态势,时隔 49 个交易日,两市成交量重返万亿之下。60 日线支撑,90 日线收复,日线 SKD 指标即将金叉,量能的急 剧减少且为回调以来“地量”,市场杀跌动力减弱,上周三与上周四的 K 线组合构成不规则的“孕育线”, 短线大盘有望走出反弹走势,并挑战 5 日及 30 日线压力。

  分时图技术指标显示,15 分钟 SKD 指标死叉,短线盘中有反复,但 30 分钟 MACD 指标多头强化,60 分 钟 MACD 指标金叉,大盘将回补上周三盘中留下的缺口。

  上证 50 价跌量缩,5 日线支撑,60 日线反压,价跌量缩的量价关系,K 线组合的中继形态,技术上有望 盘中继续挑战 60 日均线压力。

  创业板价涨量缩,收盘站在 5 日、10 日、20 日、30 日及半年线之上,并形成“三角形”突破走势,日 线 MACD 指标及 SKD 指标重新多头强化,短线有望走出上涨走势。

  综合技术分析,我们认为,市场杀跌动力基本得到释放,加之 K 线“孕育线”的组合形态,短线大盘还 将延续反弹走势,并挑战 30 日线上方压力,能否跨越并站稳其上,量能能否重新释放是关键,放量则 大盘重新启升势,并形成新一轮上涨走势,若量能难以有效释放,则大盘冲高后继续盘底蓄势运行。

  基本面分析

  节前市场消息较多,外部有美国债务危机或将爆发,美政府面临再次“停摆”命运,美 10 年期国债收 益率快速走高,本就位于高位的美股目前承担了较大的压力,在货币政策逐步收紧的方向既定的情况下, 美股短期内或将面临回调。

  国内方面,“能耗双控”的影响下,不仅多地的工业生产受到了较大限制,需求端的较快恢复与产能的进一步受限进一步抬高了上游价格,同时多地居民的生活用电也受到影响,电力的紧张本质上还是当前 煤炭供需错配所影响,受此影响,周二电力煤炭板块掀起涨停潮,随后在湖南内蒙古等地相关文件 出台,在发改委也表示支持电价正常浮动后,电力煤炭板块在经历了周三的短暂回调后再度大涨。

  我们认为,此次多地“拉闸限电”情况的出现不应解读为“大国博弈”或以阴谋论加以揣测,本质上还 是煤炭市场的供需错配所引起,尽管近年来新能源在资本市场上如火如荼,但当前发电构成主要还是以 火电为主,各类清洁能源受天气、水利以及储能技术所限,并未能形成稳定供电,因此上游煤炭价格的 持续高企对发电企业形成较大压力。另一方面在全面碳中和的任务下,今年前三季度受出口火热影响, 各地多项指标明显“超标”,因此若想在年末将指标降到“任务值”以下只有实施“一刀切”的政策。

  当前用电紧张是全球性的问题,电价迎来涨价是大概率事件,在此情况下,工业生产还将进一步受限, 本就薄弱的利润空间还将进一步承受考验,我们在之前的报告中曾表明,当前中国面临消费、投资、出 口三驾马车同步放缓的问题,而在生产端进一步受到影响的情况下,四季度经济增速还将继续承压。

  而近期另一则重要消息是央行一周内 2 次提及房地产(9 月 24 日央行货币政策委员会第三季度例会、9 月 29 日,人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。)而在 9 月 29 日的会议上有 2 点值得 关注: 1、坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段,持续落实好房地产长效机制,加快完善住房租赁金融政 策体系。 2、维护房地产市场的平稳健康发展,维护住房消费者合法权益。

  我们认为,尽管当前经济增速面临较大压力,但对于房地产融资渠道的放宽还言之尚早,从“坚持不将 房地产作为短期刺激经济的手段”的论调中可以看出,当前政府对于让地方政府摆脱楼市“捆绑”的决 心之大,我们在去年便表明,当前的经济周期是“资本扩张”的周期,经济动能必须进行转型,因此房 地产已不再适合作为刺激经济的手段。而央行之所以罕见的在一周内两次点名房地产的原因或许一方面 是为了维护市场信心,安抚市场对于恒大事件影响的担忧,一方面也是为了强调,不可为了短期经济目 标,从而放宽对楼市的管控。

