瞄股网5月14日:内外资金分歧较大 市场行情仍以结构为主

2020-05-14 09:56:54来源:瞄股网作者:小思

  今日可申购新股:长源东谷、龙磁科技、盛视科技。

  今日可申购可转债:无。

  今日可转债上市:无。

  今日上市新股:无。

  今日A股市场分红与财经日历:茶花股份、福蓉科技、中炬高新等。

  尽管隔夜外盘走出大幅回落走势,但周三大盘在蓝筹股护盘下,在个股活跃下,低开高走,逐步收复失地。最终,大盘以上涨 0.22%收盘,创业板上涨 0.78%,两市总成交量较前一交易日减少约 2.99%,这表明大盘在 2900 点附近犹豫不前,场外资金观望为主,场内资金则活跃度不减,市场情绪较为平稳,市场信心仍有不足。

  量能继续萎缩,个股活跃度不减,分化继续存在,但开始有所减弱,当日有 73 家个股涨停,有 2 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 191 家,跌幅超过 5%个股有 35 家,市场热点较为散乱,盘中转换较快,个股行情为主导。当日涨幅居前的为白酒、食品饮料、互联网、医药商业连锁等,表现较弱的为汽车煤炭建材、ST 等,机构资金各自为战,进攻不足,防御有余,追高易套,杀跌易损,大盘走出盘中盘升走势,步履蹒跚。量能难以释放,赚钱效应维持,亏钱效应弱化,热点难以持续,结构继续分化,是周三盘面主要特征。

  财经要闻

  美联储主席鲍威尔: 美联储将会动用一切政策工具直至经济复苏,但不会采取负利率政策

  美国 4 月 PPI 环比降 1.3% ,预期降 0.5% ,前值降 0.2%

  欧元区 3 月工业产出环比降11.3% ,创纪录最大降幅

  国务院要求稳住经济基本盘

  央行要求积极运用区块链等技术加强数字监管能力建设

  深交所稳步推进创业板改革并试点注册制

  技术面分析

  从技术上看,周三大盘低开高走,盘中逐步收复失地,并以次高点收盘,并呈价涨量缩态势。5 日线失而复得,2900 点得而复失,上方压力较为明显,量能的继续萎缩,意味着市场杀跌动力不足,但上涨动力也不足,价涨量缩的量价背离关系,加之日线 SKD 指标死叉,短线盘中还有调整压力。

  分时图技术指标显示,15 分钟 SKD 指标死叉,大盘盘中有调整压力,但 30 分钟 MACD 指标金叉,60分钟 SKD 指标的多头强化,短线大盘还有反弹空间。

  上证 50 价跌量缩,5 日及 90 日线反压,10 日线支撑,价格重心小幅下移,日线 SKD 指标死叉,短线盘中还有回调压力,但 30 分钟 MACD 指标金叉,30 分钟 SKD 指标底背离,60 分钟 SKD 指标金叉,短线有望走出反弹走势。

  创业板价涨量缩,5 日线形成支撑,价涨量缩的量价背离态势,5 分钟 MACD 指标连续顶背离,15 分钟SKD 指标连续顶背离,30 分钟、60 分钟 MACD 指标顶背离,技术上有回调压力,但 30 分钟 SKD 指标多头强化,60 分钟 MACD 指标金叉,日线 SKD 指标金叉,盘中回调空间有限。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘在 90 日线、半年线及年线下方且绕 2900 点震荡运行,若要挑战“三线”并站稳,量能必须超 7000 亿,否则上下空间皆有限,高位盘整还是主基调,但无量涨跌的结果就是大盘将面临方向选择。

  基本面分析

  近日,大盘高位震荡运行,市场资金则出现较大分歧,场外增量资金不愿入市,场内资金存量博弈,交易对手盘弱化,量能难以得到释放,大盘走势步履蹒跚。我们注意到,机构之间对后市分歧更大,截止本周二,5 月份以来北上资金净买入 72.55 亿,周三 MSCI 将中国 A 股在岸指数增加成分股 61 只,剔除仅 18 只,与此同时,4 月底以来,国内机构资金则加速流出,据中国基金报报道,4 月 30 日~5 月 8日的四个交易,有超 108 亿资金从 A 股 ETF 中流出,内外资的流出与流出,就是对 A 股后市走势分析的具体体现。

  今年以来,尽管受疫情影响,中国一季度经济出现负增长,全球也一度出现金融危机,但外资并未降低对 A 股的配置,除金融危机爆发时,为应对赎回及补仓压力,以北上资金为代表的外资一度流出外,金融危机一旦得到缓解,北上资金等外资再度持续回流 A 股市场,全年呈现大幅净流入态势。近日,外资投行再度提出超配 A 股的建议,摩根士丹利发布了一份报告成“应超配中国 A 股”,其观点一发布,受到了市场刷屏,外资重仓的 A 股走强,并对维护大盘稳步运行起到推动作用。

