瞄股网9月9日:沪强深弱的格局较为持续 大盘短线将在3700点关口下方蓄势运行

2021-09-09 07:33:25来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:万事利、开勒股份力量钻石。

  今日可申购可转债:无。

  今日上市新股:汇隆新材、中粮工科、菜百股份上海谊众。

  今日可转债上市:无。

  今日A股市场分红与财经日历:无。

  受短线持续性超买叠加 3700 点关口上方有较强压力影响,周三大盘冲关未果后,小幅回落。最终,大 盘以下跌 0.04%收盘,创业板下跌 0.97%,两市总成交量较前一交易日增加约 5.16%,这表明临近大盘年 内高点及 3700 点整数关口附近仍有较大压力,大盘还需继续蓄势运行,但场内资金仍处于活跃状态, 场外资金仍在跑步入场,情绪处于高位,信心保持充沛。

  量能有所增加,个股活跃度增加,分化有所增加。当日,有 91 家个股涨停,其中有 11 家个股为 20%涨 停板,有 121 家个股涨幅在 10%涨停板之上,有 3 家个股跌幅在 10%跌停板之上,无个股跌停,涨幅超 过 5%个股有 327 家,跌幅超过 5%的个股 106 家。涨幅居前的为网络游戏、电力教育煤炭、元宇宙 概念等,跌幅居前的为工程机械、光伏、酒类、宁组合等,周期板块仍旧处于强势,元宇宙概念受到资 金追捧。量能小幅增加,赚钱效应不减,亏钱效应仍存,题材炒作火热,大盘冲高回落,板块快速切换, 是周三盘面主要特征。

  技术面分析

  从技术上看,周三大盘低开后围绕前一天收盘点位反复震荡,以微幅下跌收盘,并呈价跌量增的态势, 所有中短期均线继续多头排列,大盘强势特征明显,但由于偏离 5 日均线过远, 技术上处于超买态势, 加之价跌量增的量价关系,以及日线 SKD 指标的顶背离,短线大盘盘中还有回调压力,由于 K 线组合为 高位“射击之星”,技术上回调的空间有限,短线关注 5 日线的支撑

  分时图技术指标显示,若短线大盘盘中立即再创新高,则 15 分钟 MACD 指标将顶背离,30 分钟 MACD 指 标及 SKD 指标将顶背离,也将制约短线大盘上行的空间。

  上证 50 价跌量缩,周二盘中高点形成反压,短线盘中还有回调压力,5 日线支撑将再度面临考验。

  创业板价跌量增,10 日线支撑,20 日线得而复失,90 日线反压,价跌量增的量价关系,短线盘中还有 回调压力,但日线 MACD 指标即将金叉,也将制约盘中调整的空间,5 日线附近有望获得支撑

  综合技术分析,我们认为,大盘在跨越 3731 点年内高点之前,短线将在 3700 点关口下方蓄势运行,以 消化获利盘,只有充分的蓄势,大盘才能够有效跨越 3731 点,行情才会走得更远,否则继续高举高打, 则行情的周期将缩短。

  基本面分析

  近期,一则消息还是引起市场关注,那就是深圳二手房成交同比跌 77%,一线城市二手房集体降温。这 意味着房地产在“房住不炒”的政策组合拳压制下及“双减”政策的影响下,终于被遏制了上涨的势头, 房地产市场与股市一样“量在价先”,成交量在房价高位萎缩,预示着楼市价格出现了向下拐点,也将 出现趋势回落态势。与之相对应的是,A 股连续第 35 个交易日破万亿,万亿成交量的常态化似乎已成必 然,大盘也在二三线蓝筹带领下,走出了震荡盘升的趋势性上涨走势。

  一边是楼市量能的萎缩与交易的低迷,价格回落已成市场共识,另一方面却是 A 股市场高歌猛进,今年 “碳中和”概念的脱颖而出,再到“双创”走强,中小市值股崛起,市场形成良好的赚钱效应,再到近 期市场结构转换,“中字头”股及周期股的超市场预期上涨,推动大盘连续跨越多个阻力位,让 A 股市 场嗅到了 2014 年四季度的味道,而市场赚钱效应并未降低,只是新的赚钱效应替代了旧的赚钱效应而 已,市场热点此起彼伏,场外资金加速流入,场内资金活跃度不减,楼市与股市可谓冰火两重天。

  我们一直强调,在国内居民投资只有两种途径,一个途径是楼市,另一个途径是股市,绝大多数难有其 它投资途径。居民投资是趋势性投资,是为了防止货币贬值的同时,获取较好的投资收益,哪里价格上涨,哪里有赚钱效应,居民储蓄资金就往那里涌入,价格越涨,居民储蓄资金涌入的越凶悍,赚钱效应 是吸引居民投资的唯一动力。

  过去十多年里,尤其是 2018 年底之前,股市可谓牛短熊长,居民在股市中长期投资难有赚钱效应,甚 至还会出现严重的亏钱现象,相反楼市价格持续上涨,居民在楼市中长期投资中获取了翻倍,甚至十几 倍的投资收益,过去股市弱、楼市强的冰火两重天现象,楼市一直是居民投资热点,也成为国内居民重 仓持有的资产,而且这种现象越来越强化。但这一切都随着 2019 年以来 A 股市场慢牛行情的不断深化, 逐渐发生了根本性转变,到今年就基本上完成了楼市与股市间的牛熊转换。