  投资持续下滑,出口难以提振,消费端或将成为下阶段政策的发力点,国务院也于近期会议中提到将研 究进一步促进消费的措施,从上周的市场表现来看,涨幅居前的为食品饮料、休闲服务行业,但从历史 情况来看,即使出台政策提振消费,但也还具有一定的延后性。同时我们在之前的报告也曾言明,在经 历过“汽车下乡”,“家电下乡”两轮针对特定行业的政策刺激后,当前市场保有量已经较高,继续刺 激产生的边际效用也将有限,因此 4 季度如若要对消费端产生提振效果或许需从居民收入(消费能力) 和商品价格(消费意愿)同步下手,但成效如何仍存一定的不确定性。

  展望后市,以史为鉴,我们对国庆后的市场表现统计发现,2000 年以来,节后首日大盘上涨概率 67%, 上涨均值 0.42%,上涨中位值 0.76%,近十年来节后首日大盘上涨概率 70%,上涨均值 0.41%,上涨中 位值 0.78%,其中涨幅最高为 2015 年的 2.96%,跌幅最深的为 2018 年的 3.71%。

  从节后首周的数据来看,2000 年以来大盘上涨概率为 76%,上涨均值为 0.46%,上涨中位值为 1.83%, 近十年来节后首周大盘上涨概率为 90%,上涨均值为 1.08%,上涨中位值为 1.82%。节后首周大盘上涨 是大概率事件,近十年来除了 2018 年受中美贸易战影响大盘出现下跌,其余年份市场均在节后首周内 走出了不错的走势。

  从 10 月历史行情来看,2000 年以来大盘上涨概率为 57%,上涨均值为 0.1%,上涨中位值为 0.82%,近 十年来大盘上涨概率为 70%,上涨均值为 1.32%,上涨中位值为 1.07%;上证 50 指数上涨概率 70%,上 涨均值 1.95%,上涨中位值 2.14%;创业板指上涨概率 1.24%,上涨均值 1.24%,上涨中位值 0.38%;国 证 2000 上涨概率 60%,上涨均值 1.19%,上涨中位值 0.09%。从分类指数上看,大盘价值占优,中小盘 成长风格未能跑赢大盘。从行业上看,近十年来 10 月表现较好的为家电银行、非银等大盘价值以及 医药农业食品饮料等消费板块。

  我们一直强调,历史不一定重演,但可以借鉴,从 10 月历史数据来看,行业与风格的表现与近期的盘 口特征有一定的类似之处。我们认为,这一方面是由于银行、非银等大盘价值以及消费板块今年持续处 于周期与小盘题材板块的压制下,估值处于低位,具备估值优势,机构开始频繁调仓引起了市场风格的 转换;另一方面,进入 10 月后将迎来 3 季报的业绩窗口期,价值风格板块在业绩上有更高的安全边际。

  在煤炭价格仍将处于高位,供需关系难以短期内解决的态势下,电价在今年寒冬来临的情况下有望上涨,电力及能源板块还将存在投资空间,同时在市场风险偏好当前处于低位的情况下,10 月市场价值风格有 望迎来反弹大盘也有望在大盘蓝筹权重股的带领下,震荡蓄势,待量能释放后,冲关上行。

  操作策略

  当前,市场担忧美国政府债务会违约,并引发新一轮金融危机,也担忧美联储会因大宗商品价格上涨引 发进一步输入性通胀而提前加息,这是“十一”长假前 A 股在周期性板块下跌拖累下走出回落走势的原 因所在。我们在近期的报告中一再强调,美政府债务违约概率低,美联储货币政策不一定“鹰”,毕竟 全球经济复苏的根基还不稳定,各个经济体都有其各自问题,政策不会步调一致,对于中国而言,时隔 18 个月 PMI 回落至荣枯线之下,经济防通缩压力进一步加大,结构性降息的政策预期加大,A 股内在 投资环境有望进一步宽松。

  节前最后一个交易日,尾盘北上资金突然发力,资金从净流出转向净流入,资金在向深市转移。北上资 金动向,基本代表了机构动向,长假前最后一刻北上资金突然发力抢盘,意味着其看好十月 A 股行情, 与我们的判断相吻合。按照今年资金轮回炒作底部股之规律,按照市场热点轮动之规律,我们预计,节 后“双创”有望重新崛起,市场有望出现新的赚钱效应,甚至四季度不排除走出价值与成长共振的系统 性行情。操作上,轻指数、重个股,逢低关注金融、高端制造、电力新能源、新材料、信息技术、半 导体及股价处于底部二线蓝筹股,回避节前涨幅过高股及高估值股。

  提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网10月8日:方正证券等仅供参考。

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