  那么,为什么近期内外资对 A 股市场后市走势出现较大分歧呢,为什么当前 A 股市场结构分化越来越大?我们的观点如下:

  其一、投资周期不同。我们注意到,摩根士丹利发布“应超配中国 A 股”报告的逻辑是“虽然有国际贸易紧张、疫情等风险,但也不足以动摇对中国股票的超配评级,因中国线上经济占比较高,在保持社交距离的状态下也更有韧性,A 股股票变得更有吸引力,即便全球情况变得更糟,A 股面临的赎回风险也非常低”,这完全彰显出外资投资 A 股立足于长线,内外短期因素的波动不会改变外资长期投资逻辑。内资则受年度考核制度及以相对收益排名影响,基本上是以а策略为主导、以获取β空间为结果的投资方式,所立足的是中短线,当内外存在不确定性因素之际,就会出现资金的大幅流进流出。

  其二、市场结构差异。境外成熟资本市场投资者结构以机构为主,外资更关注的是上市公司结构性机会,不太关注整体市场的短期波动,宏观、行业及公司的基本面分析是决定投资的关键性因素,技术分析弱于基本面分析。A 股市场正在从成长走向成熟的过程中,投资者结构较为复杂,既有上市公司、内资机构、外资机构,更有大量的散户投资者,相对与成熟市场存在着信息不对称问题,技术分析能够发现潜在的市场信息变动及资金波动状况,“共振”理论对投资有参考价值,技术分析与基本面分析的共振决定着市场资金流向,中短线投资是 A 股市场盘口特征。

  其三、资金关前踌躇。当前横亘在 A 股面前的是“三线”,即 90 日线、半年线及年线交织并对大盘形成反压,这“三线”就是 A 股市场中长期持仓成本线,有如“三座大山”压在市场面前,没有有效的成交量是难以突破的,这是市场都注意到的,也是机构资金关前止步、犹豫不决、出现分歧的原因所在,由于内资更关注的是β空间,在量能难以释放之际,很多内资获利盘关前获利了结,但外资并不关注大盘压力,关注的是个股结构性投资机会,这就加剧了市场结构性分化。

  其四、存量博弈问题。量在价先,就是说大盘走势是“先有量,后有价”,成交量的变动决定着大盘个股的走势,量的增减意味着是否有场外增量资金流入,决定着交易筹码的供需关系。近些年来,A 股市场存量博弈为主,增量博弈仅阶段性,加之 IPO、定增不断,市场处于供大于求态势,导致系统性行情机会较少,结构行情为主,市场有限的资金只能在行业龙头股中抱团取暖,市场形成严重两极分化的冰火两重天现象,结构分化越演越烈,外资在蓝筹为代表的防御板块具备了话语权,这就是大盘走势步履蹒跚,结构分化不断加剧的原因所在,内外资分歧在一段时期内难以解决。

  从近期 A 股市场盘口特征看,内外资分歧依旧较大,量能难以有效释放,A 股出现进攻不足、防御有余的现象,这一现象阶段内难以解决,市场行情仍以结构为主,难出现系统性行情,“跷跷板”现象也将成阶段常态化。行情在犹豫中前行,在分歧中盘升,大盘关下蓄势运行,随着“三线”的逐步下移,短线压制了大盘向上空间的同时,也给了市场以盘的方式,实现以时间换空间,但要有效突破“三线”,必须有一波连续超越 7000 亿的价涨量增式上涨,在方向选择前,大盘横盘蓄势以等待。

  操作策略

  昨大盘在隔夜外盘大幅回落之时,走出红盘报收走势,这对市场起到了信心稳定作用,但量能还在继续萎缩,也将制约大盘上行空间。我们认为,短线大盘将在 90 日线、半年线及年线共同交织构筑的压力位之下,并绕 2900 点蓄势运行,要挑战“三线”并站稳其上,量能必须连续释放超 7000 亿,否则还会无功而返,大盘连续缩量涨跌,预示大盘将面临方向选择,无论是向上还是向下,量能释放仍是关键。在量能难以释放之际,结构行情仍为主基调,切忌盲目追高,龙头效应仍是盘口主要特征。操作上,重仓者观望为主,轻仓者可逢低关注 5G 概念、半导体、军工、高端制造、信息技术、生物医药及高新产业龙头股,以中长线思维关注科创板、券商及底部科技股,回避股价短期内涨幅过高股。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  瞄股网5月14日:银河证券方正证券等仅供参考

快速索引: