瞄股网9月11日:A 股市场牛市必要性确立 中长期行情焉能悲观?

2020-09-11 13:36:59来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:科前生物。

  今日可申购可转债:无。

  今日可转债上市:文科转债、新星转债。

  今日上市新股:立昂微、豪悦护理、森麒麟。

  今日A股市场分红与财经日历:华光环能。

  尽管隔夜美股强力回升,但在创业板低价股的普遍下跌影响下,周四大盘全天震荡走低,晚盘加速下行。最终,大盘以下跌 0.61%收盘,创业板下跌 1.60%,两市总成交量较前一交易日减少约 15.74%,创业板低价股的重度下挫极大地打击了市场的短线投机情绪,市场信心继续下降。

  量能有所减少,个股活跃度降低,市场分化继续扩大,当日有 20 家个股涨停,有 12 家个股涨幅超过 10%涨停板限制,有 77 家个股跌停,有 347 家个股跌幅超过 10%跌停板限制,涨幅超过 5%个股有 57 家,跌幅超过 5%的个股有 1010 家,两市个股普跌。当日表现较好的为食品饮料、大金融板块、农业、疫苗、等,表现较弱的为通信军工传媒等,创业板低价股重度下挫,板块内掀跌停潮,短期内低价股投机情绪或难以恢复,前期超跌明显的权重板块展开反弹,大金融板块内轮动上涨对指数形成一定拉升作用。

  量能有所减少,赚钱效应降低,亏钱效应出现,低价股受重挫,权重股再维稳,量能难以释放,是周四盘面主要特征。

  财经要闻

  美国初请失业金人数五连降后反弹

  欧洲央行按兵不动,小幅上调GDP 预期

  阿斯利康称新冠疫苗仍可能在年底前研制成功

  国办:全面推广企业开办“一网通办”

  国家药品集中采购范围将扩大

  央视财经:建立适度做空机制是长牛慢牛必要技术条件

  技术面分析

  从技术上看,周四大盘高开之后,盘中一度冲高,随后便一路下跌,以次低点收盘,并呈价跌量缩态势。5 日均线反压,60 日均线得而复失,价跌量缩的量价关系,短线大盘理论上杀跌动力减缓,但盘口特征显示结构性杀跌动力仍存,中短期均线空头排列,3250 点失守,短线大盘还有调整压力,但日线 SKD指标回落到 20 以下,也预示着大盘回落空间有限,技术性超卖,大盘也存在反弹欲望。

  分时图技术指标显示,15 分钟、30 分钟的 MACD 指标底背离,60 分钟 SKD 指标底背离,短线大盘反弹要求,但 30 分钟 MACD 指标死叉,60 分钟 MACD 指标空头强化,大盘反弹空间也有限。

  上证 50 价涨量缩,5 日均线反压,60 日均线支撑,价格重心小幅上移,60 分钟 MACD 指标即将金叉,短线还有反弹要求。

  创业板价跌量缩,90 日均线支撑,日线 MACD 指标空头强化,30 分钟 MACD 指标死叉并空头强化,短线还有回调压力,但 30 分钟 MACD 指标底背离,60 分钟 SKD 指标底背离,短线有反弹要求。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘盘中还有惯性下挫,3200 点整数关口面临考验,但惯性下挫后,大盘也存在反弹要求,区间震荡运行方式依旧,对于创业板而言,K 线组合有可能构筑“头肩底”头部,能否重启升势,量能有效释放是关键。

  基本面分析

  尽管猪肉价格上涨 52.6% ,影响 CPI 上涨约 1.74 个百分点,但受猪肉基数效应影响,加之其它多数食品价格回落影响,8 月 CPI 较 7 月回落 0.3 个百分点,从翘尾因素及新涨价因素看,翘尾因素为 2.1 个百分点,新涨价因素仅为 0.3 个百分点,与此同时,核心 CPI 同比上涨 0.5%,与上月持平,意味着居民消费低于预期,价格因素预示着经济仍处于弱复苏态势中。

  受美元持续回落影响,加之全球经济的逐步复苏,推升大宗商品价格逐步上涨,也导致 8 月 PPI 较 7 月回升,尽管 8 月 PPI 同比回落 2%,但较 7 月回升 0.4 个百分点,PPI-PPIRM 环比回落 0.1,意味着涨价因素导致制造业上游经营状况好于中下游,制造业继续处于回升势头,但 PPI 环比较 7 月回落 0.1 个百分点,加之制造业上游价格向下游传导能力较弱,也意味着制造业上升势头低于市场预期,国内经济复苏的可持续性还有待观察。