  那么,为什么现在出现了股市强、楼市弱的冰火两重天现象呢,这个现象是中长期的,还是阶段性的? 对此,市场争论不休。该怎样正确认识当前与未来的楼市的回落,该怎样认识当前与未来股市的走强, 我们的观点是,要从经济基础的转变来深刻认识楼市与股市间的转变,只有如此,才能真正认清股市与 楼市的未来,才能够知道未来财富效应转变之道,才能在未来投资中立于不败之地,获取新的投资收益。

  我们在 2018 年的四季度所撰写的报告中,就明确提出 A 股市场将迎来十年“黄金周期”,逻辑之一是 中国经济发展的动能将改变,推动经济发展的不再是楼市,而是高科技推动下的经济发展动能转换,新 兴高科技产业将在 A 股市场中站立潮头,引领大盘走出新一轮牛市行情;逻辑之二就是在经济发展的动 能转换过程中,A 股市场将发挥直接融资及资源配置功能作用,A 股市场将成为政策的“蓄水池”,吸 引居民储蓄资金及楼市资金流向股市,这些资金将成为 A 股市场走出慢牛行情的源头活水。

  我们在 2020 年 9 月 28 日发布的《第三次浪潮》深度专题报告中,依据柯布-道格拉斯生产函数,将中 国经济自改革开放以来的变化划分为三个经济周期,即第一个周期为“外汇扩张”周期,第二个周期为 “信用扩张”周期,第三个经济周期为“资本扩张”周期,现在正处于“资本扩张”下的经济新周期, 这个新周期的特点就是金融降杠杆,导致信用从“扩张”到“收缩”,经济发展的路径也从“信用扩张 →房价上涨→消费升级”,转变为“资本扩张→技术进步→新型消费”。

  经济发展的路径变化决定了以房地产推动的传统消费升级不再是经济基础,经济基础转变为资本市场推 动的高科技新兴产业,居民储蓄资金不再大规模流向楼市,注册制时代的到来,让资本市场成为政策的 “蓄水池”。经济基础决定了投资方向的“上层建筑”,资本市场成为了居民新财富效应场所,房地产 市场的高估值泡沫化及“房住不炒”政策持续压制下,很难再有价格上行空间,赚钱效应从楼市转向股 市,吸引着包括楼市资金在内的各路资金流向 A 股市场,这是 A 股市场成交量保持万亿“常态化”的原 因所在。

  近日,银保监会表示“房地产融资持续下降,贷款增速创 8 年新低”,数据表明了当前房地产市场现状。 我们一直强调,变是永恒的,不变是相对的。新财富效应已从楼市转向股市,股市正在成为国内居民财 富新的增长场所,这是经济基础转变的必然,也是历史发展的必然。楼市见底还言之过早,股市见顶更 是言之尚早,随着 A 股市场结构行情此起彼伏,随着大盘震荡盘升,随着市场赚钱效应扩散,居民储蓄 资金及楼市资金向股市转移从缓慢到加速是必然的,大盘越涨,资金流入的幅度越高,A 股市场就会形 成股价与资金的良性循环。

  我们一直强调,资本市场是否强势,不是看指数涨跌,而是由“赚钱效应”四个字决定的,随着注册制 时代到来,一些历史规律发生了改变,但千变万变,判断股市强弱的指标不变,那就是“赚钱效应”, 先有赚钱效应,后有大盘上涨,这是不会改变的。由于今年市场具有这些年来难得的赚钱效应,居民储 蓄资金及楼市流出资金源源不断地涌向股市,这是今年以来量能持续释放,“天量”复“天量”,不断 向历史“天量”逼近的原因所在,我们 2018 年四季度就提出的资本市场将成为政策“蓄水池”及 A 股 市场迎来十年“黄金周期”的判断正在逐步实现,一个新时代在到来,那就是居民新的财富效应在股市。

  操作策略

  尽管昨“双创”重新走弱,新能源及白酒走弱拖累大盘走势,但周期股、“中字头”及“国字号”的走 强,没让沪市依旧保持对深市强势市场结构继续分化,资金继续挖掘底部股的投资机会。我们认为, 由于价跌量增的量价关系,短线大盘盘中还有回调压力,以盘中震荡的方式横盘整理,如我们所预期的那样,将在年内高点 3731 点下方蓄势运行,只有充分蓄势,大盘还会有效突破 3731 点,短线蓄势不改 中长期震荡盘升走势。

  近期,沪强深弱的格局较为持续,降息预期、国企外延式并购重组、主板注册制的三维度因素,叠加估 值修复及政策预期等因素,沪强深弱格局被强化,阶段内难以改变。但我们也注意到,尽管沪强深弱, 蓝筹股表现强于题材股,但市场赚钱效应并未因结构转换而改变,相反还在不断强化,大盘与赚钱效应 共舞,这就说明 A 股市场比上半年更强了。操作上,逢低关注金融、“中”字头、“碳中和”概念、电 力、军工、高端制造、环保及股价处于底部二线蓝筹股,回避近一段时期涨幅过高股及高估值股,对于 白酒、医药等传统消费股继续观望。

  提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网9月9日:方正证券等仅供参考。

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