瞄股网6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐
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今日可转债上市：无。
今日A股市场分红与财经日历：金石亚药、巴安水务、中航电测等。
既有周末外盘的平稳运行影响，也有 7 月经济数据公布影响，更有盘中消息面的影响，多因素交织，周一大盘走出低开高走，盘中继续大幅震荡。最终，大盘以上涨 0.75%收盘，创业板下跌 0.53%，两市总成交量较前一交易日减少约 8.29%，这表明前期热点退潮，场外资金观望为主，场内资金则活跃度不减，市场情绪波动较大，市场信心有所不足。
量能有所减少，个股活跃度不减，分化有所加大，当日有 104 家个股涨停，有 13 家个股跌停，涨幅超过 5%个股有 294 家，跌幅超过 5%的个股有 159 家，个股涨多跌少，前期强势股出现大幅调整走势，市场热点盘中转换较快。当日涨幅居前的为保险、一带一路、地产、文化传媒、券商、汽车、家电等，表现较弱的为半导体、医药、有色、军工、食品饮料等，市场结构性行情特征较为明显，机构继续加快调仓步伐，消息面对板块及个股走势影响较大，市场情绪波动较大。量能未能释放，赚钱效应回升，亏钱效应犹存，结构分化明显，热点快速转换，二线蓝筹上涨，题材受到压制，是周一盘面主要特征。
技术面分析
从技术上看，周一大盘低开高走，盘中波动加大，盘中一度逼近 3400 点整数关口，尾盘回吐当日部分涨幅，并呈价涨量缩态势。大盘收复 5 日线，10 日线支撑，但 3381 点得而复失，价涨量缩的量价背离态势，日线 MACD 指标空头仍未收敛，日线 SKD 指标仍将死叉，短线大盘绕 5 日线及 3381 点将反复蓄势震荡运行。
分时图技术指标显示，30 分钟、60 分钟的 MACD 指标顶背离，30 分钟 SKD 指标死叉，60 分钟 SKD指标的顶背离，短线大盘盘中还将反复，盘中震荡还会加剧。
上证 50 价涨量增，5 日线反压，10 日、20 日及 30 日线失而复得，价涨量增的量价关系，短线还有冲高要求。
创业板价跌量缩，20 日线反压，30 日线支撑，日线 MACD 指标空头强化，短线盘中还有回调要求，但30 分钟 MACD 指标多头强化，短线回调空间有限。
综合技术分析，我们认为，短线大盘盘中震荡还会加剧，并围绕 5 日线及 3381 点反复震荡蓄势整理，量能依旧决定短线大盘走势，若大盘放量，则将有望有效突破 3381 点，若大盘缩量，则继续在 3381 点下方蓄势运行，目前大盘继续处于“三角形整理”过程中，阶段也将面临方向选择，按照“三角形整理”延续原有方向理论，后市大盘选择继续上涨概率大。
财经要闻
道指涨超 350 点创近 6 个月新高
2020 年《财富》世界 500 强揭晓
欧元区 8 月 Sentix 投资者信心指数为-13.4 ，好于预期
中国7 月CPI 同比升2.7%， ，PPI降 2.4%
国企改革三年行动方案即将印发
新能源补贴拖欠问题有望缓解，首批 1400 亿元债券在路上
宏观
消费者物价指数(CPI)受到供给端的影响上行，但需求端仍然较为疲软。食品价格上行是带动 CPI 上行的主要原因，猪肉价格走高源于供给紧张，蔬菜价格季节性上涨。服务类价格保持平稳，核心 CPI 继续下行。7 月份通胀短暂走高不改通胀持续向下的态势，未来 2-3 年内，总需求不足仍然是经济的主要矛盾，在此期间通胀疲软。8 月份预计 CPI在 2.5%左右，4 季度 CPI 到达低点。生产者物价指数(PPI)仍然负增长，但下行幅度继续减弱。原油和煤炭价格回升，铁矿石价格处于高位，原材料价格走高带动生产价格上行。随着我国经济的逐步恢复，PPI 预计会继续回升，但年内仍然负增长。
基本面分析
7 月猪肉价格同比大幅上涨 85.7% ，推升当月食品价格上涨 13.2%，涨幅较 6 月扩大 2.1 个百分点，影响 CPI 上涨约 2.68 个百分点，7 月 CPI 上涨 2.7%，高于市场预期的 2.6%及前值 2.5%。受工业生产持续回升，国内市场需求逐步回暖，加之美元的持续走低，7 月大宗商品价格继续上行，尽管 7 月 PPI 同比继续回落，但降幅较 6 月缩窄 0.6 个百分点，且 7 月 PPI 环比回升 0.4%，这意味着 PPI 已确认完成探底走势，开始步入逐步回升态势，PPI-PPIRM 环比回落 0.3，这表明上游行业经营状况好于中下游。
