瞄股网9月7日:大盘目前仍处于强势 短线将挑战3629点附近压力

2021-09-07 09:01:58来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:海锅股份、纽威数控。

  今日可申购可转债:无。

  今日上市新股:森赫股份、时代电气。

  今日可转债上市:晶瑞转2(债)。

  今日A股市场分红与财经日历:无。

  受机构还在持续调仓影响,市场结构分化行情仍在加剧,板块处于高速轮转中,周一大盘小幅低开后单 边走高。最终,大盘以上涨 1.12%收盘,创业板上涨 4.06%,两市总成交量较前一交易日减少约 9.34%, 这表明在板块的快速切换过程中,资金也保持快进快出的节奏,但量能持续处于万亿之上说明市场交投 情绪仍较活跃,场外资金还在流入,市场情绪保持高位,信心维持充足。

  量能有所减少,个股活跃度不减,分化有所减少。当日,有 80 家个股涨停,其中有 9 家个股为 20%涨停 板,有 110 家个股涨幅在 10%涨停板之上,有 10 家个股跌停,有 11 家个股跌幅在 10%跌停板之上,涨 幅超过 5%个股有 350 家,跌幅超过 5%的个股 76 家。涨幅居前的为医疗(CRO)、宁组合、医美、白酒、 汽车煤炭等,跌幅较深的为农业、光伏、地产、银行等,白酒、医药等白马板块迎来超跌反弹,光伏 板块有所回调,板块间的高低切换仍在继续。量能小幅减少,赚钱效应增加,亏钱效应减少,超跌板块 反弹,权重拉升指数,板块快速轮动,是周一盘面主要特征。

  技术面分析

  从技术上看,周一大盘低开高走,一路震荡走高,以次高点收盘,并呈价涨量缩态势,5 日均线大盘 形成支撑,中短期均线多头排列,K 线组合为进攻型多头炮,技术上有望继续挑战 3629 点附近压力,但 价涨量缩的量价背离关系,及短线技术指标处于超买,再冲高后技术上存在蓄势整理要求。

  分时图技术指标显示,5 分钟 MACD 指标连续顶背离,15 分钟 MACD 指标连续顶背离,15 分钟 SKD 指标顶 背离,30 分钟 MACD 指标及 SKD 指标顶背离,60 分钟 SKD 指标顶背离,大盘技术上存在回调压力,但 60 分钟 MACD 指标重新多头强化,也制约大盘回调的空间。

  上证 50 价涨量缩,5 日线及 20 日线支撑,30 日线失而复得,日线 MACD 指标多头强化,短线还将继续 冲高,但价涨量缩的量价背离关系,短线继续上行的空间有限。

  创业板价涨量缩,5 日均线及半年线收复,10 日线形成反压,K 线组合“一阳吞三阴”,日线 SKD 指标 金叉,短线还将继续冲高,但量能并未有效释放,技术上处于超跌的报复性反弹,还将继续挑战 10 日 线压力,3262 点附近有技术性压力。

  综合技术分析,我们认为,大盘目前仍处于强势,短线将挑战 3629 点附近压力,能否跨越并站稳,量 能能否有效释放是关键,若放量则短线大盘有望站稳在 3629 点之上,并继续上行,若量能仍难以释放, 则大盘冲高回落概率大,但无论是继续上行还是冲高回落,大盘上涨的趋势已经确立,震荡盘升的态势 不会改变。

  基本面分析

  若问下半年及明年上半年,国内经济所面临的主要问题是什么,或许有人还在认为防通胀,毕竟作为大 宗商品价格的“锚”,国际原油价格还在 70 美元/桶之上运行,全球主要经济体受困于大宗商品价格上 涨造成输入性通胀压力,有的已开启加息之旅,如韩国、俄罗斯、巴西及土耳其等国,不同程度地进行 了加息,有的存在加息压力,如美国等发达经济体,美国核心 CPI 已经达到了 1991 年以来的最高水平, 美 CPI 创 2008 年以来新高。尽管美联储主席表示加息没有时间表,但我们相信,若美通胀再继续升高, 届时就会有时间表了。

  现在,市场的普遍看法是,在全球各经济体进入加息周期之际,中国货币政策似乎不会逆全球潮流而动, 即便不加息,也不会降息,降息会导致人民币汇率贬值,外汇储备压力加大,今年四季度或明年初结构 性降准概率大。那么,今年四季度或明年初,央行是结构性降准概率大,还是降息概率大?毕竟不同的结构性货币政策,对 A 股市场系统性行情及结构行情影响各不同。我们的观点是:今年四季度或明年初, 央行降息(即下调 MLF 利率及 LPR)概率大于结构性降准,原因如下:

  其一、经济的主要矛盾所决定。我们认为,今年下半年及明年上半年国内经济的主要矛盾是“稳增长”, 经济政策不是“防通胀”,而是“防通缩”。从公布的 7 月经济数据看,经济的“三驾马车”增速皆放 缓,尤其是作为 GDP 占比较高的消费,7 月社会零售消费总额增速较 6 月回落之大,远超市场预期,刚 刚公布的 8 月 PMI 数据,无论是制造业 PMI,还是非制造业 PMI,环比继续处于回落态势,可以预计的 是 8 月经济数据仍难乐观,继续回落还是大概率事件。