  去年至今,由于猪肉价格持续上涨因素驱动,很多企业投资养猪业,甚至某些房地产公司也加入到养猪行列,未来生猪出栏数将使猪肉市场供需关系发生改变,即由之前的供小于求转向供大于求,猪肉价格大幅回落将是大概率事件。此外,美元指数经过持续回落后,近一段时期出现企稳回升态势,技术上构筑底部迹象,大宗商品价格未续强势,甚至出现调整态势,美元能否持续走弱,能否实现我们的跌破 90预期,还有不确定性。

  若未来猪肉价格的回落形成趋势性,则将导致内生式通胀压力减缓,若美元指数企稳回升,大宗商品价格走弱,则将导致输入性通胀压力减缓,未来 CPI 将呈现趋势性回落态势,甚至重新回到“1”时代,国内经济通缩压力再起,经济复苏势头将难以持续。当前,国内第二个经济周期结束,正在步入第三个经济周期,即从“信用扩张”周期向“资本扩张”周期迈进,信用从扩张转向收缩,货币政策难以释放,继续依靠货币政策释放刺激经济增长的时代已经结束。所以,即便国内经济有通缩风险,货币政策也仅会“精准导向”,相当长一段时期内,央行不会降准、降息,以货币政策方向来判断 A 股市场走势已“失灵”,影响 A 股市场走势的来自于市场政策。

  当前,国内经济步入了“资本扩张”时代,这就是我们一直所强调的第三个经济周期,在这个周期中,无论是经济稳增长,还是促转型,所依赖的是 A 股市,这就必然出现新的政策状况,即经济下行压力越大,一级市场IPO 及一级半市场的定增节奏就会越快,意在推动企业加快投资节奏,二级市场的资金压力也会加大,如我们之前所言,压力越大,弹性越大,A 股市场的韧性将推升大盘上涨,形成“增量资金→大盘上涨→扩容加大→企业投资→稳定经济→增量资金”的良性循环,在这一大循环下,A 股市场需要保持长期活跃,A 股市场的牛市必要性确立,中长期行情焉能悲观?

  今年疫情之后,国内经济虽呈现出回升势头,但不确定性仍然较多,内在是金融降杠杆仍任重道远,抑制不良贷款回升压力重重,货币政策易紧难松,外在是中美关系仍难改善,全球贸易争端不断,美金融市场更是风险敞口在加大,有可能再度引发全球金融市场动荡。要化解内外不确定性因素的扰动,只有依靠资本市场走强,就如我们之前所言,A 股市场上涨,一好百好,众多矛盾将迎刃而解,A 股市场下跌,一哀百哀,众多问题将会出现,这就是 A 股市场成为政策“蓄水池”的意义所在。

  在经过连续六个交易日北上资金净流出,累积净流出 279 亿后,北上资金本周二曾短暂地大幅流入 63.5亿推动大盘上涨 0.72%后,之后二个交易日又形成流出流入态势,共计净流出 27.59 亿,大盘则出现连续回落走势。今年 9 月以来,北上资金大幅净流出,A 股市场震荡回落,北上资金是大盘走势“风向标”,自美股见顶回落以来,北上资金净流出幅度加大,意味着外资有从 A 股市场流出迹象,流回美国补仓或应对金主赎回,美股下跌成为扰动着 A 股市场走势的短期因素之一。

  除了外在因素外,内在政策的不确定性也在扰动 A 股市场,尽管 A 股市场中长期向好的趋势不变,但创业板交易新规的改变,对资金的“虹吸”现象呈现,让市场各方无所适从,也有了一个从不适到适应的过程,在这个适应过程中,市场各方的态度各异,市场情绪波动加大。态度决定一切,这是近期创业板股大起大落的原因所在,市场也从赚钱效应转换为亏钱效应,本周盘口的表现就是直观的诠释。

  由于内外因素不确定性较大,周四大盘尽管受隔夜外盘影响而高开,但市场没有了赚钱效应,近期活跃股大幅下跌,“二八”现象的呈现,亏钱效应加大,羊群效应再现,但却是结构性大幅调整大盘还是走出了高开低走的走势。既然是市场处于混沌状态,那么不如退一步海阔天空,大盘回调既让市场各方冷静,思考下一步该怎样做,也通过回调的方式蓄势,为蚂蚁金服上市腾挪出上行空间。

  操作策略

  我们认为,短线大盘还将惯性回落,但技术上的超卖,也给了大盘反弹空间,短线大盘挑战 60 日线压力,由于创业板技术上超卖严重,反弹的空间也会较大。我们一直强调,当前中国经济处于“资本扩张”周期,“资本扩张”的基础是牛市,“资本扩张”的目的就是实现经济内循环,这就是为什么说短期波动难改大盘中长期上行态势的原因所在。操作上,在市场赚钱效应降低,市场结构还难清晰之时,建议先观望为主,对于股价严重透支未来股继续坚决回避,对垃圾股及新股炒作须谨慎。

  提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网9月11日:方正证券银河证券等仅供参考

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