瞄股网1月14日:抱团取暖股筹码有所松动 短线大盘还有回调压力

2021-01-14 10:42:57来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:无。

  今日可申购可转债:美诺转债。

  今日上市新股:无。

  今日可转债上市:超声转债、金诚转债。

  今日A股市场分红与财经日历:无。

  受隔夜金融数据不及预期影响,昨高位板块集体调整,资金向低位股移动,周三大盘开盘后便绕前一交易日收盘点震荡运行。最终,大盘以下跌 0.27%收盘,创业板跌 1.57%,两市总成交量较前一交易日增加 13.24%,获利资金离场,市场开始杀跌,机构调仓频繁,市场情绪低迷,信心有所下降。

  量能有所 增加,个股活跃度不减,分化有所加大,当日有 42 家个股涨停,有 46 家个股涨幅在 10%涨停板之上,有 13 家个股跌停,有 24 家个股跌幅在 10%跌停板之上,涨幅超过 5%个股有 162 家,跌幅超过 5%的个股有 406 家,全市场普涨。当日涨幅居前的为中字头、石油天然气、航运等,跌幅居前的为白酒、券商、军工、锂电、光伏等,前期涨幅过高的板块昨日迎来全面调整,中字头这一类低位大市值的个股市场关注,量能有所增加,赚钱效应减少、亏钱效应增加,高低板块切换,市场放量杀跌,风险偏好降低,是周三盘面主要特征。

  技术面分析

  从技术上看 ,周三大盘高开之后便一路震荡走低,午后收复部分失地,并呈价跌量增态势。5 日均线大盘形成支撑,价跌量增的量价关系,日线 MACD 指标的顶背离,加之大盘 K 线组合的‚吊线‛,短线大盘还有回调压力,5 日线盘中还将面临考验。

  分时图技术指标显示,30 分钟 MACD 指标即将死叉,60 分钟 MACD 指标死叉并空头强化,30 分钟MACD 指标连续 5 次顶背离,60 分钟 MACD 指标仍连续顶背离,短线大盘盘中还有回调压力。

  上证 50 价跌量增,5 日线支撑,日线 SKD 指标顶背离,60 分钟 MACD 指标死叉,加之价跌量增的量价关系,短线还有回调压力。

  创业板价跌量增,5 日线失守,10 日线支撑,日线 SKD 指标空头强化,60 分钟 MACD 指标空头强化,60 分钟 MACD 指标顶背离,短线还有回调压力。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘还有回调压力,5 日线还将面临考验,大盘绕 5 日线震荡运行是大概率事件,量能难以释放,则大盘蓄势为主,若量能能够继续释放,短线回调后,大盘还会重启升势。

  财经要闻

  道指微跌,美联储褐皮书称经济活动温和增长

  欧盟批准伦交所 270 亿美元收购路孚特协议

  欧元区2020 年11 月工业产出环比升 2.5% ,预期升 0.2%

  低量高频逆回购,央行维稳流动性祭出新手法

  千亿 P2P 小牛资本爆雷

  消费金融公司迎监管评级

  宏观

  12 月份社融拐点已至,社融下滑主要是银子银行和企业债券融资走弱12月份信托贷款和银行承兑汇票分别下滑 4601亿元和 2216 亿元,主要是因为房地产融资政策收紧的影响。12 月份企业债券融资仅有 442 亿元,大幅低于预期,信用风波仍然没有结束,债券融资连续两个月处于低水平。信贷收缩引领经济周期回落 12月份社会融资规模和货币投放已经下滑,意味着资金数量指标回落,资金价格指数在 12 月份回落,1 月份相对平稳。金融周期仍然处于下行阶段,信贷收缩引导下,经济可能拐点也要到来,打破经济上行趋势。

  基本面分析

  在近期召开的高层会议上,提出了‚必须坚持深化供给侧结构性改革这条主线,继续完成‘三去一降一补’的重要任务,全面优化升级产业结构,提升创新能力、竞争力和综合实力,增强供给体系的韧性,形成更高效率和更高质量的投入产出关系,实现经济在高水平上的动态平衡‛,其中的‚继续完成‘三去一降一补’‛提法引起了市场担忧,市场担心继续‚三去‛中的‚去杠杆‛将导致货币政策紧缩,市场流动性出现紧张态势,A 股市场所面临的宏观环境难乐观,市场结构将劣于去年。

  那么,今年的宏观政策环境会不会比去年差,今年的二级市场流动性会不会较去年减少,今年 A 股会不会重复 2018 年一季度的‚故事‛,今年大盘还能不能继续创新高?随着大盘的不断走高,市场的担忧也越来大,该如何看待今年的宏观政策环境,该如何认识今年的市场行情,我们的观点是:

  其一、今年宏观环境稳定压倒一切。市场对今年的宏观环境最大的担忧,就是经济逐步复苏,宏观降杠杠的继续,货币政策退出力度加大,从而导致流动性收紧,A 股市场难续强势,甚至在抱团取暖达到极致后,重复 2018 年的走势,大盘从 3587 点一路下跌,跌至 2440 点,这是近期市场多空分歧加大的内在因素。

  我们一直强调,当前中国经济步入了‚资本扩张‛下的新经济周期,这个新经济周期是在需求端不足之际,通过供给端改革创造需求,能够创造需求的是‚技术进步‛,推动‚技术进步‛的是金融供给侧改革下的资本市场注册制改革,注册制是‚资本扩张‛的动力源,是实现大众创业、万众创新,工程师红利释放的内在驱动力。在‚资本扩张‛的新经济中,上一个经济周期的‚信用扩张‛,在新经济周期中转为‚信用收缩‛,意味着过去的宽松货币政策将退出,同时也意味着宏观降杠杆常态化。