  作为经济发展的“三驾马车”,投资、消费及进出口增速如何呢?7 月进出口同比增长 23.1%,增速较 6 月大幅回落 9.1 个百分点,由于欧美发达经济体复工速度较快,7 月出口增速较 6 月回落 12.9 个百分点, 内需不足,7 月进口增速较 6 月回落 8.6 个百分点;前 7 个月房地产投资增速较前 6 个月回落 2.3 个百 分点,受企业经营成本增加影响,7 月份规模以上工业增加值较 6 月回落 1.9 个百分点;受楼市价格回 落预期影响,加之疫情因素扰动,7 月社零总额增速较 6 月大幅回落 3.6 个百分点,今年 3 月以来,餐 饮收入增速回落可谓趋势性大幅回落。

  那么,从经济发展“三驾马车”的结构看,投资、消费及进出口增速回落是由那些因素所影响?经济稳 增长进出口是由多因素所左右,非政策所能够改变;房地产受国内调控政策加码压力,投资增速难出现 趋势性向上拐点;对于消费而言,我们一直强调,居民消费能力及信心与其持有的资产价格走势成正比, 目前国内居民所持有的资产主要还是房地产房地产价格回落已成共识,加之疫情的扰动因素,消费短 期内难以出现趋势性向上拐点。

  其二、降低融资成本势在必行。当前经济稳增长的需求非常迫切,需政策释放来支持。而从目前经济“三 驾马车”的现状看,我们认为,在房地产投资、消费及进出口都存在较大不确定性之际,加大制造业投 资力度来实现稳增长既是确定性的,也是必由之路,逻辑就在于,高端制造业既是国内经济动能转变方 向,制造业投资也关乎到就业问题,既解决社会问题,也解决经济问题,可谓一举两得。

  推动制造业投资的政策释放有两种途径,一种路径是货币政策释放,即降准或降息,降低企业经营成本, 另一种路径是市场政策释放,即在资本市场实施全面注册制,扩大直接融资,降低企业融资成本。

  当前与未来一段时期,低 CPI 意味着国内没有通胀问题,但有高企的 PPI 给制造业带来的经营成本压力 问题,消费不足又使上游价格难以向下游传导,降息对制造业企业降低经营成本的效果要远好于降准, 同时降息也有利于人民币汇率适度贬值,有利于加大制造业出口竞争力,至于降息是否带来外储压力问 题,我们认为,只要经济能稳增长,则外储回落压力并不大。目前,MLF 利率-Shibor 利率大于 25 个 BP, 有了下调 MLF 利率及 LPR 空间。

  近期,北京证券交易所宣布成立,并试点注册制,意在深化新三板改革,支持中小企业创新发展,打造 服务创新型中小企业主阵地,加之科创板、创业板注册制,扩大中小企业直接融资,降低中小企业融资 成本,就是扶持高科技新兴产业,扶持以制造业为主的中小企业的政策释放。我们预计,主板加快实施 注册制已是箭在弦上,国内资本市场全面注册制时代即将到来。

  我们认为,为经济稳增长,为稳定就业,为加快实现经济结构转变,促进以制造业为代表的实体经济投 资力度势在必行,或许降息,或许资本市场落实全面注册制,或许实施“降息+全面注册制”组合拳, 达到“两手一起抓,两手都要硬”的效果,以期达到实现经济稳增长的目的。

  无论是降息,还是全面注册制改革落地,乃至“降息+全面注册制”组合拳,皆有利于 A 股市场系统性 及结构性行情向纵深发展,尤其是有利于沪市走强。降息有利于周期、制造业及券商股走强,这些行业 主要集中在沪市,全面注册制仅剩下主板注册制改革,主板主要也以沪市为主,货币政策及市场政策的 释放预期是近期沪市走强的内在逻辑。

  货币政策及市场政策预期决定沪强深弱的格局短期内难以改变,更决定了资金主战场在沪市,在决定了 系统性行情推动大盘震荡盘升的同时,也决定了估值因素导致的结构性行情分化加剧,市场存在赚钱效应的同时,指数行情决定了若踏错市场节奏,错过结构行情所在,则也可能只赚指数不赚钱现象,所以 自上而下选股是后市一段时期内的投资方式。

  尽管近期强势股因短线涨幅过高而出现获利回吐走势,但昨大盘在超跌股报复性反弹及“中字头”股继 续走强带领下,走出了大幅上涨走势,并开始挑战 3629 点附近压力,但量能却未有效释放,技术上出 现了量价背离走势及超买态势,能否继续走强并挑战跨越 3629 点,量能能否重新有效释放是关键,若 放量,无论短线大盘涨跌与否,短线跨越 3629 点并继续向年内高点 3731 点挺进,若缩量,则短线大盘 冲高回落蓄势运行,但无论是量能释放与否,都不改大盘中长期震荡盘升趋势,蓄势是为了走的更加扎 实。

  操作策略

  我们仍要强调的是,尽管目前与未来一段时期内结构行情转换较快,但科技是经济基础不会改变的,科 技依旧是资本市场中长期投资主线,近期科技的回落与传统消费回落有着本质不同,消费回落是经济基 础改变的逻辑,科技回落是估值的问题,两个问题不能混淆,传统消费回落是趋势性回落,即便昨出现 大幅反弹走势,也属于超跌的报复性反弹,趋势难以改变,科技回落是阶段性估值挤泡沫过程,即便估 值因素压制短线上涨空间,但中长期上涨趋势不会改变,这一点上一定要保持清醒的头脑。

  市场风口已转变,不要这山望着那山高,投资随风起舞,把握新热点每一次的回调机会。操作上,逢低 关注金融、“中”字头、“碳中和”概念、军工、高端制造、环保及股价处于底部二线蓝筹股,回避近 一段时期涨幅过高股及高估值股,对于白酒、医药等传统消费股反弹,仍观望为好。

  提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网9月7日:方正证券等仅供参考。

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