从 6 、7 月份 CPI 走势连续回升看，尤其是环比的回升，预示着未来一段时期内，国内通胀压力有增无减，通胀压力既来自于国内水灾、外在不确定性因素造成的内生式通胀压力加大影响，也来自于美元下跌，大宗商品价格走高造成的外在输入性通胀压力加大影响。我们认为，由于内外在不确定性因素较大，加之美元还未调整到位，还有可回落的空间，未来 CPI 有望重新回升至“3”时代，内外通胀因素将制约下半年货币政策的释放空间。
然而，我们也注意到，在 7 月份的 CPI 构成中，除了猪肉价格带动食品价格上涨因素外，翘尾影响约为2.9 个百分点，新涨价影响约为-0.2 个百分点，意味着涨价因素还不是 CPI 上涨的主要因素，翘尾还是主要因素。但我们更注意到，剔除食品价格及大宗商品价格上涨因素影响，7 月核心 CPI 同比上涨 0.5%，涨幅比上月回落 0.4 个百分点，意味着主动性内需消费实质是不足的，经济内生式增长后劲将乏力，又需货币政策推动内需增长，否则经济又有重新回落之忧。
一方面是通胀压力加大制约货币政策释放空间，另一方面经济后劲不足又需货币政策释放稳增长，纠结的货币政策将成为市场特有现象。那么，在防通胀与稳增长权衡中，纠结的货币政策未来会向那个方向微调?
今年 5 月至 7 月，国内货币政策一直边际收紧，央行通过 MLF 缩量续作方式，不断回笼中期流动性，5至 7 月央行通过 MLF 操作方式净回笼中期流动性高达 9377 亿，相当于一次提高存准金 0.5 个百分点，4月以来，随着货币政策边际收紧，资金利率持续攀升，1 年期 Shibor 利率超越年初水平，在 7 月 30 日中央政治局会议上提出的货币政策要“精准导向”，这意味着未来一段时期内货币政策还难以大幅释放，在外在因素不确定性继续加大之际，货币政策保持定力还是大概率事件。
在货币政策仍难释放之际，既要稳增长，又要防通胀，更要促转型，发挥好资本市场“直接融资与资源配置”二大功能至关重要，壮大资本市场是政策方向，资本市场政策的“蓄水池”作用越来越明确，“扩池蓄水”才是“蓄水池”的意义所在，也是注册制推出的意义所在，注册制下的“扩池蓄水”在给市场带来压力的同时，也给 A 股市场创造出上升动力，压力越大，动力越大。我们预计，从目前 IPO 批量发行节奏看，8 月 A 股市场 IPO 规模将超过 7 月水平，8 月大盘继续上行，涨幅不会比 7 月低太多。
我们对 A 股市场的观点一直不变，那就是货币政策越是难以释放，越是彰显出 A 股市场的重要性，信贷市场越是难以扩张，A 股市场的作用越来越重要，这就是 A 股市场能够走出中长期牛市，并呈现十年“黄金周期”的主要内在逻辑。昨大盘低开高走，走出先抑后扬走势，盘中在金融及“中字头”联袂走强带领下，盘中一度跨越 3381 点，一度挑战了 3400 点整数关口压力，尽管尾盘还是无功而返，收盘收在 3381 点之下，但还是为后市运行奠定了基础。
我们认为，短线大盘还将挑战 3381 点上方压力，但量能仍旧决定着短线大盘走势，若放量，则大盘有望有效突破 3381 点，若缩量，则大盘继续在 3381 点下方蓄势运行，大盘继续处于“三角形整理”过程，技术上面临方向选择，按照“三角形整理”延续原有方向运行理论，后市大盘选择继续上涨概率较大。
操作策略
我们近期多次在报告中提示，机构在加快调仓步伐，后市市场风格有望阶段性转换，二线蓝筹股将接过前期热点的“接力棒”，形成后市大盘上涨的新动能，昨 A 股市场盘口特征继续验证着我们的观点，金融股托动大盘，二线蓝筹股带动市场人气，市场不再是“强者恒强”，市场结构分化较为明显，底部股受到资金青睐，对获利回吐的担忧，是近期市场风险偏好转变及对价格敏感度提高的原因所在。
近期的盘口特征表明，市场风口从题材股向二线蓝筹转变，市场新旧动能也在发生转变，机构调仓步入尾声，投资是讲效率的，资金是有成本的，不与趋势作对，投资要顺势而为。操作上，轻指数、重个股，把握市场新热点，回避获利丰厚股，逢低关注券商、有色、电气设备、化工、环保、军工及底部形态较好二线蓝筹股，对于高位调整不充分股坚决回避。
提示：宏观经济不及预期，出现严重信用事件，政策变化不及预期。