  宏观降杠杆从 2017 年至今一直在进行中,货币政策退出也并非是现在,‚信用收缩‛这两年一直在进行,只是在去年上半年为抗疫情,货币政策释放导致宏观杠杆率反弹,去年下半年加大了‚信用收缩‛力度,并引发了去年 11 月发生的企业信用债‚暴雷‛。我们在之前的报告中也一再强调,宏观降杠杆还在进行中,但金融降杠杆的过程从过去的‚降分子‛,改为现在的‚扩分母‛,即通过‚资本扩张‛来扩大金融杠杆的分母,以平滑的方式降杠杆,为此中央经济工作会提出了货币政策‚不急转弯‛,况且今年是‚特殊之年‛,稳定压倒一切,宏观环境不会比去年差。

  其二、今年二级市场流动性仍充沛。我们一直强调,上一个经济周期是‚信用扩张‛周期,货币政策决定着信用扩张力度,也就影响了 A 股二级市场流动性,货币政策对经济及资本市场形成影响。当前中国经济是‚资本扩张‛下的新周期,资本市场已成为政策的‚蓄水池‛,注册制下的‚资本扩张‛是‚双向扩容‛,即 A 股一二级市场的‚双向扩容‛,影响实体经济及资本市场流动性的,是居民储蓄资金向资本市场‚搬家‛力度,而不是对信贷的依赖,这就是我们一直强调的,货币政策不再是 A 股二级市场流动性的主要矛盾,这也就是为什么‚与其关注 M2,不如关注 M1‛。

  去年 A 股市场之所以保持强势运行,甚至能够创历史的高位盘整,而为出现‚盘久必跌‛现象的,就是二级市场的流动性充沛,一二级市场形成供需关系的动态平衡,能够保持供需关系动态平衡的关键因素之一,就是开放式权益类公募基金的大量发售。去年开放式权益类公募基金新增 18980 亿,较 2019 年增加 692%,对 A 股市场稳定运行起到至关重要作用,这些二级市场新增资金就是来自于居民储蓄资金的大搬家。

  今年以来,开放式权益类公募基金发售持续爆款,上周为二级市场实际募集资金约 740 亿,本周实际募集资金有望远超上周,超额认购、比例分配现象成为常态化,大盘的持续上涨,市场的赚钱效应,一二级市场流动性正在形成良性循环与互动,随着注册制的全面实施,随着资本市场成为政策‚蓄水池‛的不断强化,随着房地产政策的不断收紧,随着未来房产税的逐步推进,房地产投资收益率远低于资本市场,将吸引更多的居民储蓄资金流向 A 股市场,甚至不排除楼市资金也向 A 股市场搬家,A 股市场流动性不会匮乏,不会重复 2018 年的‚故事‛,但会重复美股超越十年长期牛市的‚故事‛。

  其三、震荡上行是大盘运行主基调。我们一直强调,今年 A 股市场是基本面与技术面形成‚共振‛,这个‚共振‛预示着大盘步入了主升浪,尤其是大盘有效跨越 3587 点,宣示着构筑了五年的底部被有效跨越,A 股市场所呈现的将是转折性行情行情性质不再是反弹,而是反转,反转行情意味着大盘趋势性牛市,未来 A 股市场未来行情不是方向问题,而是运行斜率、高度问题。

  由于大盘有效跨越了 3587 点,未来市场的主要矛盾是新旧势力较量的问题,市场‚旧势力‛既继续抱团取暖,也随时可能调转方向而获利回吐,进而引发市场大幅震荡市场‚新势力‛不随波逐流,而是挖掘新投资机会,新热点的形成过程将推动大盘继续前行,新老势力完成较量与交替需要时日,期间不断出现反复,意味着突破 3587 点后的大盘走势难以平静,量能也难以大幅萎缩,盘中跌宕起伏将是近期的市场盘口特征。

  操作策略

  昨以 5G 、‚中字头‛为代表的中国高端制造大幅走强,但前期抱团取暖的热点板块走弱,市场风格出现交换,这是昨大盘走出冲高回落走,盘中震荡加剧走势的原因所在,高铁、电力新能源、通讯为代表的‚四大产业链‛受到资金青睐,在市场还在纠结或争论抱团取暖及风格极致之际,中国制造、中国智造等硬核科技与应用科技正悄然站在风口之上,构建自主可控的产业链有望成为今年重要的风口。

  昨前期强势股大幅回调,抱团取暖股筹码有所松动,消息面对结构走势产生影响,但对大盘走势影响较弱,量能的释放预示着市场筹码还在高位交换,有量必有价,只有筹码的高位充分交换,后市大盘才会走的更远。我们认为,短线大盘将绕 5 日线蓄势运行,量能若难以释放,则大盘蓄势为主,若量能能够继续释放,短线回调后,大盘还会重启升势。

  昨北上资金净流入 27.12 亿,沪市净流出为 3.58 亿,深市净流入 30.70 亿,沪深结构分化较大,意味着市场结构行情有望转换,从近期盘面看,应用科技开始受到资金关注,高铁产业链、电力产业链、新能源产业链及通信产业链正在成为市场的风口所在,也将在‚十四五‛期间发挥出拉长板的作用。少一些争论,多一份思考,理性看待当前市场,在纷乱的市场中,挖掘新的投资机会至关重要。操作上,轻指数,重个股,逢低关注金融新能源、5G、信息技术、高端制造、高端智造、环保及底部的应用科技股,慎对估值严重透支股传统消费,回避退市风险股。

  提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网1月14日:方正证券银河证券仅供参考

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